बॉन्ड यील्ड में तेजी के बावजूद शेयर बाजार में मजबूती, मजबूत कॉर्पोरेट मुनाफे से थमी गिरावट

बाजार की अस्थिरता के पैमाने पर भी एक बड़ा अंतर देखा गया है। जहां बॉन्ड बाजार की अस्थिरता को मापने वाला मूव इंडेक्स तेजी से उछला है, वहीं इक्विटी इंडेक्स स्तर पर अस्थिरता काफी निचले स्तर पर बनी हुई है। इसका मतलब यह है कि बॉन्ड बाजार में मची उथल-पुथल सीधे तौर पर इक्विटी निवेशकों के भरोसे को डिगा नहीं पाई है।

टेक और सेमीकंडक्टर सेक्टर की अगुवाई

ब्याज दरों और यील्ड में उछाल के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील रहने वाले प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने इस पूरे घटनाक्रम में सबसे बेहतरीन प्रदर्शन किया है। पिछले सप्ताह टेक सेक्टर ने 1.5 प्रतिशत की अतिरिक्त बढ़त दर्ज की, जबकि इसके विपरीत पारंपरिक सुरक्षित ठिकाने समझे जाने वाले हेल्थकेयर और बैंकों के शेयरों में 3 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की गई।

बीते एक महीने के दौरान वैश्विक सेमीकंडक्टर उद्योग में पूरे 10 प्रतिशत की तेजी आई है। जब भी दरों में अचानक उछाल आता है, तब इक्विटी और उसके सेक्टरों का यह बर्ताव अर्थशास्त्र की किताबों के पारंपरिक सिद्धांतों से पूरी तरह अलग साबित होता है। इस असाधारण अंतर की मुख्य वजह कॉर्पोरेट आय में जारी जबरदस्त वृद्धि है। इक्विटी के लिए मौजूदा समय में वास्तविक चालक कमाई में हो रही बढ़ोतरी है, और आधुनिक इतिहास के सबसे मजबूत कमाई चक्रों में से एक होने के कारण शेयर बाजार को अन्य परिसंपत्ति वर्गों और उसके अपने पिछले इतिहास से अलग नजरिए से देखा जा रहा है।

विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर का दबदबा

शेयर बाजार के अलावा विदेशी मुद्रा और कमोडिटी बाजारों में अमेरिकी डॉलर की वापसी का व्यापक असर देखने को मिल रहा है। सोमवार को देर से एशियाई कारोबार के दौरान एयूडी/यूएसडी में नई बिकवाली देखी गई और यह 0.6900 के स्तर की ओर फिसल गया। पश्चिम एशिया और रूस-यूक्रेन के बीच जारी भू-राजनीतिक तनाव के बीच अमेरिकी डॉलर की नई मजबूती ने इस करेंसी जोड़ी पर भारी दबाव बनाया। अब निवेशकों की नजर कच्चे तेल की कीमतों, ट्रेजरी यील्ड और इस प्रमुख जोड़ी में दिशा तय करने के लिए आरबीए की उम्मीदों पर टिकी है।

वहीं, यूएसडी/जेपीवाई ने एशियाई सत्र में अपनी शुरुआती गिरावट को मिटाते हुए 158.00 के स्तर को दोबारा हासिल कर लिया, हालांकि यह बीते एक हफ्ते के दायरे में ही कारोबार कर रहा है। फेडरल रिजर्व द्वारा दरें बढ़ाए जाने की घटती उम्मीदों के बावजूद भू-राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर को सहारा दे रही है। हालांकि, बैंक ऑफ जापान की आक्रामक नीतिगत अपेक्षाओं और येन को समर्थन देने के लिए संभावित हस्तक्षेप के जोखिमों के चलते इस जोड़ी की बढ़त सीमित रह सकती है।

सोने में ठहराव और यूरोप की ऊर्जा चिंताएं

कमोडिटी बाजार में सोने की चाल सीमित दायरे में बनी रही और यह यूरोपीय सत्र की शुरुआत तक 4,150 डॉलर प्रति औंस के नीचे कारोबार करता दिखा। पिछले एक सप्ताह से सोना इसी दायरे में घूम रहा है। शुक्रवार के कमजोर अमेरिकी रोजगार आंकड़ों से आगे बढ़ते हुए डॉलर ने अप्रैल 2025 के बाद का नया उच्चतम स्तर छू लिया है, जिससे सोने की कीमतों में बड़ी उछाल नहीं आ पा रही है। इसके बावजूद, अक्टूबर में फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज दर बढ़ोतरी की घटती संभावनाओं ने सोने में बहुत बड़ी गिरावट पर भी लगाम लगाई है।

यूरोपीय मुद्रा के मोर्चे पर, ईयूआर/यूएसडी गिरकर मई 2025 के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। बुधवार को यह जोड़ी 1.1312 पर आ गई थी, जो कि जनवरी के 1.2082 के उच्च स्तर से काफी नीचे है। इस भारी गिरावट के पीछे डॉलर की मजबूती, भू-राजनीतिक तनाव और यूरोप के महंगे ऊर्जा स्रोतों के संपर्क में आने को लेकर पैदा हुई ताजा चिंताएं हैं।

क्रिप्टो बाजार में बीएनबी का रुख

डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में, बीएनबी, जिसे पहले बाइनेंस कॉइन के नाम से जाना जाता था, लगातार तीन हफ्तों की साप्ताहिक बढ़त के बाद सोमवार को थोड़ा नरम होकर 790 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा था। डेरिवेटिव बाजार में बढ़ते ओपन इंटरेस्ट और सकारात्मक फंडिंग दरों से संकेत मिलता है कि वायदा बाजार में तेजी की स्थिति मजबूत बनी हुई है।