फ्रांस के बजटीय संकट और बैंक ऑफ इंग्लैंड के कड़े रुख से पाउंड के मुकाबले यूरो में भारी गिरावट

डोनेली का आकलन है कि मौजूदा हालात से पार पाना आसान नहीं होगा क्योंकि निकट भविष्य में सत्ता परिवर्तन की प्रबल संभावनाओं के बीच फ्रांसीसी सरकार द्वारा पेश किए गए बजटीय वादों पर भरोसा करना बाजार के लिए बेहद कठिन है। वित्तीय संस्थान ब्राउन ब्रदर्स हैरीमन (BBH) के विश्लेषकों ने भी रेखांकित किया है कि फ्रांस की अल्पमत सरकार ने अगले वर्ष बजट घाटे को सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 5.0% तक सीमित करने की रूपरेखा पेश की है, लेकिन बिना बड़े राजनीतिक समझौतों के इस प्रस्ताव का संसद से पारित होना बेहद संदेहास्पद है। संस्थान ने आगाह किया कि यदि समझौता हो भी जाता है, तब भी फ्रांस के वित्तीय निगरानी तंत्र ने 2027 के मसौदा बजट के आर्थिक अनुमानों को आवश्यकता से अधिक आशावादी करार दिया है, जिससे राजकोषीय सुधार की विश्वसनीयता पर गहरे सवाल उठ रहे हैं।

बैंक ऑफ इंग्लैंड की तीखी टिप्पणी और पाउंड की मजबूती

दूसरी ओर, ब्रिटिश पाउंड को बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) के नीति निर्माताओं के कड़े बयानों से उल्लेखनीय समर्थन मिला है। केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति समिति की सख्त रुख वाली सदस्य कैथरीन मान ने जोर देकर कहा कि अर्थव्यवस्था में वित्तीय स्थितियां अभी भी पर्याप्त रूप से कड़ी नहीं हुई हैं, जिसके कारण मुद्रास्फीति के जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए बैंक दर में बढ़ोतरी की तत्काल आवश्यकता है। उनका यह बयान सामान्य की तुलना में उल्लेखनीय रूप से अधिक कड़ा रहा है।

बाजार इस समय ब्रिटेन के केंद्रीय बैंक द्वारा इस वर्ष के अंत तक लगभग 30 आधार अंकों (bps) की दर वृद्धि की संभावना मानकर चल रहा है, जबकि 2027 तक कुल मिलाकर लगभग 90 आधार अंकों की संचयी नीतिगत सख्ती का अनुमान लगाया जा रहा है। कैथरीन मान का स्पष्ट कहना है कि नीतिगत निर्णयों को बाजार के जोखिम प्रीमियम पर नहीं छोड़ा जा सकता, बल्कि वित्तीय स्थितियों में हालिया मजबूती के बावजूद केंद्रीय बैंक दर को प्रत्यक्ष रूप से बढ़ाना ही मुद्रास्फीति नियंत्रण का ठोस उपाय है।

तकनीकी संकेतक: EUR/GBP और EUR/USD का परिदृश्य

दैनिक मूल्य चार्ट पर नजर डालें तो EUR/GBP में जारी गिरावट ने इसे सभी प्रमुख मूविंग एवरेज और बोलिंगर बैंड संदर्भों से नीचे धकेल दिया है, जिससे निकट अवधि का तकनीकी परिदृश्य पूरी तरह मंदी की ओर झुका हुआ है। 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) और बोलिंगर बैंड की मध्य रेखा दोनों ही वर्तमान हाजिर भाव से काफी ऊपर बने हुए हैं, जो यह दर्शाता है कि व्यापक रुझान सीमित बना हुआ है। हालांकि 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) लगभग 26 के स्तर पर पहुंचकर ओवरसोल्ड दायरे में प्रवेश कर चुका है, जो यह संकेत देता है कि गिरावट की गति काफी खिंच चुकी है, लेकिन अभी तक इसमें किसी स्पष्ट तकनीकी सुधार के संकेत नहीं दिखे हैं।

वैश्विक मुद्रा बाजार के लाइव आंकड़ों के अनुसार, EUR/USD मुद्रा जोड़ी 1.12 पर कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद भाव 1.12 की तुलना में 0.67% की गिरावट दर्शाती है। इसका 52-सप्ताह का दायरा 1.12 से 1.20 के बीच रहा है और मौजूदा ट्रेडिंग वॉल्यूम 20-दिवसीय औसत का 1.00 गुना दर्ज किया गया है। तकनीकी मोर्चे पर, EUR/USD का RSI(14) गिरकर 14 के अत्यधिक ओवरसोल्ड स्तर पर है और MACD -0.01 पर है जो -0.01 के सिग्नल स्तर के साथ मंदी का रुख दिखा रहा है। प्रमुख एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज में EMA20 1.14, EMA50 1.15 और EMA200 1.16 पर है, जहां EMA50 का EMA200 से नीचे जाना दीर्घकालिक मंदी (डेथ क्रॉस) की पुष्टि करता है। बोलिंगर बैंड (20,2) की सीमा 1.12 से 1.17 के बीच है (मध्य रेखा 1.15) और भाव निचले बैंड से नीचे आ चुका है। ADX(14) 44 के मजबूत ट्रेंडिंग स्तर पर है, जबकि स्टोकेस्टिक में फास्ट लाइन 2 और सिग्नल लाइन 13 पर है। 0.01 के ATR(14) के साथ 20-दिवसीय सपोर्ट 1.12 और रेजिस्टेंस 1.17 पर आंका गया है। आगामी सत्रों के लिए पिवट स्तर 1.12, रेजिस्टेंस स्तर R1 1.12 व R2 1.13 तथा सपोर्ट स्तर S1 1.11 व S2 1.11 पर स्थित हैं। इससे पहले बुधवार को EUR/USD लुढ़ककर 1.1312 पर पहुंचा था, जो मई 2025 के बाद का न्यूनतम स्तर था और जनवरी के 1.2082 के उच्चतम स्तर से काफी नीचे था, जो अमेरिकी डॉलर की मजबूती, भू-राजनीतिक अनिश्‍चितता और यूरोप में ऊर्जा लागत की चिंताओं को दर्शाता है।

पाउंड स्टर्लिंग की बुनियादी संरचना और विनिमय के चालक

पाउंड स्टर्लिंग (GBP) 886 ईस्वी से अस्तित्व में होने के कारण विश्व की सबसे पुरानी मुद्रा मानी जाती है और यह यूनाइटेड किंगडम की आधिकारिक मुद्रा है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, यह वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में चौथी सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्रा है, जो सभी वैश्विक लेनदेन के 12% हिस्से का प्रतिनिधित्व करती है और इसका दैनिक कारोबार औसतन 630 अरब डॉलर का है। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा व्यापार में इसके मुख्य जोड़े GBP/USD (जिसे ट्रेडर्स 'केबल' कहते हैं और जो 11% फॉरेक्स वॉल्यूम कवर करता है), GBP/JPY (जिसे 'ड्रैगन' कहा जाता है, 3% हिस्सा) और EUR/GBP (2% हिस्सा) शामिल हैं। इस मुद्रा को बैंक ऑफ इंग्लैंड जारी करता है।

पाउंड स्टर्लिंग के मूल्य को तय करने वाला सबसे अहम कारक बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति है। केंद्रीय बैंक अपने फैसलों को करीब 2% की स्थिर मुद्रास्फीति के प्राथमिक लक्ष्य पर केंद्रित रखता है, जिसे हासिल करने का मुख्य हथियार ब्याज दरों में बदलाव है। जब महंगाई दर बहुत अधिक हो जाती है, तो BoE ब्याज दरों में वृद्धि करके ऋण लेना महंगा कर देता है, जिससे मांग घटती है। यह कदम आमतौर पर पाउंड के लिए सकारात्मक होता है क्योंकि ऊंची ब्याज दरें विदेशी निवेशकों को ब्रिटेन में पूंजी लगाने के लिए आकर्षित करती हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति अत्यधिक नीचे गिर जाती है तो यह आर्थिक सुस्ती का परिचायक होता है, और तब BoE व्यवसायों को विस्तार के लिए सस्ता ऋण उपलब्ध कराने हेतु दरों में कटौती करता है। इसके अतिरिक्त, GDP के आंकड़े, विनिर्माण एवं सेवा PMI तथा रोजगार आंकड़े मुद्रा के स्वास्थ्य को दर्शाते हैं। व्यापार संतुलन (ट्रेड बैलेंस) भी पाउंड पर गहरा प्रभाव डालता है; जब किसी देश के निर्यात की मांग अधिक होती है तो शुद्ध सकारात्मक व्यापार संतुलन उस मुद्रा की मांग को बढ़ाता है, जबकि नकारात्मक संतुलन कमजोरी लाता है।

वैश्विक बाजारों में अन्य प्रमुख मुद्राओं और सोने का हाल

व्यापक विदेशी मुद्रा बाजार में अन्य मुद्राओं में भी हलचल तेज रही है। एशियाई कारोबारी सत्र के उत्तरार्ध में AUD/USD पर नए सिरे से बिकवाली देखी गई और यह 0.6900 के स्तर की ओर फिसला। मध्य पूर्व और रूस-यूक्रेन के बीच जारी भू-राजनीतिक तनावों के बीच अमेरिकी डॉलर में आई तेजी ने इस जोड़ी पर दबाव बनाया, जहां अब निवेशकों की नजर कच्चे तेल की कीमतों, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक (RBA) के नीतिगत रुख पर टिकी है।

वहीं USD/JPY ने एशियाई सत्र में अपनी पूर्व गिरावट की भरपाई करते हुए 158.00 का स्तर फिर से हासिल कर लिया और यह पिछले एक सप्ताह के कारोबारी दायरे में ही बना रहा। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की मंद पड़ती उम्मीदों के बावजूद भू-राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर को मजबूती दे रही है। हालांकि बैंक ऑफ जापान (BoJ) की सख्त नीतिगत उम्मीदें और जापानी येन के समर्थन में संभावित बाजार हस्तक्षेप की आशंकाएं डॉलर-येन की बढ़त को सीमित कर सकती हैं।

कमोडिटी बाजार में, सोना एशियाई सत्र में मामूली बढ़त को बरकरार रखने के लिए जूझता नजर आया और मिश्रित संकेतों के बीच 4,150 डॉलर प्रति औंस के ठीक नीचे लगभग सपाट स्तर पर कारोबार करता रहा। पिछले शुक्रवार के कमजोर अमेरिकी रोजगार आंकड़ों को नजरअंदाज करते हुए अमेरिकी डॉलर ने अप्रैल 2025 के बाद का नया उच्चतम स्तर छुआ, जिसने सोने की तेजी पर ब्रेक लगाया। हालांकि फेडरल रिजर्व द्वारा अक्टूबर में दर वृद्धि की घटती संभावनाओं ने सोने की गिरावट को सीमित रखने में मदद की है।