ब्राज़ील में राष्ट्रपति लूला की अप्रत्याशित चुनावी जीत के तुरंत बाद वित्तीय बाज़ार में बड़े पैमाने पर उथल-पुथल शुरू हो गई है। आमतौर पर किसी भी देश में मतदान प्रक्रिया पूरी होने के बाद राजनीतिक अस्थिरता खत्म होती है और निवेशकों का भरोसा लौटता है, परंतु ब्राज़ील के हालिया चुनावी नतीजों ने बाज़ार को राहत देने के बजाय गहरा झटका दिया है। नतीजे सामने आते ही घरेलू संपत्तियों के भाव तेजी से बदले हैं और ब्राज़ीलियाई रियाल अमेरिकी डॉलर के मुकाबले बड़ी गिरावट का शिकार हुआ है। राजनीतिक समीकरणों में आए इस बदलाव ने आने वाले समय में नीतिगत गतिरोध और राजकोषीय तनाव की नई चिंताओं को जन्म दे दिया है।
ब्राज़ील की संसद में विपक्ष का पलड़ा भारी, राजकोषीय चिंताएं बढ़ीं
संसद के दोनों सदनों में विपक्षी दलों ने जिस तरह से सीटें हासिल की हैं, उसने विधायी गतिरोध की संभावना को बहुत अधिक बढ़ा दिया है। इस नए राजनीतिक संतुलन के कारण सरकार के लिए वित्तीय विश्वसनीयता बहाल करना और खर्च पर नियंत्रण पाना बेहद जटिल साबित हो सकता है। विपक्ष की मजबूत स्थिति की वजह से ब्राज़ील का राजकोषीय जोखिम प्रीमियम ऊंचे स्तर पर बना हुआ है, जिससे निवेशक सरकारी उधारी और खर्च की नीतियों को लेकर सतर्क हो गए हैं।
इसके बावजूद, उभरते बाज़ारों के ऋण मामलों से जुड़े कुछ विश्लेषकों का मानना है कि ब्राज़ील में लंबे समय से चली आ रही अत्यधिक ऊंची ब्याज दरों में आने वाले एक वर्ष के भीतर गिरावट आ सकती है। इन जानकारों का तर्क है कि देश के व्यापक आर्थिक ढांचे को अभी भी मजबूत जिंस मांग और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों से सहारा मिल रहा है। यदि प्राकृतिक संसाधनों का यह सहारा बना रहता है, तो देश की अर्थव्यवस्था को बाहरी दबावों से निपटने में मदद मिल सकती है, हालांकि घरेलू राजनीतिक चुनौतियां लगातार बनी रहेंगी।
मुद्रा बाज़ारों में उतार-चढ़ाव, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और येन की चाल
ब्राज़ील के घटनाक्रम के समानांतर वैश्विक मुद्रा बाज़ारों में भी खासी हलचल देखी गई। एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में आई शुरुआती गिरावट सोमवार को पलट गई। अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक बातचीत को लेकर बढ़ी उम्मीदों ने निवेशकों के हौसले को सहारा दिया, जिससे सुरक्षित निवेश माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर पर दबाव बना और जोखिम-संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD/USD) को बढ़त मिली। हालांकि, यह मुद्रा जोड़ी पिछले गुरुवार को छुए गए अपने एक महीने के उच्चतम स्तर से अभी नीचे बनी हुई है, क्योंकि निवेशक किसी भी नए बड़े दांव से पहले रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के आगामी नीतिगत फैसले का इंतजार कर रहे हैं।
दूसरी ओर, जापानी मुद्रा के मुकाबले अमेरिकी डॉलर (USD/JPY) ने नए कारोबारी सप्ताह की शुरुआत में फिर से मजबूती दिखाई है। बैंक ऑफ जापान (BoJ) की बैठक के बाद शुक्रवार को यह जोड़ी गिरकर 157.00 के निचले स्तर पर आ गई थी, जहां से संभलकर एशियाई सत्र के दौरान हाजिर भाव 158.00 के करीब पहुंच गए। जापान की वित्त मंत्री तात्सुकी कातायामा की ओर से मुद्रा बाज़ार में हस्तक्षेप की नई चेतावनियों के बावजूद जापानी येन में यह कमजोरी थमती नहीं दिखी और डॉलर का दबदबा बना रहा।
सोने में हल्का सुधार और डॉगकॉइन पर दबाव
कीमती धातुओं के कारोबार में सोने ने अमेरिकी ट्रेडिंग घंटों के दौरान सकारात्मक रुख बनाए रखा। इससे पहले शुक्रवार को सोना फिसलकर 3,870 डॉलर के नए वार्षिक निचले स्तर पर पहुंच गया था और अक्टूबर के महीने में इसमें कुल 6.87% की भारी मासिक गिरावट दर्ज की गई थी। अमेरिका और ईरान के बीच जारी कूटनीतिक प्रयासों के कारण कच्चे तेल की कीमतों में आई नरमी ने सोने को कुछ सहारा दिया है। फिर भी, व्यापक बुनियादी आर्थिक परिस्थितियां किसी टिकाऊ सुधार को लेकर संदेह पैदा कर रही हैं, जिसके चलते सोने में आई यह हालिया रिकवरी बहुत मजबूत नहीं दिख रही है।
डिजिटल परिसंपत्तियों की बात करें तो डॉगकॉइन सोमवार को 0.075 डॉलर के स्तर के आसपास झूलता नजर आया। सितंबर के अंत से लेकर अब तक यह लोकप्रिय टोकन लगातार पांचवें हफ्ते गिरावट का सामना कर रहा है। सेंटिमेंट के आंकड़ों के मुताबिक, बड़े निवेशकों की गतिविधियों में गहरा अंतर देखा जा रहा है। जहां बेहद बड़े टोकन धारक अपने सौदे घटाकर बिकवाली कर रहे हैं, वहीं छोटे व्हेल वॉलेट धीरे-धीरे टोकन जमा करने में जुटे हैं। ऑन-चेन संकेतकों की कमजोरी और तकनीकी चार्ट पर बिगड़ते रुझान यह संकेत दे रहे हैं कि डॉगकॉइन में आगे भी गिरावट का सिलसिला जारी रह सकता है।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि और वॉल स्ट्रीट की बदलती सोच
अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वार्षिक विकास दर 3.4% दर्ज की गई है, जो पहली नजर में मजबूत आर्थिक सेहत दर्शाती है। इसके बावजूद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट देखी गई और नैस्डैक ने मार्च 2025 के बाद से अक्टूबर में अपने सबसे खराब मासिक प्रदर्शन का सामना किया। यह विरोधाभास वित्तीय बाज़ारों की सोच में आए एक बुनियादी बदलाव को उजागर करता है।
अब निवेशक केवल इस आधार पर कंपनियों के पूंजीगत खर्च को सराह नहीं रहे हैं कि वह आर्थिक वृद्धि को समर्थन दे रहा है। इसके विपरीत, बाज़ार अब इस बात की कठोर परीक्षा ले रहा है कि भारी पूंजीगत निवेश से वास्तविक नकदी प्रवाह उत्पन्न हो रहा है या नहीं, और क्या यह रिटर्न पूंजी की कुल लागत से अधिक है। कंपनियों के मुनाफे और खर्च की गुणवत्ता को लेकर बढ़ती यह जांच आने वाले समय में इक्विटी बाज़ारों की दिशा तय करने में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी।
