अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कैनेडियन डॉलर में कमजोरी का रुख बना हुआ है, क्योंकि दोनों देशों के केंद्रीय बैंकों के बीच ब्याज दरों का फासला आने वाले दिनों में और अधिक चौड़ा होने के आसार दिख रहे हैं। बैंक ऑफ कनाडा ने सितंबर के महीने में अपनी मुख्य नीतिगत ब्याज दर को 2.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया था। इसके विपरीत, वाशिंगटन में फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी पिछली बैठक में दरों में वृद्धि किए जाने के बाद अब अक्टूबर में भी दोबारा दरें बढ़ाने की चर्चा तेज हो गई है। मौद्रिक नीतियों का यह बढ़ता अंतर विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में अमेरिकी डॉलर को लगातार बढ़त दिला रहा है, जिससे यूएसडी/सीएडी जोड़ी को मजबूती मिल रही है।
फेडरल रिजर्व की आगामी नीति और दरों में विस्तार की संभावनाएं
मुद्रा बाजार के मौजूदा आंकड़े संकेत दे रहे हैं कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक जल्द ही अपनी उधार दरों को और कड़ा कर सकता है। इस समय ब्याज दर वायदा बाजार अक्टूबर में फेडरल रिजर्व द्वारा मुख्य दरों में एक और बढ़ोतरी किए जाने की 65.9 प्रतिशत संभावना जता रहा है। यह संभावना एक सप्ताह पहले 57.6 प्रतिशत आंकी गई थी, जबकि ठीक एक महीने पहले यह आंकड़ा केवल 9.4 प्रतिशत था। यह तीव्र बदलाव साफ तौर पर दिखाता है कि निवेशक अब यह मानकर चल रहे हैं कि अमेरिका में नीति निर्माता महंगाई पर काबू पाने के लिए आक्रामक रुख जारी रखेंगे।
फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं के हालिया बयानों ने भी बाजार की इन अटकलों को और अधिक हवा दी है। क्लीवलैंड फेड की अध्यक्ष बेथ हैमैक ने पिछले सप्ताह आगाह करते हुए कहा था कि आम जनता को ऊंची कीमतों को एक सामान्य स्थिति के रूप में स्वीकार नहीं करने दिया जाना चाहिए। उनकी इस चिंता का समर्थन करते हुए फिलाडेल्फिया फेड की अध्यक्ष एना पॉलसन ने भी टिप्पणी की थी कि अर्थव्यवस्था में नीतिगत सख्ती को थोड़ा और बढ़ाना पूरी तरह से उचित हो सकता है। अधिकारियों के ऐसे रुख से यह स्पष्ट हो रहा है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक फिलहाल दरों में नरमी लाने के मूड में नहीं है।
मध्य पूर्व का भूराजनीतिक संकट और कच्चे तेल का दबाव
विदेशी मुद्रा बाजारों के कारोबारी मध्य पूर्व के घटनाक्रमों पर भी पैनी नजर रखे हुए हैं, जहां भूराजनीतिक तनाव लगातार बना हुआ है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने के संबंध में ईरान द्वारा रखे गए सबसे हालिया प्रस्ताव को खारिज कर दिया। डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि तेहरान ने अपनी स्थिति को जरूरत से ज्यादा बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया है, हालांकि उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि इस सप्ताह बातचीत का सिलसिला दोबारा शुरू होने की उम्मीद है।
इसके अलावा, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने इस बात पर भरोसा जताया कि ईरान के साथ चल रहा विवाद जल्द ही किसी निष्कर्ष पर पहुंच जाएगा। बहरहाल, उन्होंने अमेरिका में होने वाले मध्यावधि चुनावों से पहले अतिरिक्त सैन्य हमलों के विकल्प को भी खुला रखा है। इस भूराजनीतिक अनिश्चितता के कारण कच्चे तेल की कीमतें ऊंचे स्तरों पर बनी हुई हैं, जिससे कनाडा में मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता दिखाई दे रहा है। सामान्य तौर पर कच्चे तेल की मजबूत कीमतें कनाडा की अर्थव्यवस्था को सहारा देती हैं, लेकिन मौजूदा हालात में नीतिगत दरों का बड़ा अंतर मुद्रा के मूल्य पर भारी पड़ रहा है।
कैनेडियन डॉलर को प्रभावित करने वाले बुनियादी कारक
कैनेडियन डॉलर की चाल मुख्यतः कई आंतरिक और बाहरी वित्तीय परिस्थितियों पर निर्भर करती है। इनमें बैंक ऑफ कनाडा द्वारा निर्धारित ब्याज दरें, कच्चे तेल का अंतरराष्ट्रीय भाव, घरेलू आर्थिक वृद्धि की सेहत, मुद्रास्फीति के आंकड़े और व्यापार संतुलन सबसे प्रमुख हैं। व्यापार संतुलन से यह तय होता है कि कनाडा के कुल निर्यात और आयात के मूल्य में कितना अंतर है। चूंकि कच्चा पेट्रोलियम कनाडा का सबसे बड़ा निर्यात उत्पाद है, इसलिए तेल की वैश्विक मांग और उसकी कीमतों का कैनेडियन डॉलर पर तत्काल असर पड़ता है। जब तेल महंगा होता है, तो देश का व्यापार संतुलन सुधरता है और स्थानीय मुद्रा की मांग बढ़ती है।
इसके अतिरिक्त, वैश्विक स्तर पर निवेशकों का जोखिम उठाने का मिजाज भी मुद्रा के मूल्य को प्रभावित करता है। जब निवेशक वित्तीय संपत्तियों में अधिक जोखिम लेने के लिए तैयार होते हैं, तो कैनेडियन डॉलर जैसी कमोडिटी से जुड़ी मुद्राओं को लाभ होता है। वहीं जब अनिश्चितता बढ़ती है, तो पूंजी सुरक्षित पनाहगाह माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर की ओर भागती है। कनाडा का सबसे बड़ा व्यापारिक साझेदार होने के नाते अमेरिकी अर्थव्यवस्था की सेहत भी कैनेडियन डॉलर के उतार-चढ़ाव में निर्णायक भूमिका निभाती है।
केंद्रीय बैंकों की रणनीति और मुद्रास्फीति का आधुनिक स्वरूप
बैंक ऑफ कनाडा वाणिज्यिक बैंकों के बीच आपसी ऋण की दर तय करके पूरी अर्थव्यवस्था में कर्ज की लागत को नियंत्रित करता है। कनाडाई केंद्रीय बैंक का प्राथमिक लक्ष्य मुद्रास्फीति को 1 से 3 प्रतिशत के दायरे में सीमित रखना है। पारंपरिक अर्थशास्त्र में उच्च महंगाई को किसी भी मुद्रा के लिए नकारात्मक माना जाता था क्योंकि यह पैसे की क्रय शक्ति घटा देती है। हालांकि, आधुनिक वित्तीय प्रणाली में सीमा पार पूंजी प्रवाह आसान होने के कारण स्थिति बदल चुकी है। जब किसी देश में मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो वहां का केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में इजाफा करता है, जिससे अधिक ब्याज पाने के लालच में वैश्विक निवेशक उस देश में पूंजी लगाते हैं और स्थानीय मुद्रा को मजबूती मिलती है।
कनाडा के सकल घरेलू उत्पाद, विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के पीएमआई आंकड़े, रोजगार दर और उपभोक्ता भावना से जुड़े सर्वेक्षण भी मुद्रा की दिशा तय करते हैं। यदि आर्थिक आंकड़े मजबूत आते हैं, तो केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की गुंजाइश बनती है, जिससे डॉलर मजबूत होता है। पिछले सप्ताह फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान दोनों ने ही अपनी ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की थी। दोनों ही संस्थान महंगाई के जोखिमों का सामना कर रहे हैं और दोनों ने ही यह संकेत दिया है कि उनके अगले कदम आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर निर्भर करेंगे।
सोने और अन्य प्रमुख मुद्राओं पर अमेरिकी डॉलर का असर
अमेरिकी डॉलर के चौतरफा दबदबे का असर दुनिया के अन्य बाजारों पर भी साफ नजर आ रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर नए कारोबारी सप्ताह की शुरुआत में 0.7000 के स्तर के पास बिकवाली के दबाव में रही, जो 4 अगस्त के बाद का सबसे निचला स्तर है। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बहु-वर्षीय उच्च स्तरों के करीब टिकी हुई है, जिससे रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की आगामी नीतिगत घोषणा से पहले ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा कमजोर बनी हुई है।
दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन में शुक्रवार को आई गिरावट के बाद कुछ सुधार देखा गया, जब निवेशकों ने हस्तक्षेप की संभावनाओं के बीच खरीदारी की। हालांकि, बैंक ऑफ जापान के नीतिगत कार्यवृत्त के नरम रुख के कारण येन की बढ़त सीमित रही और यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी दोबारा 158.00 के स्तर की तरफ बढ़ गई। सोने के बाजार में भी तेज गिरावट दर्ज की गई, जहां पीली धातु फिसलकर 4,200 डॉलर के करीब अपने मासिक दायरे के निचले स्तर पर आ गई। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में तेजी और अक्टूबर में फेड की दर वृद्धि की पक्की होती संभावनाओं ने सोने पर भारी दबाव बना रखा है।
