सोमवार को एशियाई कारोबारी सत्र की शुरुआत में यूरो और अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर (EUR/USD) सुधरकर लगभग 1.1215 के स्तर पर पहुंच गई। वैश्विक मुद्रा विनिमय बाजार में अमेरिकी डॉलर पर आए दबाव का लाभ यूरो को मिला, हालांकि यूरोपीय क्षेत्र की आंतरिक राजकोषीय समस्याएं और चीन के साथ बढ़ते व्यापारिक तनाव इस बढ़त को सीमित बनाए हुए हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था से जुड़े उपभोक्ता धारणा के ताजा आंकड़ों ने डॉलर की गति को कुछ हद तक धीमा किया है, लेकिन यूरोपीय सरकारी बॉन्ड बाजार में जारी उथल-पुथल निवेशकों को सतर्क रहने पर मजबूर कर रही है।
अमेरिका में उपभोक्ता विश्वास में गिरावट
अक्टूबर के महीने में अमेरिकी उपभोक्ताओं की धारणा और अधिक कमजोर हुई है। यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन के उपभोक्ता सर्वेक्षण के शुक्रवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, मध्य पूर्व में जारी संघर्ष के चलते कच्चे तेल की कीमतों में आए उछाल ने घरेलू खर्च और अर्थव्यवस्था के प्रति आम परिवारों के दृष्टिकोण को प्रभावित किया है। यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन कंज्यूमर सेंटीमेंट इंडेक्स अक्टूबर में गिरकर 46.3 पर आ गया, जबकि सितंबर में यह 48.1 पर दर्ज किया गया था। यह आंकड़ा बाजार विश्लेषकों के 47.6 के सर्वसम्मत अनुमान से भी काफी नीचे रहा, जिसने अमेरिकी घरेलू अर्थव्यवस्था को लेकर चिंताएं बढ़ा दी हैं।
फ्रांस के सरकारी बॉन्ड बाजार में उथल-पुथल
दूसरी ओर, फ्रांस के ऋण संकट से उपजी उथल-पुथल साझा यूरोपीय मुद्रा पर बिकवाली का भारी दबाव बना सकती है। हाल के दिनों में फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड यील्ड उछलकर कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। देश पर बढ़ते कर्ज के संकट ने पूरे यूरोप के सार्वजनिक वित्त पर गहराते दबाव को लेकर चिंताएं बढ़ा दी हैं। निवेशक इस बात को लेकर आशंकित हैं कि यदि बड़े यूरोपीय देश अपने कर्ज की लागत को नियंत्रित नहीं रख पाए, तो आर्थिक स्थिरता प्रभावित हो सकती है।
इटली की नई बजटीय योजनाओं पर नजर
विदेशी मुद्रा व्यापारी इटली की नई बजटीय योजनाओं और खर्च के प्रस्तावों पर भी बारीक नजर बनाए हुए हैं। इटली की सरकार एक नया बजट पेश करने की तैयारी में है जिसमें रक्षा और ऊर्जा क्षेत्र के लिए हाल ही में स्वीकृत आबंटन शामिल हैं। इन खर्चों के कारण अगले दो वर्षों में देश के बजटीय घाटे में और इजाफा होने की संभावना है। विश्लेषकों का मानना है कि इससे इटली का कर्ज और जीडीपी अनुपात (debt-to-GDP ratio) यूरोप के उच्चतम स्तर की ओर बढ़ सकता है, जिससे यूरोजोन की राजकोषीय स्थिति और अधिक संवेदनशील हो जाएगी।
चीन के साथ बढ़ते व्यापारिक मतभेद
मुद्रा बाजार के जानकारों के अनुसार, चीन के साथ गहराते व्यापारिक मतभेद भी एकल मुद्रा के लिए बड़ी बाधा बन सकते हैं। वित्तीय संस्था एमयूएफजी ने संकेत दिया है कि यूरोप जल्द ही एक अधिक लचीले व्यापार नीति तंत्र पर सहमत होने की दिशा में आगे बढ़ सकता है, जिससे चीन से यूरोप में होने वाले भारी आयात का मुकाबला करना आसान हो सके। इस तंत्र के तहत एक आयात सीमा तय की जा सकती है और अतिरिक्त शुल्क लगाए जा सकते हैं, जिससे व्यापारिक तनाव बढ़ने और चीन की ओर से जवाबी कार्रवाई होने का जोखिम है। एमयूएफजी ने आगाह किया है कि जारी वार्ताएं बढ़ते तनाव को टालने का अंतिम अवसर हो सकती हैं, और यदि यह एक बड़े व्यापार संघर्ष का रूप लेता है तो यह यूरो के लिए एक और नकारात्मक कारक साबित होगा।
मुद्रा बाजार में चीनी युआन की स्थिति
मुद्रा विनिमय के मोर्चे पर, एमयूएफजी का आकलन है कि बढ़ते दबाव के बीच चीन अपनी मुद्रा में नए सिरे से बढ़त की अनुमति दे रहा है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBoC) द्वारा यूएसडी/सीएनवाई (USD/CNY) के हालिया फिक्सिंग स्तर यह दर्शाते हैं कि व्यापक डॉलर मजबूती के बावजूद चीनी युआन को मजबूत पथ पर रखने की इच्छा है। यूरो के मुकाबले चीनी युआन (EUR/CNY) अपने जनवरी के उच्चतम स्तर से 10% नीचे आ चुका है और निकट अवधि में इसमें और गिरावट की गुंजाइश दिख रही है। युआन की यह मजबूती एशियाई मुद्राओं को डॉलर की व्यापक मजबूती के असर से अलग रखने में मदद कर रही है। जहां अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) अपने सितंबर के निचले स्तर से 3.3% मजबूत हुआ है, वहीं एशियाई मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले डॉलर में केवल 0.7% की बढ़त दर्ज हुई है।
मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण
केंद्रीय बैंक के नीतिगत रुख के आकलन में मौलिन का भाषण 6.2/10 अंक पर रहा, जो भाषणों के ऐतिहासिक औसत से पूरी तरह मेल खाता है और पिछली संचार शैली से किसी बड़े बदलाव का संकेत नहीं देता। इस संबोधन में इस बात पर जोर दिया गया कि मुद्रास्फीति पूरी तरह से यानी शत-प्रतिशत ऊर्जा से जुड़ी हुई है और इसके दूसरे दौर के प्रभाव दिखाई नहीं दे रहे हैं। मुद्रास्फीति के झटके को स्वीकार करने के बावजूद यह वक्तव्य अंतर्निहित मुद्रास्फीति गतिशीलता पर हल्के नरम रुख (dovish) की ओर झुकाव दर्शाता है।
तकनीकी विश्लेषण और चार्ट परिदृश्य
दैनिक मूल्य चार्ट पर नजर डालें तो EUR/USD जोड़ी अपनी मंदी की चाल को आगे बढ़ा रही है, जहां हाजिर भाव 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) से नीचे और यहां तक कि बोलिंजर बैंड की 20-दिवसीय मध्य रेखा के नीचे टिका हुआ है। यह संरचना किसी भी उछाल पर इस मुद्रा जोड़ी को सीमित रखती है। 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) लगभग 27 के आसपास चल रहा है, जो ओवरसोल्ड स्थिति का संकेत देता है। यह स्थिति गिरावट की रफ्तार को धीमा तो कर सकती है, लेकिन तत्काल मंदी के दबाव को पूरी तरह पलटने के संकेत नहीं देती। वर्तमान में लाइव बाजार के आंकड़ों के अनुसार भाव 1.12 के स्तर पर चल रहा है, जिसका 52-सप्ताह का दायरा 1.12 से 1.20 के बीच रहा है।
प्रमुख समर्थन और प्रतिरोध स्तर
गिरावट की स्थिति में, तत्काल समर्थन लगभग 1.1125 पर निचले बोलिंजर बैंड के पास स्थित है, जहां पहुंचने पर बिकवाल मुनाफावसूली शुरू कर सकते हैं। वहीं ऊपर की तरफ, पहला प्रतिरोध 1.1345 के आसपास बोलिंजर 20-दिवसीय मध्य बैंड पर उभरता है। इसके बाद 1.1490 पर 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज और फिर 1.1560 के पास ऊपरी बोलिंजर बैंड महत्वपूर्ण बाधाएं हैं। मौजूदा मंदी के रुख को हल्का करने के लिए इन स्तरों को दोबारा हासिल करना आवश्यक होगा।
वैश्विक वित्तीय प्रणाली में यूरो की अहमियत
यूरो यूरोपीय संघ के उन 20 सदस्य देशों की आधिकारिक मुद्रा है जो यूरोजोन में शामिल हैं। अमेरिकी डॉलर के बाद यह विश्व में दूसरी सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी मुद्रा के सभी लेनदेन में यूरो की हिस्सेदारी 31% थी, जिसका औसत दैनिक कारोबार 2.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक रहा। वैश्विक स्तर पर EUR/USD सबसे बड़ा मुद्रा युग्म है, जो कुल विदेशी मुद्रा लेनदेन का लगभग 30% हिस्सा कवर करता है। इसके बाद EUR/JPY का 4%, EUR/GBP का 3% और EUR/AUD का 2% का योगदान है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक का ढांचा और भूमिका
जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में स्थित यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) पूरे यूरोजोन के लिए केंद्रीय रिजर्व बैंक के रूप में कार्य करता है। यह बैंक ब्याज दरों का निर्धारण और मौद्रिक नीति का प्रबंधन करता है। ईसीबी का प्राथमिक कार्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका सीधा अर्थ मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना या आर्थिक विकास को गति देना है। इसका मुख्य साधन ब्याज दरों को बढ़ाना या घटाना है। अपेक्षाकृत ऊंची ब्याज दरें या भविष्य में दरों में वृद्धि की उम्मीद आम तौर पर यूरो को मजबूती प्रदान करती हैं। ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल साल में आठ बार बैठक कर नीतिगत फैसले लेती है। इन फैसलों में यूरोजोन के राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुख और राष्ट्रपति क्रिस्टीन लेगार्ड सहित छह स्थायी सदस्य भाग लेते हैं।
आर्थिक संकेतक और व्यापार संतुलन का प्रभाव
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (HICP) द्वारा मापी जाने वाली मुद्रास्फीति यूरोजोन के लिए बेहद अहम पैमाना है। यदि मुद्रास्फीति ईसीबी के 2% के लक्ष्य से ऊपर जाती है, तो बैंक को दरें बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है। इसके अतिरिक्त, सकल घरेलू उत्पाद (GDP), मैन्युफैक्चरिंग और सर्विसेज पीएमआई, रोजगार आंकड़े और उपभोक्ता विश्वास जैसे आर्थिक डेटा यूरो की दिशा तय करते हैं। यूरोजोन की चार सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएं जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन पूरे क्षेत्र की अर्थव्यवस्था का 75% हिस्सा बनाती हैं, इसलिए इनके आंकड़े सबसे ज्यादा मायने रखते हैं। व्यापार संतुलन भी महत्वपूर्ण है, जो निर्यात और आयात के अंतर को दर्शाता है। सकारात्मक व्यापार संतुलन मुद्रा की मांग बढ़ाकर उसे मजबूत करता है।
अन्य वैश्विक संपत्तियों और मुद्राओं का रुख
सोमवार को अन्य वैश्विक संपत्तियों में भी हलचल देखी गई। एशियाई सत्र में छुट्टियों के कारण कम नकदी के बीच AUD/USD सुधरकर 0.7000 के करीब पहुंचा। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई गिरावट ने डॉलर पर दबाव बनाए रखा, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को सहारा मिला, हालांकि फेडरल रिजर्व का सख्त रुख और अमेरिका-ईरान तनाव डॉलर के नुकसान को सीमित रख सकते हैं। दूसरी ओर, USD/JPY 158.00 के करीब सीमित दायरे में कारोबार करता दिखा, जहां जापानी अधिकारियों के संभावित हस्तक्षेप को लेकर बाजार सतर्क है। वहीं कम अमेरिकी यील्ड के चलते सोना चढ़कर 4,200 डॉलर प्रति औंस के पार निकल गया, जिसने एशियाई सत्र में एक सप्ताह से अधिक का उच्चतम स्तर छू लिया।
