क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट निवेशक कंपनी स्ट्रेटजी ने एक बार फिर अपनी नकदी का भंडार बढ़ा लिया है। पिछले एक हफ्ते में कंपनी ने अपने खास डॉलर फंड में 225 मिलियन डॉलर जोड़े हैं। सबसे अहम बात यह है कि इतनी बड़ी रकम जुटाने के लिए कंपनी ने अपने डिजिटल खजाने से एक भी टोकन नहीं बेचा, बल्कि इसके बजाय बाजार में नए शेयर जारी करने का रास्ता चुना।
शेयरों की बिक्री से जुटाया फंड
एसईसी (SEC) के पास जमा किए गए हालिया दस्तावेजों से इस पूरी वित्तीय रणनीति का खुलासा होता है। 13 जुलाई से 19 जुलाई के बीच, इस दिग्गज कंपनी ने एमऐसटीआर (MSTR) के 2,732,318 सामान्य शेयर बेचे। इस रणनीतिक कदम से कंपनी को 263.5 मिलियन डॉलर की भारी-भरकम रकम हासिल हुई। यह पूरी बिक्री एट-द-मार्केट ऑफरिंग व्यवस्था के जरिए की गई। इस प्रणाली के तहत कोई भी बड़ी कॉर्पोरेट संस्था बिना किसी पारंपरिक बैंकिंग डील के धीरे-धीरे खुले बाजार में अपने नए शेयर उतार सकती है। पिछले हफ्ते भी कंपनी ने बिल्कुल यही तरीका अपनाकर 466.7 मिलियन डॉलर जुटाए थे। इस तरह महज दो हफ्तों के भीतर शेयरों की नई बिक्री से कुल 675 मिलियन डॉलर की नकदी जुटाई गई है।
यूएसडी रिज़र्व और निवेशकों की प्राथमिकता
शेयर बाजार से हासिल हुई यह नई पूंजी सीधे कंपनी के एक विशेष खाते में गई है, जिसे प्रबंधन यूएसडी (USD) रिज़र्व का नाम देता है। 19 जुलाई के आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, इस फंड का आकार बढ़कर 3.225 बिलियन डॉलर हो गया है। इस समर्पित डॉलर रिज़र्व को बनाए रखने का मुख्य उद्देश्य कंपनी के कर्ज चुकाना और निवेशकों को लाभांश बांटना है। इस भुगतान की कतार में सबसे आगे प्रेफर्ड शेयरधारक होते हैं। ये वे खास निवेशक हैं जिन्होंने एसटीआरसी (STRC), एसटीआरके (STRK), एसटीआरएफ (STRF) या एसटीआरडी (STRD) जैसी विशेष प्रतिभूतियां खरीदी हैं।
आम खुदरा खरीदारों के विपरीत, ये खास शेयरधारक कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ने पर दांव नहीं लगाते। उनका मुख्य लक्ष्य नियमित रूप से तय लाभांश प्राप्त करना होता है। इसलिए, जब भी मुनाफे या फंड बांटने की बारी आती है, तो उन्हें एमऐसटीआर (MSTR) के सामान्य शेयरधारकों से पहले तरजीह दी जाती है। आम शेयरधारकों के हिस्से में सिर्फ वही आता है जो इन खास निवेशकों को भुगतान करने के बाद बचता है।
डिजिटल होल्डिंग पूरी तरह सुरक्षित
बाजार में इतनी बड़ी मात्रा में नए शेयर उतारकर कंपनी के मालिकाना हक को कमजोर करने के बावजूद, स्ट्रेटजी का विशाल बिटकॉइन खजाना पूरी तरह अछूता है। यह संस्था अभी भी 843,775 बीटीसी (BTC) होल्ड करती है। यह आंकड़ा इसलिए भी महत्वपूर्ण है क्योंकि यह नेटवर्क पर मौजूद 21-मिलियन-सिक्कों की पूर्ण अधिकतम सीमा का लगभग 4 प्रतिशत हिस्सा है। माइकल सेलर ने खुद सोशल मीडिया पर एक बयान जारी करके इन आंकड़ों की पुष्टि की है। उन्होंने जानकारी दी कि कंपनी ने बिना कोई संपत्ति बेचे अपने यूएसडी रिज़र्व में 225 मिलियन डॉलर की बढ़ोतरी की है।
पुराना रिकॉर्ड और हालिया बिकवाली
दुनिया की सबसे बड़ी डिजिटल ट्रेजरी होने के नाते, यह कॉर्पोरेट दिग्गज बहुत ही कम मौकों पर अपनी होल्डिंग को कम करता है। डिजिटल होल्डिंग ट्रैक करने वाले मंच बताते हैं कि 2020 के बाद से प्रबंधन ने केवल छह बार अपने सिक्कों का भंडार घटाया है। इनमें से तीन बिक्री अकेले साल 2026 में ही दर्ज की गईं। सबसे हालिया निकासी जून के अंत और जुलाई की शुरुआत के बीच हुई थी, जब कंपनी ने लगभग 216 मिलियन डॉलर की नकदी के लिए 3,588 बीटीसी (BTC) बेचे थे। यह विशेष लेनदेन बोर्ड द्वारा जून के अंत में मंजूर किए गए एक पूंजी ढांचे के तहत किया गया था। वह नया नियम प्रबंधन को अपना रिज़र्व फंड भरने के लिए 1.25 बिलियन डॉलर तक की संपत्ति बेचने की छूट देता है।
आम निवेशकों की बलि पर पीटर शिफ का तंज
इस हफ्ते कंपनी ने उस 1.25 बिलियन डॉलर की छूट का इस्तेमाल करने के बजाय नए शेयर जारी करने का विकल्प चुना। वित्तीय बाजार में हर नया शेयर जारी होने का सीधा मतलब यह है कि मौजूदा शेयरधारकों की आनुपातिक हिस्सेदारी थोड़ी कम हो जाती है। प्रेफर्ड शेयरधारकों को सुरक्षित रखने और आम निवेशकों को दांव पर लगाने की इस नीति की भारी आलोचना हो रही है।
सोने के मशहूर समर्थक और डिजिटल करेंसी के मुखर आलोचक पीटर शिफ ने इस फैसले पर तीखी प्रतिक्रिया दी। उन्होंने सोशल मीडिया पर लिखा कि कंपनी बिना बिटकॉइन बेचे प्रेफर्ड शेयरधारकों को बचाने के लिए आम शेयरधारकों की बेवजह बलि दे रही है। अनुभवी अर्थशास्त्री शिफ का तर्क है कि प्रबंधन को डर है कि बाजार में एक साथ इतनी बड़ी मात्रा में सिक्कों की बिक्री से भारी बिकवाली आ सकती है और कीमतें क्रैश हो सकती हैं।
बाजार पर प्रभाव और भविष्य के वादे
भले ही पीटर शिफ एक दशक से ज्यादा समय से टोकन के पतन की भविष्यवाणी कर रहे हों, लेकिन बाजार के अन्य विश्लेषक भी उनके इस तकनीकी तर्क से सहमत हैं कि प्रेफर्ड निवेशकों के लाभांश का बोझ आम शेयरधारकों को ही उठाना पड़ रहा है। स्ट्रेटजी का हर वित्तीय कदम अहम है क्योंकि यह पूरे बाजार के लिए एक दिशा तय करता है। फिलहाल, कंपनी के पास मौजूद होल्डिंग 75,476 डॉलर प्रति सिक्के की औसत खरीद कीमत पर ली गई है।
मौजूदा बाजार भाव के हिसाब से कंपनी को लगभग 9.6 बिलियन डॉलर का बड़ा नुकसान हो रहा है। हालांकि, यह सिर्फ एक कागजी नुकसान है, क्योंकि जब तक सिक्कों को असल में एक्सचेंज पर बेचा नहीं जाता, तब तक तिजोरी से कोई असली पैसा बाहर नहीं जाता। भविष्य की रणनीति को लेकर माइकल सेलर बेहद आक्रामक नजर आते हैं। इस साल की शुरुआत में उन्होंने दावा किया था कि उनकी कंपनी वर्तमान समय से लेकर साल 2140 तक पैदा होने वाले लगभग सभी टोकन खरीद लेगी, जिनकी संख्या करीब दस लाख सिक्कों के बराबर है। हालांकि, दास्तान द्वारा संचालित प्रेडिक्शन प्लेटफॉर्म मायरियाड के उपयोगकर्ताओं को लगता है कि सेलर कम से कम 2027 तक तो अपना यह बड़ा वादा पूरा नहीं कर पाएंगे।
