अंतरराष्ट्रीय बाजार में चांदी की कीमतों में मजबूती देखने को मिली है, जहां धातु 57.50 डॉलर प्रति औंस के स्तर से ऊपर कारोबार करने में सफल रही। इस बढ़त के पीछे सबसे बड़ा कारण अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा आगामी मौद्रिक नीति समीक्षा में ब्याज दरें न बढ़ाने की बढ़ती उम्मीदें हैं। जब गैर-उपज वाली संपत्तियों पर ब्याज दरों का दबाव घटता है, तो कीमती धातुओं में निवेशकों का रुझान स्वाभाविक रूप से लौटता दिखाई देता है।
फेडरल रिजर्व की नीति और बाजार की धारणा
फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने हाल ही में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) में दिए अपने शुक्रवार के भाषण के दौरान अक्टूबर की मौद्रिक नीति बैठक को लेकर कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिए। उनकी चुप्पी के बाद वित्तीय बाजारों में ब्याज दरों में ठहराव की संभावनाएं और मजबूत हो गई हैं। CME FedWatch टूल के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि व्यापारी इस महीने केंद्रीय बैंक द्वारा दरों को स्थिर रखने की लगभग 84 प्रतिशत संभावना मानकर चल रहे हैं। जब उधार लेने की लागत स्थिर रहने की उम्मीद होती है, तो बॉन्ड जैसी उपज देने वाली संपत्तियों की तुलना में धातुएं अधिक आकर्षक लगने लगती हैं।
लाइव मार्केट आंकड़ों के अनुसार चांदी (SI=F) का भाव 57.87 डॉलर पर दर्ज किया गया, जो पिछले बंद स्तर 56.99 डॉलर से 1.53 प्रतिशत अधिक है। इस सत्र में ट्रेडिंग वॉल्यूम 20 दिनों के औसत से 10.90 गुना दर्ज किया गया। तकनीकी संकेतकों की बात करें तो 14 दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 40 पर है, जबकि एमएसीडी (MACD) -1.83 पर और सिग्नल लाइन -1.54 पर है। मूविंग एवरेज के संदर्भ में, 20 दिवसीय घातीय मूविंग एवरेज (EMA) 60.08 डॉलर, 50 दिवसीय EMA 62.22 डॉलर और 200 दिवसीय EMA 67.40 डॉलर पर स्थित हैं। धातु वर्तमान में एक लंबे समय के डाउनट्रेंड में है और ईएमए 50 तथा ईएमए 200 के बीच डेथ क्रॉस बना हुआ है। बोलिंगर बैंड्स 55.34 डॉलर से 65.55 डॉलर के दायरे में हैं, जिसके मध्य बैंड का स्तर 60.45 डॉलर है। औसत वास्तविक सीमा (ATR) 1.37 है, जबकि 20 दिवसीय समर्थन स्तर लगभग 55.50 डॉलर और प्रतिरोध 66.22 डॉलर पर आंका गया है। आगामी सत्रों के लिए मुख्य पिवट बिंदु 57.57 डॉलर है, जिसमें तत्काल प्रतिरोध स्तर क्रमशः 58.25 डॉलर और 58.63 डॉलर तथा समर्थन स्तर 57.19 डॉलर और 56.52 डॉलर पर स्थित हैं। इसका 52 सप्ताह का दायरा 45.85 डॉलर से 121.30 डॉलर के बीच रहा है।
सुरक्षित निवेश और मूल्य संचय के रूप में पहचान
चांदी ऐतिहासिक रूप से एक मूल्य संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में इस्तेमाल की जाती रही है। भले ही व्यक्तिगत निवेशकों में सोने की तुलना में इसका व्यापार कुछ कम रहता हो, लेकिन पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए यह एक बेहद महत्वपूर्ण विकल्प माना जाता है। उच्च मुद्रास्फीति के दौर में संभावित बचाव के तौर पर कई संस्थागत निवेशक इसकी ओर रुख करते हैं। बाजार सहभागियों के पास भौतिक चांदी जैसे सिक्के या सिल्लियां खरीदने का विकल्प रहता है, या फिर वे एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETF) जैसे वित्तीय माध्यमों के जरिए व्यापार कर सकते हैं, जो वैश्विक बाजारों में इसकी कीमतों पर लगातार नजर रखते हैं।
चांदी के मूल्य निर्धारण में व्यापक आर्थिक कारकों की बड़ी भूमिका होती है। जब भू-राजनीतिक अस्थिरता पैदा होती है या गंभीर मंदी की आशंकाएं गहराती हैं, तब सुरक्षित संपत्ति होने के नाते इसकी मांग तेजी से बढ़ती है। हालांकि, सोने के मुकाबले इसका सुरक्षित ठिकाना दर्जा थोड़ा कम माना जाता है। चूंकि यह धातु किसी भी प्रकार की ब्याज उपज प्रदान नहीं करती, इसलिए कम ब्याज दरों का माहौल इसके लिए फायदेमंद साबित होता है।
अमेरिकी डॉलर का उतार-चढ़ाव और आपूर्ति चक्र
वैश्विक मंच पर चांदी का मूल्य अमेरिकी डॉलर में तय होता है, जिसे XAG/USD के रूप में कारोबार किया जाता है। यही कारण है कि अमेरिकी मुद्रा की चाल का सीधा असर इसकी कीमत पर पड़ता है। मजबूत डॉलर आमतौर पर चांदी की कीमतों को सीमित रखता है, जबकि डॉलर में कमजोरी आने पर इसमें उछाल देखने को मिलता है। खनन से प्राप्त होने वाली नई आपूर्ति और रीसाइक्लिंग दरें भी बाजार का रुख तय करती हैं। जमीन से निकलने वाली आपूर्ति के मामले में चांदी सोने से कहीं अधिक प्रचुर मात्रा में उपलब्ध है, जिससे इसकी आपूर्ति और मांग का संतुलन अक्सर तेजी से बदलता है।
औद्योगिक अनुप्रयोग और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं का असर
चांदी की एक प्रमुख विशेषता यह है कि यह केवल एक निवेश परिसंपत्ति नहीं, बल्कि एक अनिवार्य औद्योगिक कच्चा माल भी है। सभी धातुओं में सबसे अधिक विद्युत चालकता होने के कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा क्षेत्रों में इसका भारी उपयोग होता है। तांबे और सोने की तुलना में इसकी चालकता अधिक कुशल मानी जाती है। स्वच्छ ऊर्जा की ओर बढ़ते वैश्विक रुझान के कारण सौर पैनलों के निर्माण में इसकी खपत बढ़ी है, जिससे औद्योगिक मांग में इजाफा कीमतों को ऊपर खींचता है, जबकि विनिर्माण गतिविधियों में मंदी से कीमतें गिरती हैं।
अमेरिका, चीन और भारत की आर्थिक गतिविधियां चांदी के उतार-चढ़ाव को सीधे तौर पर तय करती हैं। अमेरिका और विशेष रूप से चीन के विशाल औद्योगिक क्षेत्र विभिन्न रासायनिक और विनिर्माण प्रक्रियाओं में भारी मात्रा में चांदी का उपभोग करते हैं। वहीं दूसरी तरफ, भारत में आभूषणों और पारंपरिक उपहारों के लिए चांदी की उपभोक्ता मांग एक बड़ा कारक बनती है, जो शादियों और त्योहारी मौसमों में विश्व बाजार को प्रभावित करने की क्षमता रखती है।
सोने और चांदी का ऐतिहासिक अनुपात
कीमती धातुओं के बाजार में चांदी अक्सर सोने के नक्शेकदम पर चलती है। जब सोने में तेजी आती है, तो सुरक्षित निवेश का प्रवाह चांदी को भी ऊपर ले जाता है। इन दोनों के बीच के संबंध को समझने के लिए गोल्ड-सिल्वर रेश्यो का विश्लेषण किया जाता है। यह अनुपात यह दर्शाता है कि सोने का एक औंस खरीदने के लिए चांदी के कितने औंस की आवश्यकता होगी। यदि यह अनुपात सामान्य से बहुत ऊंचा हो जाता है, तो बाजार विश्लेषक इसे चांदी के कम आंके जाने या सोने के अधिक आंके जाने का संकेत मानते हैं। इसके विपरीत, कम अनुपात यह सुझाव दे सकता है कि चांदी की तुलना में सोना अपेक्षाकृत सस्ता है।
मुद्रा और अन्य परिसंपत्ति बाजारों का परिदृश्य
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सोमवार को अपनी बढ़त जारी रखी और 0.7000 के स्तर की ओर बढ़ने की कोशिश की। चीन के तीसरी तिमाही के मजबूत जीडीपी आंकड़ों और सितंबर के आर्थिक आंकड़ों के अलावा रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के सहायक गवर्नर क्रिस केंट की सख्त टिप्पणियों ने इस मुद्रा जोड़ी को सहारा दिया। दूसरी ओर, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई गिरावट के चलते डॉलर दो सप्ताह के निचले स्तर के करीब दबाव में रहा, जिससे USD/JPY 158.00 के पास रक्षात्मक दिखा। बैंक ऑफ जापान (BoJ) के गवर्नर काजुओ उएदा के सख्त रुख और संभावित सरकारी हस्तक्षेप की आशंकाओं ने येन को समर्थन दिया है।
सोना अपनी हालिया तेजी को बनाए रखने के लिए संघर्ष करता नजर आया और सोमवार के एशियाई कारोबार में 4,200 डॉलर के नीचे बना रहा। कच्चा तेल भी भू-राजनीतिक मोर्चे पर बनी उम्मीदों के कारण गिरावट की तरफ रहा। वहीं डिजिटल परिसंपत्तियों में, अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों और संस्थागत फंड्स के बहिर्गमन के बाद बिटकॉइन, इथेरियम और रिपल में सुधार के संकेत दिखे। बिटकॉइन 80,607 डॉलर पर स्थित अपने 50 दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज से संभलकर आगे बढ़ा, जबकि अन्य प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी भी अपने अहम समर्थन स्तरों का परीक्षण करती देखी गईं।
