अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व की दो दिवसीय मौद्रिक नीति समीक्षा बैठक 27 अक्टूबर को शुरू हुई थी, जिसके नीतिगत फैसलों की घोषणा 28 अक्टूबर 2026 को की जाएगी। पिछली समीक्षा में तीन साल के अंतराल के बाद केंद्रीय बैंक ने नीतिगत ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की थी, जिसके बाद फेड फंड्स दरें 3.75% से 4% के दायरे में पहुंच गई थीं। वॉल स्ट्रीट और वैश्विक वित्तीय बाजारों का व्यापक अनुमान है कि इस बार फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ब्याज दरों में कोई फेरबदल नहीं करेगी और विराम का रुख अपनाएगी। इस नीतिगत निर्णय के सामने आने से पहले अमेरिकी शेयर बाजार के वायदा कारोबार में मिलाजुला रुख देखा गया, जहां डाउ जोन्स दबाव में दिखा, वहीं नैस्डैक 100 और एसएंडपी 500 फ्यूचर्स में मजबूती दर्ज की गई।
फैसले और प्रेस कॉन्फ्रेंस का समय
फेडरल रिजर्व की ओर से आधिकारिक नीतिगत बयान 28 अक्टूबर 2026 को अमेरिकी समयानुसार दोपहर 2:00 बजे जारी किया जाएगा। इसके ठीक बाद दोपहर 2:30 बजे फेड चेयरमैन केविन वॉर्श प्रेस कॉन्फ्रेंस के जरिए नीतिगत रुख और आर्थिक परिदृश्य की विस्तृत जानकारी साझा करेंगे।
भारतीय समय के अनुसार इस घोषणा का समय देर रात का रहेगा। भारतीय मानक समय (IST) के मुताबिक फेडरल रिजर्व का पॉलिसी स्टेटमेंट 28 अक्टूबर 2026 की रात 11:30 बजे सार्वजनिक होगा। वहीं, फेड चेयरमैन केविन वॉर्श की प्रेस कॉन्फ्रेंस 29 अक्टूबर 2026 की मध्यरात्रि ठीक 12:00 बजे शुरू होगी, जिस पर दुनिया भर के करेंसी, बॉन्ड और इक्विटी ट्रेडर्स की नजर रहेगी।
महंगाई का दबाव और दर बढ़ोतरी की संभावना
सितंबर के दौरान आए मुद्रास्फीति के आंकड़े उम्मीद से अधिक गर्म रहे थे, जिसके चलते केंद्रीय बैंक ने यह संकेत दिया था कि कीमतों के दबाव को नियंत्रित करने के लिए भविष्य में और कदम उठाने की आवश्यकता पड़ सकती है। इस सख्त रुख और निरंतर मूल्य दबावों के बावजूद, अर्थशास्त्री और बाजार प्रतिभागी 28 अक्टूबर की बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखे जाने के पक्ष में पूरी तरह एकमत दिखाई दे रहे हैं। आईएनजी के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, लगातार बनी हुई ऊंची महंगाई इस बात का स्पष्ट संकेत देती है कि दिसंबर में ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है।
आईएनजी के विश्लेषकों का अनुमान है कि दिसंबर 2026 की आगामी बैठक में दरों में 25 आधार अंकों का इजाफा किया जा सकता है। उनका मानना है कि दिसंबर की इस बढ़ोतरी के साथ फेड फंड्स लक्ष्य दर 4% से 4.25% के दायरे में पहुंच जाएगी, जिसके बाद दिसंबर 2027 तक एक लंबा ठहराव रहेगा। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि दिसंबर 2026 में की जाने वाली यह संभावित वृद्धि दिसंबर 2027 में जाकर वापस ली जाएगी। यह अनुमान मौजूदा आम सहमति के बिल्कुल अनुकूल है, जबकि खुद फेडरल रिजर्व के केंद्रीय अनुमानों के अनुसार इस वर्ष एक बार दर बढ़ोतरी होगी और उसके बाद पूरे 2027 के दौरान ब्याज दरें बिना किसी बदलाव के अपरिवर्तित रहेंगी।
अमेरिकी ट्रेजरी बाजार और यील्ड का असर
आईएनजी के शोध नोट में रेखांकित किया गया है कि बीते सप्ताह अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में आई मजबूती ने बाजार में पहले से बने सख्त मौद्रिक दबाव को काफी हद तक कम कर दिया है। 10 साल की अमेरिकी बॉन्ड यील्ड अब 5% के स्तर से नीचे आ चुकी है, जो हाल ही में 5.25% के पार पहुंचे स्तरों के मुकाबले एक बड़ा बदलाव दिखाती है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि वे इस बात को लेकर पूरी तरह आश्वस्त नहीं हैं कि यील्ड में आई यह हालिया गिरावट लंबे समय तक बरकरार रहेगी, लेकिन इसकी उत्पत्ति ने मौजूदा बैठक में एफओएमसी को अपेक्षाकृत नरम दृष्टिकोण अपनाने का पर्याप्त आधार जरूर मुहैया कराया है।
बैलेंस शीट में कटौती और तरलता की स्थिति
ब्याज दरों के इतर फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट का आकार घटाने की योजना पर भी बाजार की निगाहें टिकी हुई हैं। आईएनजी के अर्थशास्त्रियों का मानना है कि केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट को सिकोड़ने की स्पष्ट रूपरेखा पेश किए जाने में अभी थोड़ा समय लग सकता है, हालांकि यह एजेंडा चेयरमैन केविन वॉर्श के प्रमुख नीतिगत लक्ष्यों में लगातार शामिल रहा है। विभिन्न आंतरिक समितियों की सिफारिशें वर्ष के अंत तक सामने आने की संभावना जताई गई है।
इस बीच वित्तीय प्रणाली में तरलता की परिस्थितियां पूरी तरह स्थिर बनी हुई हैं। अमेरिकी रेपो बाजार एक वर्ष पहले की तुलना में काफी बेहतर और सुगम तरीके से काम कर रहा है, जिससे केंद्रीय बैंक पर वित्तीय तनाव का तत्काल कोई जोखिम नहीं है और उसे अपनी मौद्रिक नीतियों को व्यवस्थित ढंग से आगे बढ़ाने का अवसर मिल रहा है।
