अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में सरकारी बॉन्ड यील्ड्स दशकों के रिकॉर्ड उच्चतम स्तरों से नीचे खिसक गई हैं, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतों में आई हालिया रुकावट ने निवेशकों को तीव्र बिकवाली के दौर से थोड़ी राहत दी है। अमेरिकी दस वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.25% के स्तर पर टिकी हुई है, जहां फेडरल रिजर्व द्वारा संभावित ब्याज दर बढ़ोतरी और बढ़ते सरकारी कर्ज की चिंताओं के बीच सुरक्षित निवेश मांग ने दबाव को संतुलित कर रखा है। दूसरी ओर, यूरोप में आर्थिक और राजकोषीय असंतुलन की वजह से अलग-अलग देशों के बॉन्ड में विपरीत रुझान देखने को मिला है। जहां फ्रांस के सरकारी बॉन्ड यानी ओएटी (OAT) पर यील्ड बजट घाटे की योजनाओं के चलते उछलकर 5.9% के पार पहुंच गई, वहीं जर्मनी के 10 वर्षीय बंड यील्ड में नरमी आई और यह 3.47% के करीब पहुंच गई। वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की कीमतों में थमी तेजी ने बॉन्ड निवेशकों को कुछ सांस लेने का मौका दिया है, हालांकि लंबे समय तक ब्याज दरें ऊंची रहने का दबाव अभी पूरी तरह टला नहीं है।
ब्रिटेन और जापान के बॉन्ड बाजारों में अनिश्चितता का माहौल
ब्रिटेन में दस वर्षीय गिल्ट यील्ड फिसलकर 5.38% से नीचे आ गई है, जो इससे पहले जुलाई 2007 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच चुकी थी। गिल्ट यील्ड में यह गिरावट तेल कीमतों की तेजी पर अस्थायी विराम लगने के बाद आई है, जिससे लगातार जारी भारी बिकवाली से जूझ रहे बॉन्ड धारकों को राहत मिली। इसके बावजूद, ब्रिटेन में यील्ड ढांचागत रूप से ऊंची बनी हुई है क्योंकि ईंधन लागत और उम्मीद से बेहतर आर्थिक वृद्धि दर के कारण महंगाई का डर बरकरार है। ये दोनों कारक ब्याज दरों को लंबे समय तक उच्च स्तर पर बनाए रखने के परिदृश्य का समर्थन करते हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली सहित कई अधिकारियों ने स्पष्ट संकेत दिया है कि यदि ऊर्जा की बढ़ती कीमतें केंद्रीय बैंक के मुद्रास्फीति लक्ष्य को खतरे में डालती रहीं, तो वे ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करने के लिए पूरी तरह तैयार हैं।
एशियाई बाजारों में भी वैश्विक रुझान की झलक साफ देखने को मिली। जापान की 10 वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 3.1% से नीचे फिसल गई, जो अपने तीस साल के उच्च स्तर से पीछे हटते हुए अंतरराष्ट्रीय बाजारों में आई सुस्ती के अनुरूप रही। हालांकि, जापानी बॉन्ड यील्ड को घरेलू आर्थिक आंकड़ों से मजबूत आधार मिल सकता है। टोक्यो में मुख्य मुद्रास्फीति सितंबर महीने में 2.7% दर्ज की गई, जो पिछले नौ महीनों में पहली बार बैंक ऑफ जापान के 2% के तय लक्ष्य से ऊपर निकली है। इस आंकड़े ने घरेलू स्तर पर उधारी लागत बढ़ाने का दबाव तेज कर दिया है, जिससे आगे चलकर नीतिगत बदलाव की अटकलें बढ़ गई हैं।
बाजार में रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ की बदलती गतिशीलता
वित्तीय बाजार की शब्दावली में रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ शब्द निवेशकों द्वारा किसी खास अवधि में जोखिम उठाने की क्षमता को दर्शाते हैं। रिस्क-ऑन माहौल में बाजार प्रतिभागी भविष्य को लेकर बेहद आशावादी होते हैं और वे अधिक रिटर्न हासिल करने के लिए जोखिम भरी संपत्तियों में पैसा लगाने से नहीं हिचकिचाते। इसके विपरीत, रिस्क-ऑफ की स्थिति तब बनती है जब निवेशक भविष्य की अनिश्चितताओं को लेकर चिंतित हो जाते हैं और सुरक्षित रुख अपनाते हैं। ऐसे दौर में वे कम जोखिम वाली उन संपत्तियों की ओर रुख करते हैं जहां रिटर्न भले ही मामूली हो, लेकिन पूंजी की सुरक्षा लगभग निश्चित मानी जाती है।
आम तौर पर, रिस्क-ऑन अवधि के दौरान शेयर बाजारों में तेजी आती है और सोने को छोड़कर अधिकांश जिंसों के भाव चढ़ते हैं, क्योंकि सकारात्मक आर्थिक विकास से इनकी मांग बढ़ती है। भारी मात्रा में जिंसों का निर्यात करने वाले देशों की मुद्राएं मजबूत होती हैं और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में भी उछाल देखा जाता है। इसके उलट, रिस्क-ऑफ परिदृश्य में प्रमुख सरकारी बॉन्ड की मांग बढ़ जाती है, सोना चमकने लगता है और जापानी येन, स्विस फ्रैंक तथा अमेरिकी डॉलर जैसी सुरक्षित समझी जाने वाली मुद्राओं में लिवाली बढ़ जाती है।
विदेशी मुद्रा बाजार पर वैश्विक कारकों का असर
कमोडिटी से जुड़ी मुद्राओं जैसे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD), कनाडाई डॉलर (CAD), न्यूजीलैंड डॉलर (NZD) के साथ-साथ रूसी रूबल (RUB) और दक्षिण अफ्रीकी रैंड (ZAR) जैसी अन्य मुद्राओं में रिस्क-ऑन के दौरान बढ़त की प्रवृत्ति होती है। इन देशों की अर्थव्यवस्थाएं आर्थिक वृद्धि के लिए कच्चे माल और जिंसों के निर्यात पर अत्यधिक निर्भर हैं, और मजबूत आर्थिक गतिविधियों की उम्मीद में इनकी कीमतें बढ़ती हैं। दूसरी तरफ, संकट या रिस्क-ऑफ के समय अमेरिकी डॉलर (USD), जापानी येन (JPY) और स्विस फ्रैंक (CHF) को तरजीह दी जाती है। अमेरिकी डॉलर को दुनिया की प्राथमिक आरक्षित मुद्रा होने का लाभ मिलता है, और संकट के समय निवेशक अमेरिकी सरकारी ऋण पत्र खरीदते हैं क्योंकि दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था पर डिफ़ॉल्ट का जोखिम नगण्य माना जाता है। येन की मजबूती घरेलू निवेशकों द्वारा जापानी सरकारी बॉन्ड को संकट में भी न बेचने के भरोसे से आती है, जबकि स्विट्जरलैंड के सख्त बैंकिंग कानून स्विस फ्रैंक में पूंजी सुरक्षा सुनिश्चित करते हैं।
करेंसी जोड़ों के ताजा कारोबार में शुक्रवार को एशियाई सत्र के दौरान AUD/USD सुधरकर 0.6950 की ओर बढ़ा। अमेरिकी डॉलर 17 महीने के उच्चतम स्तर से पीछे हटा, क्योंकि कारोबारी अमेरिका के महत्वपूर्ण नॉनफार्म पेरोल आंकड़े आने से पहले मुनाफावसूली कर रहे थे। वहीं, वैश्विक यील्ड में मजबूती और मुद्रास्फीति जोखिमों के बीच ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को नवंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की नई उम्मीदों से सहारा मिला। इसी तरह, टोक्यो सीपीआई में अप्रत्याशित तेजी और डॉलर में कमजोरी के बाद USD/JPY 158.00 के करीब नई दिशा तलाशने के लिए संघर्ष करता दिखा, जो अपने साप्ताहिक दायरे के ऊपरी सिरे से नीचे आया है।
सोना और डिजिटल परिसंपत्तियों की स्थिति
शुक्रवार को अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट का इंतजार कर रहे सर्राफा कारोबारियों के बीच सोने की कीमतें सीमित दायरे में कारोबार करती रहीं। यूरोपीय सत्र की शुरुआत में सोना 4,200 डॉलर प्रति औंस के स्तर से नीचे ट्रेड कर रहा था। निवेशक अमेरिका के श्रम बाजार के आंकड़ों पर टकटकी लगाए हुए हैं, जहां सितंबर महीने के नॉनफार्म पेरोल में केवल 90K रोजगार जुड़ने का अनुमान है, जो पिछले महीने के 162K के आंकड़े की तुलना में तेज गिरावट को दर्शाता है। यदि यह आंकड़ा कमजोर आता है, तो ब्याज दरों के रुख को लेकर बाजार में नई हलचल देखने को मिल सकती है।
डिजिटल परिसंपत्तियों के मोर्चे पर, पाई नेटवर्क (Pi Network) की कीमत में शुक्रवार को उतार-चढ़ाव जारी रहा और पिछले दिन 3% से अधिक की गिरावट के बाद यह 0.0900 डॉलर के आसपास घूम रही थी। इस गिरावट से तकनीकी रूप से चार घंटे के चार्ट पर राइज़िंग वेज पैटर्न टूटने का जोखिम पैदा हुआ है, जिससे और भारी करेक्शन की आशंका जताई जा रही है। पाई नेटवर्क में सुधार की रफ्तार धीमी बनी हुई है क्योंकि इसकी कीमत 0.1000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार करने में लगातार असफल हो रही है।
