बैंक ऑफ इंग्लैंड की ब्याज दरों में नवंबर में बढ़ोतरी का खतरा बढ़ा, वैश्विक बाजारों में हलचल

घरेलू आर्थिक हालात और दर वृद्धि की सीमाएं

भले ही ऊर्जा कीमतों के दबाव में दरों में बढ़ोतरी की आशंका प्रबल हो गई है, लेकिन ब्रिटेन की आंतरिक अर्थव्यवस्था की स्थिति किसी बहुत लंबे या आक्रामक सख्ती चक्र का समर्थन नहीं करती है। वर्तमान में 3.75 प्रतिशत की बैंक दर को पहले से ही प्रतिबंधात्मक माना जा रहा है, जो तटस्थ स्तर से लगभग 50 आधार अंक ऊपर स्थित है। ऐसे में नवंबर में यदि 25 आधार अंकों की एक और बढ़ोतरी होती भी है, तो यह कदम केवल अल्पकालिक साबित हो सकता है। वित्तीय बाजारों द्वारा दर वृद्धि के एक निरंतर लंबे चक्र का जो अनुमान लगाया जा रहा है, वह वास्तविक घरेलू आर्थिक बुनियादी ढांचे से मेल नहीं खाता है। विश्लेषकों का मानना है कि यदि समिति ने नवंबर में दर बढ़ाकर 4.00 प्रतिशत कर दी, तो इसके बाद दरों को लंबे समय तक स्थिर रखना होगा, और अंततः आर्थिक संतुलन बहाल करने के लिए वर्ष 2027 और 2028 में अतिरिक्त दर कटौतियों के जरिए इस फैसले को वापस लेना पड़ सकता है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व का सर्वसम्मत फैसला और डॉलर की चाल

वैश्विक स्तर पर अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के फैसलों ने भी अंतरराष्ट्रीय मुद्रा और कमोडिटी बाजारों की दिशा तय की है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपने नीतिगत रुख को सख्त करते हुए फेड फंड्स टारगेट रेंज को सर्वसम्मति से 25 आधार अंक बढ़ाकर 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत कर दिया है। अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने इस कदम को अपने 2 प्रतिशत के मुद्रास्फीति लक्ष्य की दिशा में समयबद्ध तरीके से लौटने के लिए आवश्यक कदम बताया है। फेडरल रिजर्व के इस आक्रामक फैसले के बाद अमेरिकी डॉलर में जुलाई के अंत के बाद से अपने उच्चतम स्तर तक पहुंचने की तेज तेजी देखी गई थी। हालांकि, गुरुवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान डॉलर की इस तेजी पर अस्थायी विराम लगा।

मुद्रा विनिमय बाजार: ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और येन में फेरबदल

अमेरिकी डॉलर की तेजी थमने का सीधा प्रभाव वैश्विक मुद्राओं के विनिमय दरों पर पड़ा है। गुरुवार को एशियाई सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नए खरीदारों को आकर्षित किया और यह 0.7100 के स्तर को दोबारा हासिल करने में सफल रहा। रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया द्वारा संभावित ब्याज दर बढ़ोतरी के दावों और अमेरिका तथा ईरान के बीच राजनयिक प्रयासों की उम्मीदों ने बाजार की जोखिम धारणा को सहारा दिया, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मजबूती मिली।

दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी गुरुवार को एशियाई सत्र में 156.00 के स्तर से नीचे की संक्षिप्त गिरावट से उबरती नजर आई। यह जोड़ी पिछले दिन स्थापित अपने लगभग दो सप्ताह के उच्चतम स्तर की तीन दिवसीय बढ़त को थामने की स्थिति में दिखी। फेडरल रिजर्व की बैठक के बाद सात सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंची डॉलर की रैली के धीमे पड़ने और बैंक ऑफ़ जापान द्वारा नीति सामान्यीकरण की दिशा में संभावित सख्त रुख ने जापानी येन को सहारा दिया है। इससे इस मुद्रा जोड़ी की बढ़त सीमित रही, जबकि सभी निवेशकों की नजरें शुक्रवार को आने वाले बैंक ऑफ़ जापान के नीतिगत फैसले पर टिकी हुई हैं।

जापान की ऐतिहासिक शून्य-ब्याज नीति का बदलता दौर

एक दशक से भी अधिक समय तक जापान की अत्यधिक कम ब्याज दरों ने वैश्विक निवेशों में खरबों डॉलर के वित्तपोषण में अहम भूमिका निभाई है। शून्य या नकारात्मक दरों के इस दौर ने जापानी येन को दुनिया भर में पूंजी जुटाने के सबसे सस्ते स्रोतों में से एक बना दिया था। जहां दुनिया की अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं महंगाई से लड़ने के लिए अपनी ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी कर रही थीं, वहीं जापान वैश्विक वित्तीय परिदृश्य में एक अकेला अपवाद बना हुआ था। अब जबकि बैंक ऑफ़ जापान द्वारा इस सप्ताह अपनी मौद्रिक नीति को पुनः सख्त करने की व्यापक संभावना व्यक्त की जा रही है, यह ऐतिहासिक लाभ एक नए और जटिल चरण में प्रवेश करता दिख रहा है।

सोने में जोरदार उछाल और कच्चे तेल पर दबाव

वैश्विक मौद्रिक अनिश्चितताओं और अमेरिकी डॉलर के नरम पड़ने का सीधा असर कीमती धातुओं के बाजार पर देखने को मिला। गुरुवार को सोने की कीमतों में जबरदस्त उछाल दर्ज किया गया और यह प्रति ट्रॉय औंस लगभग 4,480 डॉलर के दायरे में पहुंचकर अपने नए साप्ताहिक शिखर पर पहुंच गया। सोने के भाव में आए इस उछाल ने पिछले लगातार तीन दिनों की दैनिक गिरावट के सिलसिले को समाप्त कर दिया। डॉलर के कमजोर होने के साथ-साथ कच्चे तेल की कीमतों में दर्ज की गई लगातार नकारात्मक चाल ने भी सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की मांग को भारी समर्थन दिया है।