पश्चिम एशिया में गहराते संकट और महंगे तेल ने बढ़ाई एशियाई मुद्राओं की मुसीबत, अमेरिकी डॉलर में उछाल

बाजार में रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ की बदलती रणनीति

वित्तीय बाजारों में निवेशकों की मानसिकता को समझने के लिए दो प्रमुख अवधारणाओं, रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ, का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। ये अवधारणाएं यह दर्शाती हैं कि किसी निश्चित समय अवधि में निवेशक कितना जोखिम उठाने को तैयार हैं

• रिस्क-ऑन परिवेश: जब बाजार में भविष्य को लेकर सकारात्मक दृष्टिकोण होता है, तो निवेशक अधिक जोखिम भरी परिसंपत्तियों में पूंजी लगाने को उत्सुक रहते हैं। ऐसे समय में शेयर बाजारों में मजबूती आती है, अधिकांश कमोडिटीज के भाव बढ़ते हैं और आर्थिक गतिविधियों में तेजी की उम्मीद से कच्चे माल की मांग में बढ़ोतरी दर्ज की जाती है। इस माहौल में कमोडिटी निर्यातक देशों की मुद्राएं जैसे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD), कैनेडियन डॉलर (CAD), न्यूजीलैंड डॉलर (NZD) और अन्य उभरती मुद्राएं जैसे रूसी रूबल (RUB) और दक्षिण अफ्रीकी रैंड (ZAR) मजबूत होती हैं, जबकि क्रिप्टोकरेंसी बाजार में भी तेजी का रुख रहता है।
• रिस्क-ऑफ परिवेश: जब अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अनिश्चितता या युद्ध जैसे संकट गहराते हैं, तो निवेशक सुरक्षित राह चुनते हैं। ऐसी परिस्थितियों में अपेक्षाकृत कम या मामूली रिटर्न देने वाली, लेकिन पूंजी की पूरी सुरक्षा की गारंटी देने वाली संपत्तियों की खरीद बढ़ जाती है। सरकारी बॉन्ड, सोना और अमेरिकी डॉलर (USD), जापानी येन (JPY) व स्विस फ्रैंक (CHF) जैसी सुरक्षित मुद्राएं इस दौर में सर्वाधिक लाभ में रहती हैं।

डॉलर, येन और स्विस फ्रैंक को सुरक्षित पनाहगाह क्यों माना जाता है

संकट के समय में पूंजी का प्रवाह हमेशा उन मुद्राओं की ओर होता है जिनकी विश्वसनीयता ऐतिहासिक रूप से अटूट रही है। अमेरिकी डॉलर को दुनिया की प्राथमिक आरक्षित मुद्रा का दर्जा प्राप्त है। किसी भी वैश्विक संकट के दौरान निवेशक अमेरिकी सरकार के ऋण पत्रों (ट्रेजरी बॉन्ड) में बड़े पैमाने पर निवेश करते हैं, क्योंकि दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था होने के नाते अमेरिका के डिफॉल्ट होने की संभावना नहीं मानी जाती। दूसरी तरफ, जापानी येन में तेजी जापानी सरकारी बॉन्ड की बढ़ती मांग से आती है, क्योंकि इन बॉन्डों का एक बहुत बड़ा हिस्सा जापान के घरेलू निवेशकों के पास है, जो किसी भी संकट के दौरान भी उन्हें बाजार में नहीं बेचते। इसी तरह, स्विट्जरलैंड के सख्त बैंकिंग कानून निवेशकों को पूंजी की सुरक्षा प्रदान करते हैं, जिससे स्विस फ्रैंक भी सुरक्षित निवेश के रूप में उभरता है।

प्रमुख वैश्विक मुद्राओं और संपत्तियों की स्थिति

मौजूदा भू-राजनीतिक उथल-पुथल का सीधा असर दुनिया भर के प्रमुख मुद्रा युग्मों और कमोडिटी परिसंपत्तियों पर स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है

• AUD/USD: ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में नई बिकवाली देखी गई है और एशियाई कारोबार के अंतिम घंटों में यह 0.6900 के स्तर की ओर फिसल गया। पश्चिम एशिया के साथ-साथ रूस-यूक्रेन संघर्ष के बने रहने और अमेरिकी डॉलर की नई मजबूती ने इस जोड़ी को दबाए रखा है। बाजार की नजरें अब कच्चे तेल की कीमतों, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के आगामी कदमों पर टिकी हैं।
• USD/JPY: एशियाई सत्र में इस जोड़ी ने अपनी शुरुआती गिरावट की भरपाई करते हुए 158.00 का स्तर दोबारा हासिल कर लिया और यह पिछले एक सप्ताह के सीमित दायरे में कारोबार कर रही है। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की कमजोर पड़ती उम्मीदों के बावजूद भू-राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर को सहारा दे रही है। हालांकि, बैंक ऑफ जापान (BoJ) के सख्त रुख की संभावनाओं और जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा बाजार हस्तक्षेप के जोखिम से इस जोड़ी की बढ़त सीमित रह सकती है।
• सोना (Gold): सोने की कीमतों में कंसॉलिडेशन का दौर जारी है और यूरोपीय सत्र की शुरुआत से पहले यह 4,150 डॉलर प्रति औंस के नीचे कारोबार कर रहा है। अमेरिकी रोजगार के कमजोर आंकड़ों के बावजूद डॉलर इंडेक्स में अप्रैल 2025 के बाद से नए उच्चतम स्तर तक की तेजी ने सोने की कीमतों पर दबाव बनाए रखा है। हालांकि, फेडरल रिजर्व द्वारा अक्टूबर में दर वृद्धि की घटती संभावनाओं ने सोने में तेज गिरावट को थाम रखा है।
• EUR/USD: यूरो और डॉलर की जोड़ी मई 2025 के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है। यह गिरकर 1.1312 तक आ गई और जनवरी के 1.2082 के उच्चतम स्तर से काफी नीचे कारोबार कर रही है। डॉलर की मजबूती, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और महंगी ऊर्जा कीमतों से यूरोपीय अर्थव्यवस्था को होने वाले नुकसान की चिंताएं इस गिरावट का मुख्य कारण हैं।
• बीएनबी (BNB): लगातार तीन हफ्तों की साप्ताहिक बढ़त दर्ज करने के बाद बिनैंस कॉइन यानी बीएनबी में कुछ नरमी आई है और यह लगभग 790 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है। डेरिवेटिव बाजार में बढ़ते ओपन इंटरेस्ट और सकारात्मक फंडिंग रेट्स से संकेत मिलता है कि वायदा बाजार में निवेशकों की स्थिति अभी भी मजबूत बनी हुई है।