अमेरिकी डॉलर में स्थिरता और आने वाले उत्पादक महंगाई आंकड़ों के मद्देनजर सोने ने अपनी शुरुआती बढ़त गंवा दी है और इसमें गिरावट देखने को मिल रही है। इस बीच, बाजार में यह चर्चा तेज हो गई है कि यदि प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स यानी पीपीआई के आंकड़े उम्मीद से ज्यादा गर्म रहते हैं, तो आगामी सप्ताह में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को और बल मिल सकता है।
विशेषज्ञों और अर्थशास्त्रियों के अनुसार, अगस्त महीने में अमेरिकी उत्पादक महंगाई में तेजी आने की संभावना जताई जा रही है। अनुमान है कि जुलाई में बिना किसी बदलाव के स्थिर रहने के बाद, हेडलाइन पीपीआई मासिक आधार पर 0.4% बढ़ सकता है, जबकि सालाना दर 4.7% से बढ़कर 5.3% पर पहुंच सकती है। इसके अलावा, ऊर्जा और खाद्य जैसी अस्थिर कीमतों को अलग रखने वाला कोर पीपीआई मासिक आधार पर 0.2% से बढ़कर 0.3% हो सकता है और सालाना आधार पर इसके 4.2% से बढ़कर 4.6% होने का अनुमान है।
सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि व्यापारी अगले सप्ताह ब्याज दरों में बढ़ोतरी की लगभग 62% संभावना जता रहे हैं। हालांकि, रॉयटर्स द्वारा किए गए अधिकांश अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण में यह उम्मीद जताई गई है कि केंद्रीय बैंक इस साल के अंत तक ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर ही बनाए रख सकता है। चूंकि सोना किसी प्रकार की निश्चित आय या लाभांश नहीं देता है, इसलिए कम ब्याज दरों के माहौल में इसे फायदा मिलता है क्योंकि ऐसा होने पर इस कीमती धातु को अपने पास रखने की अवसर लागत कम हो जाती है।
डीबीएस के रणनीतिकारों का कहना है कि ऊर्जा के मोर्चे पर कीमतों में उछाल एक कठिन स्थिति पैदा कर रहा है, जिसके चलते फेडरल रिजर्व को महंगाई की उम्मीदों पर काबू पाने के साथ-साथ आर्थिक विकास पर पड़ने वाले दबाव को भी संभालना होगा, हालांकि एक भरोसेमंद केंद्रीय बैंक का रुख डॉलर को समर्थन दे सकता है।
प्रमुख छह मुद्राओं के मुकाबले ग्रीनबैक की चाल मापने वाला यूएस डॉलर इंडेक्स 98.90 के आसपास कारोबार कर रहा है, जो अपने इंट्राडे निचले स्तर 98.71 से उबर चुका है। इसके साथ ही, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में तेजी आने से भी सोने पर दबाव बढ़ रहा है। ट्रेजरी की बड़ी बॉन्ड रीबाय योजना के बाजारों को प्रभावित करने में विफल रहने के बाद बेंचमार्क 10-वर्षीय यील्ड नवंबर 2023 के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब 4.85% पर ट्रेड कर रही है।
नजरिए के लिहाज से देखें तो फिलहाल सोना बढ़ती हुई ब्याज दर की उम्मीदों और मजबूत ट्रेजरी यील्ड के बीच दबाव में है, जबकि मध्य पूर्व में चल रहे तनाव से इसे कोई खास सीधा समर्थन नहीं मिल रहा है।
दैनिक चार्ट पर नजर डालें तो XAU/USD अभी भी 50-दिवसीय और 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज से ऊपर टिका हुआ है, जो इसके अंदरूनी ट्रेंड को समर्थन देता है, लेकिन यह लगभग 4,538 डॉलर के स्तर पर मौजूद 200-दिवसीय एसएमए से नीचे बना हुआ है जो ऊपरी बढ़त को सीमित करता है।
मौजूदा लाइव आंकड़ों के अनुसार सोने का भाव $4,423 पर है, जिसमें पिछला बंद भाव $4,416 (+0.16%) रहा। इसका 52-सप्ताह का दायरा $3,618 से $5,586 के बीच रहा है। तकनीकी संकेतकों में 14-अवधि का आरएसआई 52 पर है जो तटस्थ गति को दर्शाता है, जबकि एमएसीडी नेगेटिव रीडिंग के साथ शून्य से नीचे है, जो यह संकेत देता है कि मजबूत संरचना के बावजूद रिकवरी के प्रयासों में बिकवाली का दबाव आ सकता है।
ऊपरी स्तरों पर शुरुआती बाधा 200-दिवसीय एसएमए के करीब $4,538 पर है, जिसे पार करने पर अगला मुख्य प्रतिरोध स्तर लगभग $4,700 के पास देखने को मिल सकता है। नीचे की तरफ, तत्काल समर्थन हालिया क्लोजिंग के पास बने प्राइस पिवट जोन से मिलता है, जिसके बाद लगभग $4,340 पर 100-दिवसीय एसएमए और $4,266 के पास 50-दिवसीय एसएमए मौजूद है। यदि गिरावट और गहरी होती है, तो $4,000 का प्रमुख क्षैतिज फर्श अगला महत्वपूर्ण मांग क्षेत्र साबित हो सकता है।
मुस्फ्रीति या महंगाई वस्तुओं और सेवाओं की एक प्रतिनिधि टोकरी की कीमत में होने वाली वृद्धि को मापती है। हेडलाइन इन्फ्लेशन आमतौर पर महीने-दर-महीने और साल-दर-साल के आधार पर प्रतिशत बदलाव के रूप में व्यक्त की जाती है। कोर इन्फ्लेशन में भोजन और ईंधन जैसे अधिक अस्थिर घटकों को बाहर रखा जाता है जो मौसमी और भू-राजनीतिक कारणों से बदल सकते हैं। केंद्रीय बैंक इसी कोर इन्फ्लेशन को नियंत्रित करने का लक्ष्य रखते हैं, जिसे अमूमन 2% के आसपास रखा जाता है।
कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स यानी सीपीआई भी एक निश्चित अवधि में वस्तुओं और सेवाओं की टोकरी के दामों में बदलाव को ट्रैक करता है। जब कोर सीपीआई 2% से ऊपर जाता है तो आमतौर पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी की जाती है और इसके गिरने पर दरों में कटौती होती है। चूंकि ऊंची ब्याज दरें किसी मुद्रा के लिए सकारात्मक होती हैं, इसलिए अधिक महंगाई का असर अक्सर मजबूत मुद्रा के रूप में सामने आता है, जबकि इसके उलट स्थिति होने पर मुद्रा कमजोर होती है।
यह थोड़ा विरोधाभासी लग सकता है कि उच्च महंगाई किसी देश की मुद्रा के मूल्य को ऊपर धकेलती है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि केंद्रीय बैंक बढ़ी हुई महंगाई से निपटने के लिए आमतौर पर ब्याज दरों में इजाफा करते हैं, जिससे सुरक्षित ठिकाने या अधिक रिटर्न की तलाश करने वाले वैश्विक निवेशकों का पूंजी प्रवाह उस देश की ओर आकर्षित होता है।
ऐतिहासिक रूप से, निवेशक उच्च महंगाई के समय अपनी संपत्ति का मूल्य बचाने के लिए सोने का रुख करते थे, और अत्यधिक बाजार हलचल के दौरान लोग आज भी सुरक्षित निवेश के रूप में सोना खरीदते हैं, लेकिन अधिकांश समय ऐसा नहीं होता है। इसकी वजह यह है कि महंगाई बढ़ने पर केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा देते हैं, जो सोने के मुकाबले ब्याज देने वाली परिसंपत्तियों या नगद जमा खातों की अवसर लागत को बढ़ा देता है। इसके विपरीत, कम महंगाई सोने के लिए सकारात्मक साबित होती है क्योंकि इससे ब्याज दरें नीचे आती हैं और यह चमकदार धातु एक आकर्षक निवेश विकल्प बन जाती है।
अन्य बाजारों के घटनाक्रमों में देखें तो यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा मुख्य पुनर्वित्त संचालन और जमा सुविधा पर ब्याज दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर क्रमशः 2.65% और 2.50% किए जाने की उम्मीद है। उधर, अन्य करेंसी जोड़ियों जैसे AUD/USD और USD/JPY में भी अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के आने से पहले मिले-जुले रुझान और एशियाई सत्र के दौरान स्थिरता देखने को मिल रही है, जबकि डेफी और क्रिप्टो क्षेत्र में रायडियम जैसे प्लेटफॉर्म मजबूत तेजी बनाए हुए हैं।
