फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बैठक से पहले वैश्विक बॉन्ड यील्ड में हलचल, डॉलर मजबूत होने से सोने और प्रमुख मुद्राओं पर दबाव

मध्यम अवधि का परिदृश्य और 100 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का रास्ता

इस तात्कालिक नीतिगत बैठक के आगे की बात करें तो, वित्तीय बाजार वर्तमान में वर्ष 2027 के अंत तक लगभग 100 बेसिस पॉइंट की कुल बढ़ोतरी की संभावना मानकर चल रहे हैं। यह बढ़ोतरी 25 बेसिस पॉइंट की चार सामान्य तिमाहियों के बराबर है। वेलिस को उम्मीद है कि भविष्य में दरों में इतनी बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है। उन्होंने कहा,

"हमारा मानना है कि वर्तमान में तय की गई लगभग 100 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी वास्तविकता में बदलेगी।"

हालांकि, वह अमेरिकी अर्थव्यवस्था की क्षमता पर संदेह व्यक्त करते हैं कि क्या वह इतने लंबे समय तक इतनी सख्त मौद्रिक नीतियों और उच्च उधारी दरों को बर्दाश्त कर पाएगी। हालांकि इस बात की कोई उम्मीद नहीं है कि कम अवधि के बॉन्ड की यील्ड में जल्द ही कोई गिरावट आएगी, लेकिन इस बात की पूरी संभावना है कि ये अल्पकालिक यील्ड बहुत तेजी से आगे बढ़ चुकी हैं और अंततः यह साबित हो सकता है कि वे अपनी वास्तविक सीमा से अधिक आगे निकल गई हैं।

वैश्विक बॉन्ड बाजार की स्थिति और सख्त नीतिगत अनुमान

वैश्विक ब्याज दरों और यील्ड के डायनेमिक फैक्टर मॉडलिंग से अंतरराष्ट्रीय वित्त के बारे में दो महत्वपूर्ण बातें सामने आती हैं। पहली यह कि लंबी अवधि के बॉन्ड को अपने पास रखने के लिए निवेशकों की वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता समय के साथ लगातार कमजोर हो रही है। दूसरी बात यह है कि दुनिया भर में मौद्रिक नीतियों को लेकर सख्त होने की उम्मीदें तेजी से बढ़ रही हैं। अमेरिका के संदर्भ में, इस बात की पूरी संभावना है कि ये सख्त बाजार अनुमान इस साल की चौथी तिमाही (Q4) के दौरान सही साबित होंगे। हालांकि, मौजूदा समय में ये उम्मीदें अपनी सीमा से कुछ ज्यादा बढ़ गई हैं, और यह स्थिति अगले कुछ महीनों तक बनी रह सकती है क्योंकि वैश्विक बाजारों में अमेरिकी केंद्रीय बैंक सहित अन्य वैश्विक बैंकों द्वारा ब्याज दरों में और अधिक बढ़ोतरी की उम्मीदें की जा रही हैं। इसके बावजूद, इन आक्रामक नीतिगत उम्मीदों के चरम पर पहुंचने और आने वाले समय में वापस नीचे आने की भी पर्याप्त गुंजाइश बनी हुई है।

विदेशी मुद्रा बाजार की प्रतिक्रिया और प्रमुख करेंसी पेयर्स का प्रदर्शन

बदलते मौद्रिक अनुमानों का असर विदेशी मुद्रा बाजारों पर भी साफ देखा जा रहा है, जहां प्रमुख करेंसी पेयर्स में काफी उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। मंगलवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान AUD/USD करेंसी पेयर लगातार दबाव में रहा और 0.7150 के स्तर से नीचे कारोबार करता दिखा। इसके कारण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर सोमवार को छुए गए अपने तीन सप्ताह के निचले स्तर के करीब बना हुआ है। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर बने रहने और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के कारण पैदा हुए मुद्रास्फीति के जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी है, जिससे इस करेंसी पेयर पर गिरावट का दबाव बढ़ गया है। इसके अलावा, अगस्त महीने के लिए चीन के मिश्रित आर्थिक आंकड़ों ने भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कोई सहारा नहीं दिया।

दूसरी ओर, USD/JPY करेंसी पेयर में मजबूती का रुख जारी रहा और यह मंगलवार को शुरुआती कारोबार में 155.00 के स्तर की ओर बढ़ता हुआ दिखा। व्यापारी इस सप्ताह होने वाली फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान (BoJ) की नीतिगत बैठकों का इंतजार कर रहे हैं। फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी के दांव और तेल की कीमतों के चलते बढ़े महंगाई के जोखिमों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को रिकॉर्ड ऊंचाई पर बनाए रखा है, जिससे अमेरिकी डॉलर मजबूत हो रहा है। हालांकि, अगर बैंक ऑफ जापान के नीतिगत सामान्यीकरण के रास्ते को लेकर बाजार में कोई सख्त रुख दिखाई देता है, तो इससे जापानी येन को सहारा मिल सकता है और USD/JPY की तेजी सीमित हो सकती है।

सोने की कीमतों में सुस्ती, एक महीने के निचले स्तर के करीब

कमोडिटी बाजार में, सोने को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान मामूली तेजी के बावजूद कोई मजबूत बढ़त हासिल करने में संघर्ष करना पड़ रहा है। कीमती धातु अभी भी सोमवार को दर्ज किए गए अपने एक महीने के निचले स्तर के बेहद करीब बनी हुई है। फिलहाल सोना 4,300 डॉलर प्रति औंस के स्तर से ठीक नीचे कारोबार कर रहा है। सोने के कारोबारी बड़े दांव लगाने से बच रहे हैं और आज से शुरू होने वाली दो दिवसीय FOMC बैठक के नतीजों का इंतजार करते हुए सतर्क रुख अपनाए हुए हैं।