फेड गवर्नर वॉलर के बयान के बाद डॉलर इंडेक्स 102.50 के नीचे थमा, ब्याज दरों में बढ़ोतरी की तारीख पर सस्पेंस

बाजार में डॉलर इंडेक्स वॉलर के संबोधन के तुरंत बाद 102.50 की ओर बढ़ा, लेकिन यह सोमवार के उच्च स्तर को पार करने से चूक गया। बाद में यह फिसलकर 102.00 के ठीक ऊपर आया और फिर संभल गया। चूंकि वायदा बाजार पहले से ही दिसंबर की दर वृद्धि को लगभग पचा चुका था, इसलिए किसी तय बैठक का नाम न लेने से वायदा कीमतों के रुख में कोई बड़ा बदलाव नहीं आया।

यूरोपीय ऋण संकट और फ्रांस के बॉन्ड पर दबाव

डॉलर इंडेक्स की मजबूती के पीछे केवल अमेरिकी कारक ही नहीं हैं, बल्कि यूरो की कमजोरी भी जिम्मेदार है। यूरो लगातार तीन बार 1.1150 के स्तर के ठीक ऊपर अटका, जो करीब 17 महीने का निचला स्तर है। इस गिरावट की मुख्य वजह फ्रांस के सरकारी ऋण पर मंडराता संकट है। फ्रांस के 10-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड 4.90% के आसपास बनी हुई है, जबकि जर्मनी की यील्ड 3.50% पर है। फ्रांस की यील्ड अक्टूबर की शुरुआत में 5% से ऊपर पहुंची थी, जो दो दशकों का उच्चतम स्तर था।

फ्रांस में 2027 के राष्ट्रपति चुनाव से पहले बॉन्ड की यह बिकवाली अब इटली और ग्रीस के सॉवरेन ऋण तक फैल चुकी है। फ्रांसीसी सरकार का 2027 का बजट राजकोषीय घाटे को राष्ट्रीय उत्पादन के 5% तक सीमित करने का लक्ष्य रखता है, लेकिन देश के राजकोषीय निगरानी तंत्र ने सरकार के आर्थिक अनुमानों को अत्यधिक आशावादी बताया है। इसके अलावा, कर्मचारी यूनियनों ने 13 अक्टूबर के लिए नए सिरे से हड़ताल का आह्वान किया है। इस बीच, जर्मन वित्त मंत्री क्लिंगबेल ने गुरुवार को पुष्टि की कि वे बॉन्ड बाजार के घटनाक्रम पर अपने फ्रांसीसी समकक्षों के साथ निरंतर संपर्क में हैं।

मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण पर टिकी नजरें

गवर्नर वॉलर ने एक प्रमुख जोखिम का उल्लेख किया कि हालिया मूल्य वृद्धि के कारण परिवारों और कंपनियों की दीर्घकालिक मुद्रास्फीति अपेक्षाएं बढ़ सकती हैं। इस संबंध में मिशिगन विश्वविद्यालय (UoM) का शुक्रवार को 14:00 GMT पर आने वाला उपभोक्ता सर्वेक्षण बेहद महत्वपूर्ण माना जा रहा है। सितंबर में इस सर्वेक्षण में एक साल की मुद्रास्फीति अपेक्षा 4.6% और पांच साल की अपेक्षा 3.4% दर्ज की गई थी।

यदि एक साल का यह आंकड़ा 4.6% से ऊपर आता है, तो डॉलर इंडेक्स 102.50 के प्रतिरोध को तोड़कर ऊपर निकल सकता है। इसके विपरीत, एक कमजोर रीडिंग से बाजार का ध्यान केवल दिसंबर की बैठक तक सीमित रह जाएगा। यदि परिवारों की महंगाई संबंधी उम्मीदें बहुत तीखी रहती हैं, तो यह संभावना भी बन सकती है कि दर वृद्धि को छह हफ्ते पहले यानी 9 दिसंबर के बजाय 28 अक्टूबर को ही अमल में लाया जाए। फिलहाल वायदा बाजार इस शीघ्र कदम की संभावना पांच में से केवल एक (20%) मान रहा है।

तकनीकी स्तर और बाजार का रुझान

डॉलर इंडेक्स के लिए 102.50 का स्तर लगातार सोमवार, बुधवार और गुरुवार को अवरोध साबित हुआ। सोमवार को इस स्तर के ठीक ऊपर बना शिखर अप्रैल 2025 के बाद का उच्चतम स्तर था। इस सीमा के पार 103.00 का अगला मनोवैज्ञानिक स्तर मौजूद है। नीचे की तरफ, खरीदारों ने गुरुवार को 102.00 के ठीक ऊपर खरीदारी की। 1 अक्टूबर के बाद से हर निचला स्तर 101.50 से ऊपर टिका रहा है, जो सितंबर के अंत के कंसॉलिडेशन का ऊपरी छोर था।

दैनिक चार्ट पर स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (Stoch RSI) लगभग 92 पर है और अपने ओवरबॉट स्तरों से नीचे की ओर झुक रहा है। जब तक 102.50 का स्तर सुरक्षित है, तब तक अल्पकालिक झुकाव 102.00 और 101.50 की ओर मुनाफावसूली का बना हुआ है। हालांकि, यदि दैनिक कैंडल 102.50 के ऊपर बंद होती है, तो यह मंदी का परिदृश्य अमान्य हो जाएगा और 103.00 के द्वार खुल जाएंगे। लाइव बाजार आंकड़ों में डॉलर इंडेक्स (DX-Y.NYB) 102.25 पर स्थिर कारोबार कर रहा है, जहां 14-दिवसीय RSI 70 के ओवरबॉट स्तर पर है और MACD 0.65 पर बुलिश हिस्टोग्राम संकेत दे रहा है। 52-सप्ताह का दायरा 95.55 से 102.54 के बीच है।

ग्लोबल फॉरेक्स और कमोडिटी बाजारों की हलचल

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती का असर अन्य प्रमुख जोड़ियों पर भी साफ दिखाई दिया है। AUD/USD एशियाई सत्र में 0.6950 के ठीक ऊपर सीमित दायरे में रहा। मध्य पूर्व में गहराते संकट और पेंटागन द्वारा ईरान के खिलाफ संभावित हमलों के लिए तत्परता के आदेशों के कारण भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ऊंचा बना हुआ है। यह स्थिति, सख्त FOMC कार्यवृत्त और ऊंची अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के साथ मिलकर ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव बनाए हुए है।

दूसरी ओर, USD/JPY एशियाई सत्र में 158.00 के नीचे लाल निशान में लौट आया। बाजार में यह अटकलें तेज हैं कि जापानी अधिकारी कमजोर येन को सहारा देने के लिए मुद्रा बाजार में सीधा हस्तक्षेप कर सकते हैं। अमेरिकी डॉलर भी 18 महीने के उच्च स्तर से मुनाफावसूली के कारण थोड़ा नरम हुआ, जिससे इस जोड़ी में सुस्ती आई। इस बीच, पीली धातु यानी सोने ने संभलते हुए 4,150 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के स्तर को फिर से छू लिया। सोने की यह बढ़त डॉलर की आक्रामकता में मामूली ठहराव और 10 से 30 वर्ष की अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में आई हल्की गिरावट के चलते संभव हुई।

डॉलर का वैश्विक वर्चस्व, मौद्रिक तंत्र और लिक्विडिटी टूल्स

अमेरिकी डॉलर (USD) न केवल संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक मुद्रा है, बल्कि कई देशों में यह स्थानीय नकदी के समानांतर अनौपचारिक रूप से भी प्रचलन में है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार के 88% से अधिक हिस्से में डॉलर शामिल है, जो प्रतिदिन औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर के लेन-देन को दर्शाता है। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड से वैश्विक आरक्षित मुद्रा का दर्जा छीन लिया था। 1971 के ब्रेटन वुड्स समझौते के टूटने तक इसका मूल्य सोने से जुड़ा हुआ था।

डॉलर के मूल्य का सबसे मुख्य चालक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति है, जिसके दो कानूनी अधिदेश हैं: मूल्य स्थिरता यानी मुद्रास्फीति नियंत्रण और पूर्ण रोजगार। जब महंगाई 2% के लक्ष्य से ऊपर भागती है, तो फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, जिससे डॉलर को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, जब महंगाई घटती है या बेरोजगारी बढ़ती है, तो दरों में कटौती डॉलर को कमजोर करती है।

अभूतपूर्व वित्तीय संकटों में फेड क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) का सहारा लेता है, जिसमें केंद्रीय बैंक वित्तीय संस्थाओं से सरकारी बॉन्ड खरीदकर वित्तीय प्रणाली में भारी लिक्विडिटी डालता है। जैसा कि 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट में देखा गया था, यह व्यवस्था डॉलर को कमजोर करने का कारण बनती है। इसके उलट, क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) में केंद्रीय बैंक परिपक्व हो चुके बॉन्ड के मूलधन का पुनर्निवेश बंद कर देता है, जिससे बाजार से नकदी घटती है और अमेरिकी डॉलर को मजबूती मिलती है।