चीन के केंद्रीय बैंक ने घरेलू मुद्रा युआन में जारी अप्रत्याशित तेजी की रफ्तार को धीमा करने के लिए एक बड़ा नीतिगत कदम उठाया है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने वित्तीय संस्थानों के लिए फॉरेन करेंसी रिजर्व रिक्वायरमेंट रेशियो यानी विदेशी मुद्रा आरक्षित अनुपात को दो प्रतिशत बढ़ाकर 6 प्रतिशत करने का फैसला किया है। यह नई व्यवस्था 15 नवंबर से प्रभावी हो जाएगी। इस अप्रत्याशित कदम का प्राथमिक उद्देश्य युआन में एकतरफा मजबूती की रफ्तार को नियंत्रित करना और विनिमय बाजार में दोनों तरफ के उतार-चढ़ाव की गुंजाइश को बनाए रखना है, ताकि सट्टेबाजी के कारण मुद्रा पर किसी किस्म का असंतुलन पैदा न हो।
लगातार 13 सत्रों की बढ़त के बाद युआन में आया ठहराव
केंद्रीय बैंक की इस नीतिगत घोषणा से ठीक पहले युआन ने लगातार 13 कारोबारी सत्रों में बढ़त दर्ज की थी, जो वर्ष 1996 के बाद से इसकी सबसे लंबी तेजी की श्रृंखला रही है। नीतिगत कदम सामने आते ही मुद्रा बाजार में तत्काल प्रतिक्रिया देखने को मिली और युआन की बढ़त की यह लंबी दौड़ रुक गई। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले युआन की विनिमय दरों पर इसका सीधा प्रभाव पड़ा, जहाँ मुख्य भूमि चीन के ऑनशोर बाजार में USD/CNY और मुख्य भूमि से बाहर ऑफशोर बाजार में USD/CNH दोनों ही इस घोषणा के बाद उछलकर 6.67 के स्तर पर पहुँच गए। इस नीतिगत बदलाव ने बाजार के प्रतिभागियों को एक कड़ा संकेत दिया है कि केंद्रीय बैंक मुद्रा में अत्यधिक तीव्र गति से आने वाले उछाल को सहजता से स्वीकार करने के पक्ष में नहीं है।
दैनिक फिक्सिंग और बाजार अनुमान के बीच बढ़ा अंतर
विदेशी मुद्रा आरक्षित अनुपात में की गई यह वृद्धि बाजार की सामान्य उम्मीदों से परे थी, जिसने मुद्रा की तेज मजबूती के प्रति केंद्रीय बैंक के प्रतिरोध को स्पष्ट कर दिया। नीतिगत फैसले के दौरान पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा तय की गई आधिकारिक दैनिक फिक्सिंग दर 6.7150 रही। इसके विपरीत, अनुमानित फिक्सिंग दर 6.6516 आंकी गई थी। आधिकारिक फिक्सिंग और अनुमानित दर के बीच का यह अंतर 634 पिप्स तक चौड़ा हो गया, जो 10 सितंबर के बाद से देखा गया सबसे बड़ा विचलन है। इस अंतर के जरिए नीति निर्धारकों ने यह स्पष्ट करने का प्रयास किया कि वे बाजार को एक सीमा से अधिक तेज गति से आगे बढ़ने की अनुमति नहीं देंगे।
व्यापार अधिशेष और आगे की नीतिगत संभावनाएं
अर्थशास्त्रियों चार्ली ले और डॉ. हेनरी हाओ के अनुसार, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना का यह कदम मुद्रा की मजबूती की दिशा को पूरी तरह पलटने के बजाय केवल उसकी तेज चाल को धीमा करने का प्रयास है। युआन की मजबूती का बुनियादी रुझान अभी भी देश के मजबूत और बड़े व्यापार अधिशेष से मजबूती पा रहा है। इस कदम को चक्रीय उतार-चढ़ाव को संतुलित करने वाले एक संकेत के रूप में देखा जा रहा है। इसका उद्देश्य बाजार में उस मानसिकता को रोकना है जिसके तहत युआन की निरंतर तेजी की उम्मीदें खुद को ही बढ़ावा देने लगती हैं, विशेष रूप से तब जब घरेलू निर्यातकों के साथ-साथ वैश्विक निवेशकों ने भी युआन की भारी खरीदारी शुरू कर दी थी। यदि युआन पर मजबूती का दबाव फिर से हावी होता है, तो केंद्रीय बैंक मैक्रो-प्रूडेंशियल समायोजन मापदंडों को कम करने जैसे अतिरिक्त कदम उठाने पर भी विचार कर सकता है।
वैश्विक मुद्रा और बॉन्ड बाजारों की अन्य हलचलें
विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य मोर्चों पर अमेरिकी डॉलर में आई व्यापक कमजोरी के बीच उल्लेखनीय बदलाव दर्ज किए गए। अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के नतीजों के आकलन के बीच डॉलर में आई गिरावट के चलते ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने मजबूती दिखाई। बुधवार को AUD/USD की जोड़ी ने जोरदार वापसी करते हुए पिछले दो कारोबारी सत्रों की गिरावट को पीछे छोड़ा और 0.7000 के अहम स्तर को फिर से हासिल कर लिया।
इसके विपरीत, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर भारी बिकवाली के दबाव में आ गया। बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान USD/JPY फिसलकर 158.00 के स्तर से नीचे चला गया, क्योंकि अमेरिकी मध्यावधि चुनावों की शुरुआती मतगणना के बाद बढ़ी राजनीतिक अनिश्चितता के कारण डॉलर एक महीने के निचले स्तर पर पहुँच गया। इसके अलावा, वॉशिंगटन में राजनीतिक गतिरोध की आशंका ने सुरक्षित निवेश की मांग को बढ़ावा दिया, जिससे अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में नई गिरावट आई और अमेरिकी डॉलर पर दबाव और गहरा गया।
कमोडिटी बाजार में सोने ने भी अपनी स्थिति को दोबारा मजबूत किया। पीली धातु ने लगातार दो दिनों की गिरावट को समाप्त करते हुए बुधवार को 4,000 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के प्रमुख स्तर को पार कर लिया। अमेरिकी डॉलर में आई भारी गिरावट, पूरी यील्ड कर्व पर अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड प्रतिफल का सिकुड़ना और कच्चे तेल की कीमतों में नरमी इन तीनों कारकों ने मिलकर सोने की कीमतों में सुधार को मजबूत सहारा दिया।
