फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति के बाद अमेरिकी डॉलर में मजबूती, अब आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर टिकी बाजार की नजर

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज यानी CME फेडवॉच टूल के ताजा आंकड़ों के अनुसार, फेडरल रिजर्व द्वारा इस साल ब्याज दरों में कम से कम एक और वृद्धि किए जाने की संभावना लगभग 88% तक पहुंच चुकी है। बाजार विश्लेषकों ने रेखांकित किया है कि डॉलर सूचकांक यानी DXY में आई यह मजबूती पूरी तरह से दर वृद्धि की बढ़ती अपेक्षाओं पर आधारित है। हालांकि, उनका यह भी कहना है कि इस बढ़त को बनाए रखना और नए स्तरों को छूना केवल केंद्रीय बैंक के बयानों से संभव नहीं होगा, बल्कि इसके लिए संयुक्त राज्य अमेरिका के आने वाले वृहद आर्थिक आंकड़ों का ठोस होना अनिवार्य है।

मुद्रा बाजार का प्रदर्शन और जापानी येन के मुकाबले स्थिति

पिछले सात दिनों के दौरान वैश्विक स्तर पर सूचीबद्ध प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर का प्रदर्शन उल्लेखनीय रहा है। अन्य प्रतिस्पर्धी मुद्राओं की तुलना में अमेरिकी डॉलर जापानी येन के खिलाफ सबसे अधिक मजबूत बनकर उभरा है। विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्राओं के आपसी उतार-चढ़ाव को दर्शाने वाले हीट मैप के अनुसार, आधार मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर ने जापानी येन जैसी प्रमुख एशियाई मुद्राओं पर स्पष्ट बढ़त बनाई है। हालांकि, ताजा कारोबारी सत्र में USD/JPY की विनिमय दर में 157.00 के नीचे हल्का दबाव देखा गया है, जिसे बैंक ऑफ जापान की ओर से मुद्रा बाजार में संभावित हस्तक्षेप और शुक्रवार को की गई दर जांच के असर के तौर पर देखा जा रहा है।

लाइव मार्केट आंकड़ों के अनुसार, USD/JPY की मौजूदा कीमत 157.31 पर दर्ज की गई है, जो पिछले बंद स्तर 156.13 से 0.76% अधिक है। इसका 52 हफ्तों का दायरा 146.61 से 163.98 के बीच रहा है और वर्तमान ट्रेडिंग वॉल्यूम 20 दिनों के औसत के 1.00 गुना पर है। तकनीकी संकेतकों में 14 दिवसीय RSI 52 के स्तर पर न्यूट्रल जोन में है, जबकि MACD -1.01 पर है जो -1.23 की सिग्नल लाइन के मुकाबले 0.22 का तेजी का हिस्टोग्राम दर्शा रहा है। मूविंग एवरेज के मोर्चे पर 20 दिवसीय EMA 156.51, 50 दिवसीय EMA 158.12 और 200 दिवसीय EMA 157.64 पर स्थित है, जहां 50 दिवसीय EMA का 200 दिवसीय EMA के ऊपर गोल्डन क्रॉस मौजूद है, यद्यपि दीर्घकालिक रुझान अभी भी सुधारात्मक दायरे में है। बॉलिंजर बैंड 151.94 से 161.63 के बीच फैले हैं जिसका मध्य स्तर 156.78 है। इसके अलावा 14 दिवसीय ADX 39 पर एक सक्रिय ट्रेंड का संकेत दे रहा है और स्टोकेस्टिक की फास्ट लाइन 59 तथा सिग्नल लाइन 48 पर बनी हुई है। 1.51 के दैनिक ATR के बीच पिवट स्तर 157.07 है, जहां पहला प्रतिरोध 157.57 और दूसरा 157.82 पर देखा जा रहा है, जबकि पहला समर्थन 156.81 और दूसरा 156.31 पर बना हुआ है।

वैश्विक बैंकों के विश्लेषकों का नजरिया और तकनीकी परिदृश्य

एचएसबीसी के वित्तीय विश्लेषकों ने उल्लेख किया है कि फेडरल रिजर्व के ताजा फैसले के बाद ग्रीनबैक में तेजी आई है। उन्होंने बताया कि वर्ष 2026 के लिए मध्यवर्ती डॉट प्लॉट वर्ष के अंत से पहले एक अतिरिक्त वृद्धि का संकेत देता है, जबकि नीति निर्माताओं का एक महत्वपूर्ण अल्पसंख्यक समूह 2027 में भी दरों में और वृद्धि की उम्मीद कर रहा है। एचएसबीसी के रणनीतिकारों का तर्क है कि यह रास्ता केवल एक बार दर बढ़ाकर रुक जाने की अपेक्षा अधिक सख्त है, लेकिन यह वर्तमान बाजार मूल्य निर्धारण से अभी भी नीचे है। इसलिए वे ब्याज दर अपेक्षाओं या डॉलर में किसी बड़े पुनर्मूल्यांकन की आशा नहीं करते हैं। बैंक का मानना है कि अब वित्तीय बाजारों का मुख्य ध्यान इस बात पर केंद्रित रहेगा कि आने वाले आर्थिक आंकड़े इस साल की अंतिम अनुमानित बढ़ोतरी को उचित ठहराते हैं या नहीं।

दूसरी ओर, ओसीबीसी के विश्लेषकों ने रेखांकित किया है कि फेडरल रिजर्व का नवीनीकृत कड़ा रुख निकट अवधि में अमेरिकी डॉलर को कुछ समर्थन प्रदान करेगा। हालांकि, उन्होंने आगाह किया कि पिछले सप्ताह हुए पुनर्मूल्यांकन के बाद मुद्रा के एक और सार्थक ऊंचे स्तर पर जाने की राह में बाधाएं अधिक हो सकती हैं। ओसीबीसी का मानना है कि आगे की किसी भी निरंतर तेजी के लिए अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड में नए सिरे से उछाल या ऐसे मजबूत आर्थिक आंकड़ों की आवश्यकता होगी जो अतिरिक्त सख्ती की उम्मीदों को पुष्ट करें। तकनीकी चार्ट पर डॉलर इंडेक्स स्पॉट 100.25 पर कारोबार कर रहा है। 20 दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज 99.62 के ऊपर टिके रहने के कारण अल्पकालिक रुझान सकारात्मक बना हुआ है, जबकि लगभग 62 का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी RSI किसी ओवरबॉट स्थिति के बिना तेजी का संकेत दे रहा है। यदि सूचकांक 99.62 के समर्थन को बनाए रखता है, तो बढ़त का रास्ता खुला रहेगा।

वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की भूमिका और मौद्रिक साधन

अमेरिकी डॉलर केवल संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक मुद्रा ही नहीं है, बल्कि यह दुनिया भर के कई अन्य देशों में स्थानीय बैंक नोटों के समानांतर अनौपचारिक रूप से भी व्यापक प्रचलन में है। वर्ष 2022 के संकलित आंकड़ों के अनुसार, यह वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार के 88% से अधिक हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है, जो रोजाना औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर के वित्तीय लेनदेन के बराबर है। द्वितीय विश्व युद्ध के पश्चात डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड को पीछे छोड़ते हुए दुनिया की प्रमुख आरक्षित मुद्रा का दर्जा हासिल किया था। अपने इतिहास के लंबे दौर में डॉलर को सोने का समर्थन प्राप्त था, लेकिन वर्ष 1971 में ब्रेटन वुड्स समझौते के समाप्त होने के साथ ही गोल्ड स्टैंडर्ड को औपचारिक रूप से खत्म कर दिया गया।

डॉलर के मूल्य को निर्धारित करने वाला सबसे प्रमुख कारक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति है। फेडरल रिजर्व के पास दो मुख्य वैधानिक जनादेश हैं: मूल्य स्थिरता बनाए रखना अर्थात मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और अधिकतम रोजगार को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को पूरा करने के लिए उसका प्राथमिक साधन नीतिगत ब्याज दरों में समायोजन करना है। जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं और महंगाई दर 2% के लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो केंद्रीय बैंक दरों में बढ़ोतरी करता है जिससे डॉलर मजबूत होता है। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2% से नीचे गिर जाती है या बेरोजगारी दर चिंताजनक रूप से बढ़ जाती है, तो दरों में कटौती की जाती है जो डॉलर को कमजोर करती है। असाधारण वित्तीय संकट के समय फेडरल रिजर्व अतिरिक्त नकदी प्रवाह बढ़ाने के लिए क्वांटिटेटिव ईजिंग यानी QE लागू करता है, जिसके तहत वित्तीय संस्थानों से सरकारी बॉन्ड खरीदे जाते हैं, जिससे आम तौर पर डॉलर का मूल्य घटता है। इसके विपरीत प्रक्रिया को क्वांटिटेटिव टाइटनिंग यानी QT कहा जाता है, जिसमें बॉन्ड पुनर्निवेश रोक दिया जाता है, जो सामान्यतः डॉलर को मजबूती प्रदान करता है।

अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों, कच्चे तेल और वैश्विक बॉन्ड बाजार का हाल

वैश्विक वित्तीय बाजार वर्तमान में तिमाही के अंतिम सप्ताहों में एक अनिश्चित और संवेदनशील मोड़ पर खड़े हैं। भू-राजनीतिक तनाव और बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट दर्ज की जा रही है, जबकि यूरोपीय और अमेरिकी शेयर बाजार सकारात्मक शुरुआत के संकेत दे रहे हैं। वित्तीय तनाव का मुख्य केंद्र सॉवरेन बॉन्ड बाजार बना हुआ है, जहां अमेरिकी और यूरोपीय सरकारी प्रतिभूतियों की यील्ड में बढ़ोतरी देखी गई है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर AUD/USD एशियाई सत्र में 0.7100 के ऊपर स्थिर बनी हुई है, जहां पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा लोन प्राइम रेट को अपरिवर्तित रखे जाने का दबाव देखने को मिला है, लेकिन रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा संभावित दर वृद्धि की उम्मीदों और आगामी ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन से पहले ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को समर्थन मिला है।

दूसरी ओर, पीली धातु यानी सोने (XAU/USD) ने अपने दो दिनों के लाभ के सिलसिले को तोड़ते हुए सप्ताह की शुरुआत गिरावट के साथ की है। फेडरल रिजर्व द्वारा आगे भी ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावना और मजबूत होते अमेरिकी डॉलर ने सोने की कीमतों पर दबाव बना दिया है। इसके अलावा, एशियाई क्षेत्र में बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया है। यह कदम मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक और महत्वपूर्ण चरण माना जा रहा है, जो बाजार के विश्लेषकों की हफ्तों पुरानी अपेक्षाओं के बिल्कुल अनुरूप रहा है। रूस और यूक्रेन के बीच जारी संघर्ष तथा मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के बीच निवेशक अत्यधिक सतर्कता बरत रहे हैं, जिससे अमेरिकी डॉलर को एक सुरक्षित विकल्प के रूप में अतिरिक्त सहारा मिल रहा है।