फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति के बाद अमेरिकी डॉलर में बढ़त सीमित, वैश्विक मुद्रा बाजारों में हलचल

नीति निर्माताओं द्वारा जारी किए गए अनुमानों और मीडियन डॉट स्तरों के अनुसार, वर्ष 2026 और 2027 के लिए यह स्तर 4.125 प्रतिशत निर्धारित किया गया है। यह आंकड़ा इस बात का संकेत देता है कि ब्याज दरों में एक और वृद्धि संभावित है, जिसके बाद साल 2028 से पहले दरों में किसी कटौती की उम्मीद नहीं की जा सकती। साल 2028 में ब्याज दरों के अनुमान में केवल 25 बेसिस प्वाइंट्स की गिरावट का संकेत है, जबकि साल 2029 तक यह आंकड़ा अतिरिक्त 25 बेसिस प्वाइंट्स घटकर 3.625 प्रतिशत पर आ सकता है। इस वर्ष के लिए तय दो संभावित बढ़ोतरी में से एक को हटाने का यह बेहद सतर्क दृष्टिकोण दिखाता है कि कोर सीपीआई में तेज गिरावट लाने के लिए महज एक अतिरिक्त बढ़ोतरी से अधिक प्रयासों की जरूरत पड़ सकती है। हालांकि वित्तीय विश्लेषकों का यह भी कहना है कि जैसे-जैसे आर्थिक घटनाक्रम आगे बढ़ेंगे, इन मीडियन डॉट स्तरों में बदलाव आना स्वाभाविक है।

बॉन्ड यील्ड और बाजार की पूर्व प्रतिक्रिया

फेडरल रिजर्व के कड़े बयानों और मूल्य स्थिरता हासिल करने पर दिए गए जोर के बावजूद, बैठक के तुरंत बाद डॉलर में कोई विशाल उछाल या दरों में बड़ा बिकवाली दबाव नहीं देखा गया। इसका प्रमुख कारण यह था कि बैठक में जाने से पहले ही बाजार ने अपनी उम्मीदों का दायरा काफी ऊंचा कर रखा था। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड में फेडरल रिजर्व के फैसले से पहले ही बड़ी हलचल देखने को मिल चुकी थी, जहां 10 सितंबर को दर्ज किया गया उछाल बैठक के बाद की प्रतिक्रिया से कहीं अधिक तेज था।

फैसले से पूर्व ओवरनाइट इंडेक्स्ड स्वैप वक्र ने वर्ष 2026 के मीडियन डॉट द्वारा दर्शाई गई दो बढ़ोतरी से भी अधिक की संभावनाओं को पहले ही मूल्य में शामिल कर लिया था। इस पूर्व तैयारी ने ब्याज दरों और विदेशी मुद्रा बाजार की तात्कालिक प्रतिक्रिया को एक सीमित दायरे में बांधे रखा। अब बाजार का पूरा ध्यान आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर टिक गया है, जो यह तय करेंगे कि एक से अधिक अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी का समर्थन करने वाले नीति निर्माताओं का पक्ष कितना मजबूत होता है। इसके अलावा, फ्रंट-एंड रेट स्प्रेड, विशेष रूप से दो-वर्षीय स्वैप, मौजूदा स्तरों से डॉलर की और अधिक आक्रामक खरीदारी का समर्थन नहीं कर रहे हैं, हालांकि अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन इस स्थिति में एक अपवाद बना हुआ है।

ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और येन के मुकाबले डॉलर का रुख

विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में फेडरल रिजर्व के फैसले के बाद विभिन्न मुद्राओं में मिली-जुली गतिशीलता देखने को मिल रही है। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नए खरीदारों को आकर्षित करते हुए अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7100 का स्तर फिर से हासिल कर लिया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की इस मजबूती के पीछे अमेरिकी डॉलर की उस रैली का थमना रहा, जिसने उसे जुलाई के अंत के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया था। इसके साथ ही, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में संभावित वृद्धि के कयासों और अमेरिका व ईरान के बीच कूटनीतिक प्रयासों की उम्मीदों ने बाजार के जोखिम उठाने की क्षमता को सहारा दिया, जिससे जोखिम-संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को बढ़त मिली।

दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन के मोर्चे पर एशियाई सत्र के दौरान 156.00 के स्तर से नीचे की संक्षिप्त गिरावट के बाद सुधार देखा गया। यह जोड़ी पिछले कारोबारी सत्र में बने लगभग दो सप्ताह के उच्च स्तर की अपनी तीन दिवसीय बढ़त के सिलसिले को थामने की स्थिति में नजर आई। सात सप्ताह के उच्च स्तर को छूने के बाद डॉलर की रफ्तार धीमी पड़ी, जबकि बैंक ऑफ जापान द्वारा मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने के रास्ते पर सख्त रुख अपनाने की संभावनाओं ने जापानी मुद्रा को मजबूती प्रदान की। बैंक ऑफ जापान के आगामी शुक्रवार को होने वाले नीतिगत फैसले से पहले इस मुद्रा जोड़ी की ऊपरी बढ़त सीमित बनी हुई है।

जापानी मौद्रिक ढांचे में बदलाव और सोने की चाल

जापान की अत्यधिक कम ब्याज दरों ने एक दशक से भी अधिक समय तक दुनिया भर में खरबों डॉलर के वैश्विक निवेशों को वित्तपोषित करने में अहम भूमिका निभाई थी, जिससे जापानी येन वैश्विक स्तर पर फंडिंग के सबसे सस्ते स्रोतों में से एक बन गया था। हालांकि, अधिकांश प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के दौर में भी जापान लंबे समय तक दुनिया में एक अपवाद बना रहा था। अब बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी नीतियों में फिर से सख्ती लाए जाने की प्रबल संभावनाओं के बीच यह ऐतिहासिक वित्तीय बढ़त एक नए और चुनौतीपूर्ण चरण में प्रवेश कर रही है।

जिंस बाजार में भी इन व्यापक नीतिगत बदलावों का स्पष्ट प्रभाव महसूस किया जा रहा है। यूरोपीय कारोबारी सत्र के पहले हिस्से में सोने की कीमतों में सुधार दर्ज हुआ, जिससे कीमती धातु पिछले दिन छुए गए अपने लगभग छह सप्ताह के निचले स्तर से उबरने में सफल रही। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड में हल्की गिरावट के चलते निवेशकों ने अमेरिकी डॉलर में मुनाफावसूली की, जिससे गैर-यील्ड वाली बहुमूल्य धातु को तात्कालिक सहारा मिला। हालांकि, फेडरल रिजर्व का सख्त नीतिगत दृष्टिकोण और पश्चिम एशिया में जारी तनाव सुरक्षित निवेश माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर के नुकसान को सीमित रखने और सोने की कीमतों पर दबाव बनाए रखने का काम कर रहे हैं।