वैश्विक वित्तीय बाजारों में उभरती अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं पर दबाव लगातार गहराता दिख रहा है। दक्षिण पूर्व एशिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था इंडोनेशिया की मुद्रा रुपिया आने वाले महीनों में गंभीर चुनौतियों का सामना कर सकती है। वित्तीय बाजार विश्लेषकों सिम मोह सिओंग और क्रिस्टोफर वोंग के ताजा आकलन के अनुसार इंडोनेशियाई रुपिया पर निकट भविष्य में सतर्क रुख बनाए रखने की जरूरत है। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले इंडोनेशियाई रुपिया 2026 के अंत तक 18100 के स्तर पर पहुंच सकता है। इसके बाद गिरावट का यह दौर और तेज होने की संभावना है, जहां 2027 की पहली तिमाही में यह फिसलकर 18200 के शिखर तक कमजोर हो सकता है। हालांकि, बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियों में नरमी आने पर 2027 के अंत तक इसके सुधरकर 17850 पर लौटने का अनुमान लगाया गया है।
एमएससीआई समीक्षा और बाहरी दबावों का दोहरा संकट
इंडोनेशियाई मुद्रा के सामने सबसे बड़ी अड़चनों में वैश्विक इंडेक्स प्रदाता एमएससीआई से जुड़ी अनिश्चितताएं शामिल हैं। इंडेक्स से जुड़े बदलावों को लेकर विदेशी निवेशकों के बीच संशय बना हुआ है, जिससे पूंजी प्रवाह पर सीधा असर पड़ने की आशंका है। इसके साथ ही अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की ऊंची कीमतें इंडोनेशिया जैसे आयातक देश के लिए चालू खाता घाटे को बढ़ाने का काम कर रही हैं। अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में सख्ती लंबे समय तक खिंचने का जोखिम भी अमेरिकी डॉलर को मजबूती दे रहा है, जिससे उभरते बाजारों की मुद्राओं पर बिकवाली का दबाव बढ़ रहा है। विश्लेषकों का मानना है कि वास्तविक बाजार दर तय अनुमानों से भी ज्यादा कमजोर हो सकती है, जिसके बाद ही स्थिरता देखने को मिलेगी।
विश्लेषकों के मुताबिक इंडोनेशियाई नीति निर्माता निवेशकों की चिंताओं को दूर करने और बाजार की धारणा को स्थिर करने के प्रयास में जुटे हुए हैं। इसके बावजूद 2027 की पहली तिमाही के दौरान दबाव और ज्यादा गहरा सकता है, क्योंकि उस समय एमएससीआई की समीक्षा समयसीमा बेहद करीब आ जाएगी। जैसे-जैसे यह समयसीमा नजदीक आएगी, इंडोनेशिया द्वारा किए जा रहे सुधारों और प्रगति पर संस्थागत निवेशकों की निगरानी काफी कड़ी हो जाएगी। हालांकि, विश्लेषकों ने स्पष्ट किया है कि यदि एमएससीआई की चिंताओं का ठोस समाधान निकलता है और वैश्विक स्तर पर विपरीत हालात संभलते हैं, तो 2027 के उत्तरार्ध में मुद्रा में मजबूती की उम्मीद की जा सकती है।
वैश्विक मुद्रा बाजारों में हलचल: ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और जापानी येन
मुद्रा बाजार के अन्य प्रमुख जोड़ों में भी इस हफ्ते की शुरुआत में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव दर्ज किए गए। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले एशियाई कारोबारी सत्र की शुरुआती गिरावट को पूरी तरह पलट दिया। अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक बातचीत को लेकर बनी नई सकारात्मकता ने निवेशकों के जोखिम लेने की क्षमता को सहारा दिया। इससे सुरक्षित निवेश मानी जाने वाली अमेरिकी मुद्रा की बढ़त पर लगाम लगी और जोखिम के प्रति संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को समर्थन मिला। इसके बावजूद ऑस्ट्रेलियाई डॉलर गुरुवार को छुए गए अपने एक महीने के उच्चतम स्तर से नीचे ही कारोबार करता रहा, क्योंकि कारोबारी रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के नीतिगत फैसले से पहले नई बड़ी पोजिशन लेने से बच रहे हैं।
दूसरी ओर जापानी येन में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोरी का रुख फिर से देखने को मिला। बैंक ऑफ जापान की बैठक के बाद आई गिरावट के दौरान यह जोड़ी 157.00 से नीचे फिसल गई थी, लेकिन नए हफ्ते की शुरुआत में इसने तेजी से उबरते हुए एशियाई सत्र के दौरान 158.00 के करीब दस्तक दे दी। यह तेजी जापान की वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा की ओर से मुद्रा बाजार में संभावित सरकारी हस्तक्षेप की नई चेतावनियों के बावजूद बेअसर दिखाई दी। बाजार के प्रतिभागी जापानी अधिकारियों की मौखिक चेतावनियों को नजरअंदाज करते हुए डॉलर में खरीदारी जारी रखे हुए हैं।
सोने की रिकवरी और अमेरिकी अर्थव्यवस्था का मिलाजुला परिदृश्य
कमोडिटी बाजार में सोने की कीमतों ने अमेरिकी कारोबारी घंटों के दौरान अपनी बढ़त का दायरा बढ़ाया। अमेरिका और ईरान के बीच वार्ता की सकारात्मक खबरों से कच्चे तेल की कीमतों में आई नरमी ने सोने की कीमतों को सहारा दिया। इससे पहले शुक्रवार को सोना गिरकर 3,870 डॉलर के नए वार्षिक निचले स्तर पर पहुंच गया था और अक्टूबर के पूरे महीने में इसमें 6.87 प्रतिशत की तेज गिरावट दर्ज की गई थी। हालांकि मौजूदा तेजी के पीछे ठोस बुनियादी आधार का अभाव दिख रहा है, जिससे बाजार विश्लेषक सोने में किसी टिकाऊ सुधार को लेकर संशय जता रहे हैं।
इस बीच अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने निवेशकों को असमंजस में डाल दिया है। अमेरिका की अर्थव्यवस्था ने 3.4 प्रतिशत की मजबूत वार्षिक दर से वृद्धि दर्ज की है। इसके बावजूद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई और नैस्डैक इंडेक्स ने अक्टूबर महीने को मार्च 2025 के बाद के अपने सबसे खराब मासिक प्रदर्शन के साथ समाप्त किया। यह रुझान दर्शाता है कि बाजार अब केवल विकास को सहारा देने वाले पूंजीगत खर्च पर भरोसा नहीं कर रहा है। निवेशक अब कंपनियों के इस खर्च से पूंजी की लागत से अधिक नकदी प्रवाह और रिटर्न उत्पन्न करने की वास्तविक क्षमता की कड़ी परीक्षा ले रहे हैं।
