हफ्ते की शुरुआत में डॉलर-येन जोड़ा एक सीमित दायरे में फंसा नजर आया। पिछले सत्र के 155.66 के बंद भाव के मुकाबले यह महज 0.13% की मामूली बढ़त के साथ 155.87 पर कारोबार कर रहा है, लेकिन चार्ट पर बना बड़ा ढांचा अब भी आगे और गिरावट का इशारा कर रहा है, न कि किसी ठोस पलटाव का।
ताकाता के तेवर से येन को मिला सहारा
पिछले पूरे हफ्ते जापानी येन ने बाकी बड़ी मुद्राओं के मुकाबले शानदार प्रदर्शन किया। इसकी बड़ी वजह रही बैंक ऑफ जापान (BoJ) के बोर्ड सदस्य ताकाता की सख्त टिप्पणियां। जब कोई मौजूदा BoJ अधिकारी नीति को कड़ा करने के संकेत देता है, तो व्यापारी इसे इस तरह पढ़ते हैं कि टोक्यो अब येन की और कमजोरी बर्दाश्त करने के मूड में नहीं है। यही सोच कई कारोबारी सत्रों तक येन को मजबूती देती रही, भले ही डॉलर की चाल को लेकर बाजार में मिला-जुला रुख बना रहा।
अब निवेशकों की नजर शुक्रवार के अमेरिकी महंगाई आंकड़े पर
येन से जुड़ी यह चाल काफी हद तक कीमतों में समा चुकी है, इसलिए अब बाजार का ध्यान अमेरिकी पहलू पर लौट आया है। अगस्त महीने का अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा शुक्रवार को जारी होना है, और इसे फेडरल रिजर्व (फेड) की ब्याज दर नीति की दिशा तय करने वाला अगला बड़ा संकेत माना जा रहा है। अगर CPI उम्मीद से ज्यादा तेज आता है, तो बाजार में यह सोच फिर मजबूत होगी कि फेड दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है, जिससे डॉलर को व्यापक समर्थन मिलेगा। इसके उलट, अगर आंकड़ा नरम रहा, तो USD/JPY पर नया दबाव बन सकता है।
एमयूएफजी बोला, दखल नहीं बल्कि डॉलर की कमजोरी असली वजह
बैंकिंग समूह एमयूएफजी ने भी इस चाल के पीछे की वजह पर अपनी राय रखी और साफ कहा कि इसके पीछे जापानी अधिकारियों का सीधा हस्तक्षेप नहीं बल्कि डॉलर की व्यापक कमजोरी है। एमयूएफजी के मुताबिक, बुधवार को आने वाला BoJ का करंट अकाउंट डेटा भी यह संकेत नहीं देता कि हालिया चाल किसी हस्तक्षेप की वजह से आई है। एमयूएफजी ने कहा, "यह पूरी तरह साफ नहीं है कि USD/JPY में हुई हलचल विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की वजह से थी या नहीं," और आगे जोड़ा कि डॉलर की व्यापक कमजोरी और क्षेत्रीय मुद्राओं में मजबूती इसकी असली वजह लगती है।
टेक्निकल चार्ट अब भी बिकवालों के पक्ष में
इस समय USD/JPY 155.87 पर कारोबार कर रहा है, जो डेली चार्ट पर देखे जाने वाले हर बड़े मूविंग एवरेज से काफी नीचे है। 20-दिन का EMA 158.86 पर, 50-दिन का EMA 159.68 पर और 200-दिन का EMA 157.84 पर है, जबकि 50-दिन का SMA 160.51 और 200-दिन का SMA 158.45 पर टिका है। कीमत इन सभी लाइनों के नीचे कारोबार कर रही है, जिससे यह जोड़ा लंबी अवधि के डाउनट्रेंड में बना हुआ है। इन मूविंग एवरेज तक पहुंचने के लिए खरीदारों को अभी काफी दूरी तय करनी होगी, तभी मौजूदा दबाव कुछ हल्का हो सकेगा।
मोमेंटम इंडिकेटर भी यही कहानी बयां कर रहे हैं। 14-दिन का RSI घटकर 30 पर आ गया है, जो ओवरसोल्ड जोन की सीमा पर है। यह स्तर बताता है कि गिरावट का मोमेंटम खिंच चुका है, हालांकि इसका मतलब तुरंत पलटाव नहीं होता। MACD लाइन -0.73 पर है, जबकि सिग्नल लाइन -0.49 पर, यानी हिस्टोग्राम -0.24 पर है, जो साफ बताता है कि छोटी अवधि का मोमेंटम अभी भी बिकवालों के हाथ में है। ADX 43 के मजबूत स्तर पर है, जिसका मतलब है कि यह गिरावट किसी बेतरतीब उतार-चढ़ाव की बजाय एक असली, स्पष्ट ट्रेंड वाली चाल है।
बॉलिंजर बैंड और स्टोकास्टिक भी दे रहे दबाव के संकेत
20-अवधि, 2-स्टैंडर्ड डेविएशन वाला बॉलिंजर बैंड इस समय निचली रेखा पर 156.67 और ऊपरी रेखा पर 161.21 पर है, जबकि मध्य रेखा 158.94 पर है। कीमत इस निचली रेखा से भी नीचे, यानी 155.87 पर कारोबार कर रही है, जो हालिया उतार-चढ़ाव के हिसाब से भी काफी खिंची हुई स्थिति मानी जाती है। ऐसी स्थिति अक्सर यह संकेत देती है कि बड़े डाउनट्रेंड के भीतर भी कोई छोटा पलटाव आ सकता है। स्टोकास्टिक ऑसिलेटर भी इसी बात को पुख्ता करता है, जिसकी फास्ट लाइन 11 पर है और सिग्नल लाइन 29 पर, दोनों ही गहरे ओवरसोल्ड जोन में हैं। वहीं ATR यानी औसत ट्रू रेंज 1.40 पर है, जो बताता है कि इस समय एक कारोबारी सत्र में जोड़ा आमतौर पर कितना हिल सकता है, और व्यापारी इसका इस्तेमाल स्टॉप लॉस तय करने में करते हैं।
आगे किन स्तरों पर रहेगी नजर
तत्काल नजरिए से देखें तो दिन का पिवट पॉइंट 155.98 पर है, जबकि रेजिस्टेंस 156.17 (R1) और 156.48 (R2) पर, और सपोर्ट 155.67 (S1) और 155.47 (S2) पर बना हुआ है। थोड़ा बड़ा फ्रेम देखें तो 20-दिन के दायरे में सपोर्ट करीब 155.32 पर और रेजिस्टेंस करीब 160.38 पर है। पिछले चार महीने के निचले स्तर 155.25 के आसपास का यह जोन ही असली फैसले वाला मोर्चा बना हुआ है। वहीं 52-हफ्ते का दायरा 146.22 के निचले स्तर से लेकर 163.98 के ऊपरी स्तर तक फैला है, जो बताता है कि पिछले एक साल में USD/JPY में कितने बड़े झूले आए हैं।
अगर बुल्स को मौजूदा दबाव से राहत चाहिए, तो कीमत को 158.86 से 160.51 के बीच जमा मूविंग एवरेज के झुंड को दोबारा पार करना होगा, तभी हालिया दायरे के ऊपरी हिस्से की तरफ रास्ता फिर से खुलेगा। जब तक ऐसा नहीं होता, असली जंग फिलहाल 155.32 के सपोर्ट जोन के इर्द-गिर्द ही चल रही है। अगर यह स्तर और खासकर 155.00 का मनोवैज्ञानिक स्तर साफ तौर पर टूटता है, तो यह सिर्फ एक ठहराव नहीं बल्कि गिरावट का एक नया चरण साबित हो सकता है।
बैंक ऑफ जापान की नीति का इतिहास इस कारोबार को क्यों प्रभावित करता है
यह पूरी टेक्निकल तस्वीर यूं ही नहीं बनी है, इसे समझने के लिए बैंक ऑफ जापान की भूमिका और उसके फैसलों का वजन समझना जरूरी है। BoJ जापान का केंद्रीय बैंक है, जिसका काम देश के नोट जारी करना और कीमतों को स्थिर रखने के मकसद से मौद्रिक नीति चलाना है। व्यवहार में इसका मतलब है करीब 2% का महंगाई लक्ष्य।
साल 2013 में, जब जापान लंबे समय से कम महंगाई की समस्या से जूझ रहा था, BoJ ने अर्थव्यवस्था को रफ्तार देने और महंगाई को अपने लक्ष्य तक ले जाने के लिए एक अल्ट्रा-लूज मौद्रिक नीति शुरू की। इस रणनीति का केंद्र था क्वांटिटेटिव एंड क्वालिटेटिव ईजिंग (QQE), यानी सीधे शब्दों में नोट छापकर सरकारी और कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदना और वित्तीय व्यवस्था में नकदी झोंकना। 2016 में बैंक ने इस नीति को और आगे बढ़ाया, पहली बार नेगेटिव इंटरेस्ट रेट लागू किए और फिर 10-साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड को सीधे नियंत्रित करना शुरू किया। आखिरकार मार्च 2024 में BoJ ने ब्याज दरें बढ़ाईं, जो एक दशक से ज्यादा लंबी अल्ट्रा-लूज नीति से उसकी सबसे स्पष्ट वापसी थी।
यही लंबा दौर था जिसकी वजह से येन बरसों तक बाकी बड़ी मुद्राओं के मुकाबले कमजोर होता गया। यह गिरावट 2022 और 2023 में और तेज हो गई, जब दुनिया के ज्यादातर बड़े केंद्रीय बैंक दशकों की सबसे ऊंची महंगाई से निपटने के लिए ब्याज दरें तेजी से बढ़ा रहे थे, लेकिन BoJ अपनी ढीली नीति पर टिका रहा। जापानी और विदेशी ब्याज दरों के बीच बढ़ता यह फासला येन को डॉलर और दूसरी मुद्राओं के मुकाबले कम आकर्षक बनाता गया, और नतीजतन येन कमजोर होता चला गया। 2024 में जब BoJ ने आखिरकार अपनी अल्ट्रा-लूज नीति से पीछे हटना शुरू किया, तो इस नुकसान का एक हिस्सा वापस भी आया।
कमजोर येन के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर ऊर्जा कीमतों में आई तेजी ने जापान की महंगाई को BoJ के अपने 2% लक्ष्य से ऊपर पहुंचा दिया, जो दशकों तक डिफ्लेशन से जूझने वाली अर्थव्यवस्था के लिए एक दुर्लभ स्थिति है। इसके अलावा जापान में बढ़ती सैलरी की उम्मीद ने भी इस मांग को और मजबूत किया, क्योंकि इसे महंगाई को टिकाऊ बनाए रखने वाला अहम कारक माना जाता है, न कि सिर्फ एक अस्थायी उछाल।
आगे किन बातों पर रहेगी बाजार की नजर
फिलहाल USD/JPY दो ताकतों के बीच फंसा हुआ है, एक तरफ ताकाता जैसे अधिकारियों की वजह से धीरे-धीरे सख्त होता BoJ का रुख है, तो दूसरी तरफ डॉलर की दिशा जो शुक्रवार के CPI आंकड़े पर काफी हद तक निर्भर करेगी। बुधवार को आने वाला BoJ का करंट अकाउंट डेटा भी करीब से देखा जाएगा, ताकि यह पता चल सके कि हालिया चाल में हस्तक्षेप की कोई भूमिका थी या नहीं, जिसे एमयूएफजी पहले ही खारिज कर चुका है। जब तक बुल्स 158.86-160.51 के दायरे में जमा मूविंग एवरेज को दोबारा पार नहीं करते, तब तक USD/JPY के लिए आसान रास्ता नीचे की ओर ही झुका दिख रहा है, और 155.32 का जोन तथा मनोवैज्ञानिक 155.00 का स्तर अगली बड़ी परीक्षा होंगे।
