जापानी येन इस समय भारी दबाव का सामना कर रहा है। यह दबाव मुख्य रूप से ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और दुनिया भर में बॉन्ड यील्ड्स में हो रहे इजाफे का नतीजा है। एमयूएफजी (MUFG) के विश्लेषक ली हार्डमैन की एक रिपोर्ट के अनुसार, कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस के दामों में आ रही उछाल जापानी मुद्रा पर भारी बोझ डाल रही है। जापान अपनी ऊर्जा जरूरतों के लिए काफी हद तक आयात पर निर्भर है, इसलिए जब भी अंतरराष्ट्रीय बाजार में कमोडिटी महंगी होती है, तो देश का व्यापार संतुलन बिगड़ता है और येन स्वाभाविक रूप से कमजोर पड़ने लगता है। इसी के परिणामस्वरूप, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन (USD/JPY) का विनिमय दर तेजी से उछला है, जिसने इस साल के अपने सभी पुराने रिकॉर्ड तोड़ दिए हैं और वर्तमान में यह 163.00 के अहम स्तर के ऊपर कारोबार कर रहा है। लाइव मार्केट डेटा इस तेजी की पुष्टि करता है; यह पेयर फिलहाल 163.32 पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके पिछले बंद भाव 163.19 के मुकाबले 0.08% की बढ़त है। ताजा बाजार खबरों के मुताबिक, यह पेयर अपने 40 साल के उच्चतम स्तर के करीब मंडरा रहा है, जो इस गिरावट की गंभीरता को दर्शाता है। पिछले 52 हफ्तों में इसका दायरा 146.22 से लेकर 163.44 तक फैल चुका है, जो बीते एक साल में आई भारी अस्थिरता का स्पष्ट संकेत है।
बैंक ऑफ जापान के सामने नीतिगत धर्मसंकट
जापान के नीति निर्माताओं के लिए मौजूदा व्यापक आर्थिक माहौल दिन-ब-दिन जटिल होता जा रहा है। एक तरफ जहां जापान के बाहर के केंद्रीय बैंक अपनी ब्याज दरों को ऊंचा बनाए हुए हैं, जिससे ग्लोबल यील्ड्स में तेजी आई है, वहीं दूसरी तरफ बैंक ऑफ जापान ने ऐतिहासिक रूप से अपनी मौद्रिक नीति को बेहद ढीला रखा है। ब्याज दरों का यह बड़ा अंतर जापान से पूंजी के बाहर जाने का सबसे बड़ा कारण बन गया है, क्योंकि निवेशक ज्यादा मुनाफे की तलाश में दूसरे देशों का रुख कर रहे हैं, जिससे येन की कीमत और गिर रही है। एमयूएफजी की रिपोर्ट इस बात की ओर इशारा करती है कि बैंक ऑफ जापान अपनी नीति को सख्त करने पर विचार कर सकता है और संभवतः सितंबर की शुरुआत में ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। हालांकि, बाजार विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि ब्याज दर में किया गया केवल एक छोटा बदलाव येन की इस गहरी कमजोरी को पूरी तरह से पलटने के लिए काफी नहीं होगा। वैश्विक ऊर्जा परिदृश्य और ब्याज दरों की इस असमानता जैसी संरचनात्मक चुनौतियों से पार पाने के लिए किसी बड़े और व्यापक कदम की आवश्यकता होगी।
पारंपरिक लो-यील्डिंग मुद्राओं का खराब प्रदर्शन
मौजूदा आर्थिक हालात में संघर्ष करने वाली एकमात्र मुद्रा जापानी येन नहीं है। स्विस फ्रैंक, जिसे पारंपरिक रूप से एक लो-यील्डिंग मुद्रा माना जाता है, ने भी इस महीने काफी खराब प्रदर्शन किया है। इस ट्रेंड के चलते यूरो के मुकाबले स्विस फ्रैंक (EUR/CHF) का विनिमय दर वापस 0.9300 के स्तर पर पहुंच गया है, जिससे इसकी पिछली सभी बढ़त खत्म हो गई है और यह पेयर वहीं आ गया है जहां यह इस साल की शुरुआत में ट्रेड कर रहा था। फरवरी के अंत में शुरू हुए अमेरिका-ईरान संघर्ष के बाद से येन और स्विस फ्रैंक दोनों ही G10 देशों की मुद्राओं में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली मुद्राएं बन गई हैं। आमतौर पर, भू-राजनीतिक तनाव के समय निवेशक सुरक्षित निवेश के तौर पर इन मुद्राओं की ओर भागते हैं, जिससे इन्हें फायदा होता है, लेकिन ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और यील्ड्स के अंतर के भारी प्रभाव ने इनकी इस 'सेफ-हेवन' वाली पारंपरिक छवि को भी फीका कर दिया है।
जुबानी चेतावनियां और बाजार की प्रतिक्रिया
राष्ट्रीय मुद्रा में आ रही इस तेज गिरावट को देखते हुए, जापानी अधिकारी अपनी जुबानी चेतावनियों के जरिए बाजार को स्थिर करने की पुरजोर कोशिश कर रहे हैं। वहां के वित्त मंत्री कटायमा ने इस मुद्दे पर मुखर होकर बयान दिए हैं और रातों-रात यह दोहराया है कि अगर जरूरत पड़ी तो सरकार येन की अत्यधिक कमजोरी को रोकने के लिए निर्णायक और कड़े कदम उठाने से पीछे नहीं हटेगी। हालांकि, USD/JPY दर को नीचे लाने की इन मौखिक कोशिशों का मुद्रा के वास्तविक प्रदर्शन पर बहुत ही सीमित असर देखने को मिला है। ऐसा प्रतीत होता है कि बाजार के भागीदार इन चेतावनियों को ज्यादा तवज्जो नहीं दे रहे हैं, जिसका मुख्य कारण यह है कि इन बयानों से बैंक ऑफ जापान या वित्त मंत्रालय द्वारा बाजार में तत्काल किसी सीधे हस्तक्षेप का जोखिम नहीं झलकता। किसी ठोस और जमीनी कार्रवाई के बिना, केवल जुबानी चेतावनियां उन शक्तिशाली बुनियादी कारकों का मुकाबला करने में विफल साबित हो रही हैं जो येन को लगातार नीचे धकेल रहे हैं।
USD/JPY का लाइव टेक्निकल आउटलुक
लाइव टेक्निकल संकेतकों का विश्लेषण करने पर USD/JPY पेयर की मौजूदा ताकत की गहरी समझ मिलती है। यह पेयर मजबूती से एक लॉन्ग-टर्म अपट्रेंड में बना हुआ है, जिसकी पुष्टि एक क्लासिक "गोल्डन क्रॉस" से होती है जहां 50-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA50) 161.11 पर 200-दिवसीय ईएमए (EMA200) 156.92 के ऊपर ट्रेंड कर रहा है। शॉर्ट-टर्म 20-दिवसीय ईएमए 162.19 पर स्थित है, जो इस बुलिश मोमेंटम को और पक्का करता है। 14-दिवसीय चार्ट पर रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) वर्तमान में 69 पर है, जो ओवरबॉट सीमा के ठीक नीचे मंडरा रहा है, यह दर्शाता है कि खरीदारी का दबाव काफी मजबूत है लेकिन अभी तक चरम सीमा पर नहीं पहुंचा है। इसके अतिरिक्त, मूविंग एवरेज कन्वर्जेन्स डाइवर्जेंस (MACD) 0.56 पर है, जो 0.55 की अपनी सिग्नल लाइन से थोड़ा ऊपर है, साथ ही 0.02 का पॉजिटिव हिस्टोग्राम भी बन रहा है, जो तेजी के रुझान को और मजबूती देता है।
यह पेयर 163.32 पर भी ट्रेड कर रहा है, जो 163.22 पर सेट बोलिंगर बैंड्स के ऊपरी बैंड से ऊपर है, जबकि इसकी मिडलाइन 162.27 पर है। यह ब्रेकआउट असाधारण रूप से ऊपर की ओर वाली अस्थिरता का संकेत देता है। हालांकि, एवरेज डायरेक्शनल इंडेक्स (ADX) 19 पर अपेक्षाकृत कमजोर है, जो बताता है कि भले ही ट्रेंड ऊपर की ओर है, लेकिन खुद ट्रेंड का मोमेंटम फिलहाल सीमित दायरे में है। स्टोकेस्टिक ऑसिलेटर फास्ट लाइन को 95 के अत्यधिक ऊंचे स्तर पर और सिग्नल लाइन को 91 पर दिखाता है, जो बहुत ही अल्पावधि में ओवरबॉट स्थितियों की ओर इशारा कर रहा है। जोखिम का प्रबंधन करने वाले ट्रेडर्स के लिए, 14-दिवसीय एवरेज ट्रू रेंज (ATR) 0.65 है, जिसे स्टॉप-लॉस लगाने के लिए एक बफर के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। नजर रखने वाले प्रमुख तकनीकी स्तरों में 163.25 पर दैनिक पिवट शामिल है। पहला रेजिस्टेंस (R1) 163.51 पर स्थित है, जिसके बाद R2 163.70 पर है। गिरावट की स्थिति में, शुरुआती सपोर्ट (S1) 163.06 पर पाया जाता है, जबकि गहरा सेफ्टी नेट (S2) 162.80 पर है।
यूरोपीय मुद्राएं, महंगाई और केंद्रीय बैंक के फैसले
येन से इतर, यूरोपीय मुद्राएं अपनी खुद की अलग चुनौतियों से जूझ रही हैं। गुरुवार को यूरोपीय ट्रेडिंग सत्र के दौरान, ब्रिटिश पाउंड (GBP/USD) की हालिया रिकवरी पर ब्रेक लग गया, और यह 1.3400 के निशान के नीचे ही सीमित रहा। पाउंड की इस तेजी को अमेरिकी डॉलर की मजबूती में आई हल्की वापसी ने सख्ती से रोक दिया है। इसके अलावा, यूनाइटेड किंगडम से आए उम्मीद से कम महंगाई दर के आंकड़ों ने बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की तत्काल आवश्यकता को कम कर दिया है, जिससे मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के बीच मुद्रा की मांग प्रभावित हुई है।
इसके विपरीत, यूरो (EUR/USD) ने लगातार दूसरे दिन अपनी सकारात्मक गति को बरकरार रखने में कामयाबी हासिल की है, और गुरुवार के यूरोपीय सत्र में यह 1.1400 के स्तर से ऊपर मजबूती से टिका रहा। साझा मुद्रा को अच्छा सपोर्ट मिल रहा है क्योंकि ट्रेडर्स और निवेशक यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के आगामी ब्याज दर फैसले से पहले अपनी स्थिति मजबूत कर रहे हैं। बाजार के प्रतिभागी आगे की ब्याज दर बढ़ोतरी के संबंध में किसी भी संकेत या मार्गदर्शन के लिए ईसीबी के बयानों की बारीकी से जांच करेंगे, जो यूरो की निकट भविष्य की दिशा तय कर सकता है।
कमोडिटीज पर भू-राजनीति और यील्ड्स का असर
कमोडिटी बाजार भू-राजनीतिक संघर्ष और मौद्रिक नीति की उम्मीदों के मिले-जुले प्रभाव से भारी रूप से प्रभावित हो रहा है। अमेरिकी कच्चे तेल की कीमतें अपने छह सप्ताह के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, जो प्रति बैरल 90 डॉलर की सीमा के करीब जा रही हैं। इस उछाल को सीधे तौर पर अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव से हवा मिल रही है। ऊर्जा की बढ़ती लागत केवल एक भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ही नहीं है, बल्कि वैश्विक मुद्रास्फीति की आशंकाओं को बढ़ाने वाला एक प्राथमिक कारक भी है। बदले में, मुद्रास्फीति का यह दबाव इस उम्मीद को और मजबूत कर रहा है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व को अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।
फेड नीति के इस आक्रामक दृष्टिकोण का सोने पर गहरा नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है। कीमती धातु वर्तमान में एक पुलबैक का अनुभव कर रही है, जो गुरुवार के यूरोपीय सत्र के दौरान 4,100 डॉलर के गोल आंकड़े के आसपास कंसोलिडेट हो रही है। क्योंकि सोने पर कोई ब्याज नहीं मिलता है, ऐसे में अमेरिकी ट्रेजरी बांड जैसी प्रतिस्पर्धी सुरक्षित संपत्तियों पर उच्च ब्याज दरों की संभावना निवेशकों के लिए बुलियन के आकर्षण को कम कर देती है, जिससे इसकी कीमत पर भारी दबाव पड़ता है।
क्रिप्टोकरेंसी बाजार ने दिखाया अलग लचीलापन
डिजिटल एसेट स्पेस में, क्रिप्टोकरेंसी बाजार पारंपरिक इक्विटी से अलग होने के शुरुआती संकेत दे रहा है। बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट होगन के अनुसार, अगले बड़े क्रिप्टो बुल मार्केट का उत्प्रेरक संभवतः ब्लॉकचेन-आधारित विकेंद्रीकृत वित्तीय बुनियादी ढांचे और स्थापित पारंपरिक वित्त प्रणालियों के बीच बढ़ती समानता होगी। मंगलवार देर रात प्रकाशित एक रिपोर्ट में, होगन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि क्रिप्टो सेक्टर एक निश्चित बाजार तल (मार्केट बॉटम) बना सकता है। इस लचीलेपन का प्रमाण देते हुए, बिटकॉइन ने 1 जुलाई के बाद से 9% की बढ़त दर्ज की है। यह सकारात्मक प्रदर्शन पारंपरिक तकनीकी क्षेत्र के बिल्कुल विपरीत है, क्योंकि इसी अवधि में नैस्डैक 100 इंडेक्स में 6% की गिरावट आई है, जो संपत्ति वर्गों के प्रदर्शन में एक उल्लेखनीय भिन्नता को दर्शाता है।
ऑल्टकॉइन्स का तकनीकी रेजिस्टेंस से सामना
जहां बिटकॉइन व्यापक बाजार की ताकत का प्रदर्शन कर रहा है, वहीं विशिष्ट ऑल्टकॉइन्स काफी सावधानी के साथ ट्रेड कर रहे हैं क्योंकि वे महत्वपूर्ण तकनीकी स्तरों से गुजर रहे हैं। रिपल (XRP) वर्तमान में अपने 50-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज पर रेजिस्टेंस के एक कड़े परीक्षण से गुजर रहा है। इस ईएमए के ऊपर एक सफल ब्रेकआउट आगे की तेजी का संकेत दे सकता है, लेकिन इसे तोड़ने में विफलता से कीमतों में वापसी हो सकती है। इसी तरह, स्टेलर (XLM) अपना कंसोलिडेशन चरण जारी रखे हुए है, जो महत्वपूर्ण 0.187 डॉलर के सपोर्ट जोन के आसपास काफी टाइट रेंज में कारोबार कर रहा है। इन टोकन्स को लेकर बाजार की धारणा अभी भी काफी अनिश्चित बनी हुई है। डेरिवेटिव्स बाजार के मिले-जुले आंकड़े थोड़े मंदी के झुकाव की ओर इशारा करते हैं, जो दर्शाता है कि ट्रेडर्स बड़े पैमाने पर किनारे बैठे हैं और अत्यधिक सावधानी बरत रहे हैं, भारी पूंजी निवेश करने से पहले एक स्पष्ट दिशात्मक कदम का इंतजार कर रहे हैं।
