अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने बढ़ाया ब्याज दर, डिजिटल एसेट बाजार में नकदी घटने से निवेशकों की चिंता बढ़ी

बिटकॉइन और ईथर के दामों में सीमित उतार-चढ़ाव

फेडरल रिजर्व के फैसले के तुरंत बाद प्रमुख डिजिटल टोकनों में कोई अचानक तेज गिरावट नहीं आई, बल्कि एक सीमित दायरे में कारोबार देखा गया। सबसे बड़ी डिजिटल मुद्रा बीटीसी लगभग 75,000 डॉलर से 76,500 डॉलर के बीच डोलती रही और आखिरकार 76,000 डॉलर के स्तर के आसपास स्थिर हो गई। इसी तरह दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी ईथर की कीमतों में भी उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया, जहां इसका भाव लगभग 2,370 डॉलर से 2,430 डॉलर के बीच रहने के बाद 2,400 डॉलर के नीचे बंद हुआ। कीमतों में आई यह सीमित प्रतिक्रिया इस बात का संकेत नहीं है कि निवेशकों ने मौद्रिक सख्ती के असर को पूरी तरह नजरअंदाज कर दिया है। बाजार के जानकारों का कहना है कि 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी का असर पहले ही कीमतों में समाहित हो चुका था, लेकिन असली चिंता यह है कि क्या ब्याज दरें उम्मीद से ज्यादा लंबी अवधि तक उच्च स्तर पर टिकी रहेंगी।

नीति निर्माताओं का रुख और आगे की सख्ती के संकेत

केंद्रीय बैंक के भीतर से आ रहे संकेत इस चिंता को और पुख्ता कर रहे हैं। फेडरल रिजर्व के कुल 18 नीति निर्माताओं में से 16 सदस्यों ने यह स्पष्ट संकेत दिया है कि मौजूदा वर्ष के भीतर एक और ब्याज दर वृद्धि लागू करना पूरी तरह से उचित हो सकता है। अधिकांश सदस्यों के इस सख्त रुख ने निवेशकों को अमेरिकी मौद्रिक नीति के भविष्य के रास्ते का पुनर्मूल्यांकन करने पर मजबूर कर दिया है। इस बदलते माहौल का सीधा असर जोखिम वाली संपत्तियों पर पड़ने की आशंका जताई जा रही है, क्योंकि आने वाले महीनों में कर्ज की लागत और बढ़ने की संभावना बन गई है।

स्पॉट ईटीएफ से भारी निकासी ने बढ़ाई चिंता

नीतिगत सख्ती के बीच अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से बड़े पैमाने पर पूंजी बाहर जाने के आंकड़ों ने भी बाजार के लिए चेतावनी की घंटी बजा दी है। फेडरल रिजर्व के आधिकारिक फैसले से ठीक एक दिन पहले अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से लगभग 450.3 मिलियन डॉलर की शुद्ध निकासी दर्ज की गई। इसी दौरान ईथर से जुड़े एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स यानी ईटीएफ से भी लगभग 141 मिलियन डॉलर बाहर निकल गए। यदि पूरे हफ्ते के आंकड़ों पर नजर डालें तो 8 सितंबर से 15 सितंबर के बीच बिटकॉइन ईटीएफ से कुल मिलाकर लगभग 753.2 मिलियन डॉलर की शुद्ध निकासी हुई। इस भारी बिकवाली ने 1 सितंबर से 4 सितंबर के बीच आए 770 मिलियन डॉलर के कुल प्रवाह के बड़े हिस्से को पूरी तरह निष्प्रभावी कर दिया। समय के लिहाज से यह निकासी बेहद अहम मानी जा रही है, क्योंकि निवेशकों ने आधिकारिक दर वृद्धि से पहले ही अपना जोखिम कम करना शुरू कर दिया था, जिससे साफ होता है कि बाजार पहले से ही वित्तीय सख्ती के अनुकूल ढलने लगा था।

ट्रेजरी यील्ड में तेजी और वैकल्पिक लागत का दबाव

डिजिटल मुद्रा बाजार के भागीदारों के लिए फेडरल फंड्स दर सिर्फ एक पहलू है, जबकि अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड अब जोखिम वाली संपत्तियों के लिए अधिक महत्वपूर्ण पैमाना बन चुका है। केंद्रीय बैंक की बैठक से ठीक पहले इस बॉन्ड की यील्ड 5.04 प्रतिशत तक पहुंच गई, जो वर्ष 2007 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर दर्ज किया गया है। सरकारी बॉन्ड की बढ़ती यील्ड बिटकॉइन जैसी उन संपत्तियों को रखने की वैकल्पिक लागत को काफी बढ़ा देती है, जो पारंपरिक रूप से कोई निश्चित ब्याज या लाभांश पैदा नहीं करती हैं। जब निवेशक अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले अमेरिकी सरकारी कर्ज प्रतिभूतियों से लगभग 5 प्रतिशत का रिटर्न कमा सकते हैं, तो सट्टा या विकास केंद्रित संपत्तियों को नई पूंजी आकर्षित करने के लिए और अधिक मजबूत रिटर्न की उम्मीद दिखानी पड़ती है। यह स्थिति बिटकॉइन, एथेरियम और अन्य डिजिटल संपत्तियों पर अतिरिक्त दबाव डाल रही है, विशेष रूप से तब जब वैश्विक तरलता पहले से ही सिमट रही है।

महंगाई का दबाव और केंद्रीय बैंक की चुनौतियां

फेडरल रिजर्व का यह ताजा निर्णय अर्थव्यवस्था में लगातार बनी हुई महंगाई की चिंताओं को भी उजागर करता है। अगस्त के महीने में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में सालाना आधार पर 3.4 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की गई थी। इसके साथ ही ऊर्जा और गैसोलीन की कीमतों में आई बढ़ोतरी ने महंगाई के दबाव को और बढ़ाने का काम किया है। नीति निर्माताओं के सामने सबसे बड़ी चुनौती यह है कि ईंधन की ऊंची लागत व्यापक अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों में फैल सकती है, जिससे सामान्य मूल्य स्तर लंबे समय तक ऊंचा बना रह सकता है। डिजिटल मुद्रा निवेशकों के लिए इसका अर्थ एकदम सीधा है कि यदि महंगाई का स्तर चिपचिपा बना रहता है, तो फेडरल रिजर्व के पास निकट भविष्य में ब्याज दरों में कटौती करने की गुंजाइश बेहद सीमित हो जाएगी।

बाजार के प्रमुख तकनीकी स्तर और भविष्य की दिशा

तकनीकी मोर्चे पर बिटकॉइन ने फिलहाल खुद को 75,000 डॉलर के स्तर से ऊपर बनाए रखा है, लेकिन बाजार विश्लेषक कीमतों के साथ-साथ तरलता की परिस्थितियों पर भी पैनी नजर रख रहे हैं। चार्ट पर 76,500 डॉलर से 78,000 डॉलर का दायरा एक महत्वपूर्ण बाधा क्षेत्र माना जा रहा है, जबकि नीचे की तरफ 75,000 डॉलर का स्तर एक प्रमुख समर्थन बना हुआ है। यदि बाजार 75,000 डॉलर के स्तर को नीचे की ओर तोड़ता है, तो कीमतों में और गिरावट आ सकती है और यह 71,300 डॉलर से 72,000 डॉलर के दायरे की तरफ बढ़ सकता है। हालांकि, मौजूदा बाजार के रुख को समझने के लिए केवल तकनीकी स्तर ही काफी नहीं हैं, बल्कि यह देखना भी महत्वपूर्ण होगा कि क्या नई संस्थागत पूंजी डिजिटल एसेट बाजार में लौटती है या नहीं। आने वाले दिनों में ईटीएफ प्रवाह, स्टेबलकॉइन आपूर्ति, ट्रेजरी यील्ड, अमेरिकी डॉलर की चाल और आगे की दर वृद्धि की अपेक्षाएं बाजार की दिशा तय करने में सबसे अहम साबित होंगी। केविन वॉर्श की इस पहली दर वृद्धि ने यह स्पष्ट संदेश दे दिया है कि आसान तरलता का युग जल्द वापस नहीं आने वाला है और डिजिटल परिसंपत्तियों को बहुत ऊंची ब्याज दरों वाली दुनिया के साथ तालमेल बिठाना होगा।