जापान में सरकारी खर्च की समीक्षा तेज, सात्सुकी कातायामा ने डोजी पहल को बताया आर्थिक मजबूती का रास्ता

मुद्रा बाजार की हलचल और जापानी येन की स्थिति

वित्तीय बाजारों में इस घोषणा के समय अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन 157.92 के स्तर पर कारोबार कर रहा था, जिसमें दैनिक आधार पर 0.02 प्रतिशत की मामूली बढ़त दर्ज की गई। इसके बाद मुद्रा जोड़ी ने 158.00 के स्तर को फिर से छू लिया, क्योंकि शुक्रवार को जारी आंकड़ों से पता चला कि जापान में घरेलू खर्च में लगातार नौवें महीने गिरावट आई है। घरेलू खपत में इस सुस्ती ने जापानी येन पर दबाव बनाने का काम किया।

जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्राओं में गिना जाता है। इसका मूल्य मुख्य रूप से जापानी अर्थव्यवस्था के समग्र प्रदर्शन, बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीतियों, जापानी और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के अंतर तथा वैश्विक वित्तीय बाजार में निवेशकों के जोखिम के रुख से निर्धारित होता है।

बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और यील्ड का अंतर

बैंक ऑफ जापान के बुनियादी दायित्वों में मुद्रा का स्थिरीकरण और नियंत्रण शामिल है, इसलिए केंद्रीय बैंक के कदम येन की दिशा तय करने में निर्णायक भूमिका निभाते हैं। बैंक ऑफ जापान ने अतीत में मुद्रा बाजारों में सीधे हस्तक्षेप भी किया है, जिसका मुख्य उद्देश्य आम तौर पर येन के मूल्य को नीचे लाना रहा है। हालांकि प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के कारण केंद्रीय बैंक अक्सर ऐसे सीधे हस्तक्षेप से बचता है।

वर्ष 2013 से 2024 के दौरान बैंक ऑफ जापान की ओर से अपनाई गई अत्यधिक उदार मौद्रिक नीति के चलते येन में प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले भारी गिरावट देखी गई थी, क्योंकि उस दौरान जापान और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के नीतिगत रुख में बड़ा अंतर पैदा हो गया था। पिछले एक दशक में अत्यधिक उदार रुख पर टिके रहने से अमेरिकी फेडरल रिजर्व और जापानी केंद्रीय बैंक के बीच नीतिगत फासला लगातार चौड़ा होता गया, जिससे 10-वर्षीय अमेरिकी और जापानी बॉन्ड यील्ड का अंतर बढ़ गया और अमेरिकी डॉलर को जापानी येन पर मजबूती मिली। हालांकि 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस उदार नीति को धीरे-धीरे समाप्त करने के फैसले और अन्य बड़े केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती शुरू किए जाने से यह अंतर धीरे-धीरे सिमटने लगा है।

सुरक्षित निवेश के रूप में येन और वैश्विक वित्तीय रुझान

वैश्विक वित्तीय बाजार में जापानी येन को एक सुरक्षित निवेश विकल्प यानी सेफ-हेवन के रूप में देखा जाता है। जब भी अंतरराष्ट्रीय बाजारों में तनाव या अनिश्चितता का माहौल बनता है, निवेशक येन की विश्वसनीयता और स्थिरता के चलते अपनी पूंजी इस मुद्रा में लगाना पसंद करते हैं। उथल-पुथल के दौर में जोखिम भरी संपत्तियों की तुलना में येन का मूल्य मजबूत होने की संभावना अधिक रहती है।

वर्तमान बाजार परिदृश्य में अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई रात भर की गिरावट ने अमेरिकी डॉलर को 18 महीने के उच्चतम स्तर से नीचे बनाए रखा, जिससे बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं और संभावित बाजार हस्तक्षेप की आशंकाओं के बीच येन की कमजोरी एक सीमित दायरे में बंध गई है।

अन्य अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं और कमोडिटी बाजार का मिजाज

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा विनिमय बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी साप्ताहिक निचले स्तर से वापसी के बाद शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान 0.6900 के मध्य स्तर से ऊपर स्थिर रहने का प्रयास करती दिखी। अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में नरमी ने डॉलर को सीमित रखा और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को सहारा दिया, लेकिन भू-राजनीतिक जोखिमों, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के कड़े रुख और रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की घटती उम्मीदों ने इस मुद्रा जोड़ी की बढ़त को सीमित कर दिया।

इसी प्रकार सोने के बाजार में भी शुक्रवार को लगातार दूसरे दिन सकारात्मक रुख देखा गया, हालांकि इसमें स्पष्ट तेजी के रुख की कमी रही और भाव पिछले करीब दो हफ्तों के दायरे में ही अटके रहे। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट के कारण डॉलर दबाव में रहा, जिससे गैर-उपज वाले सर्राफा को दो महीने के निचले स्तर से उबरने का अवसर मिला। इसके बावजूद फेडरल रिजर्व के सख्त रुख और ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक जोखिमों ने डॉलर समर्थकों को बल दिया, जिससे पीली धातु में बड़ी छलांग नहीं लग सकी।