ऊर्जा बाजार में जारी उतार-चढ़ाव और अमेरिका तथा ईरान के बीच बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव ने भारतीय रुपये की हालिया मजबूती पर ब्रेक लगा दिया है। अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल के दामों में आए उछाल के कारण रुपया अपने दो महीने के उच्च स्तर से नीचे फिसल गया है। मध्य पूर्व के महत्वपूर्ण समुद्री तेल मार्गों में जहाजों पर हमलों की घटनाओं ने मुद्रास्फीति और व्यापार घाटे की चिंताओं को फिर से बढ़ा दिया है। विदेशी मुद्रा बाजार में USD/INR विनिमय दर 94.69 के आसपास कारोबार कर रही है, जहां यह तकनीकी संकेतकों और अल्पकालिक मूविंग एवरेज के नीचे दबाव में बनी हुई है। बाजार विश्लेषक कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के साथ-साथ अमेरिकी फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति और बॉन्ड यील्ड में बदलाव के प्रभावों का बारीकी से आकलन कर रहे हैं।
मध्य पूर्व के समुद्री मार्गों में भू-राजनीतिक तनाव और आपूर्ति जोखिम
एशियाई बाजारों में मुद्राओं पर दिखा यह दबाव मध्य पूर्व में सुरक्षा स्थिति बिगड़ने के कारण उत्पन्न हुआ है। अमेरिका और ईरान के बीच सैन्य झड़पों में तेल टैंकरों को निशाना बनाए जाने के बाद वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला बाधित होने की आशंका जताई जा रही है। कॉमर्ज़बैंक के विश्लेषकों ने कहा है कि हाल के दिनों में होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल के परिवहन में जो सुधार देखा गया था, वर्तमान तनाव के कारण वह स्थिति पलट सकती है। सप्ताह के अंत में इस जलडमरूमध्य से गुजरने वाले टैंकरों की आवाजाही काफी सीमित रही, और कई जहाजों ने अपने ऑटोमैटिक ट्रैकिंग सिस्टम को बंद करके या सैन्य सुरक्षा के साये में यात्रा की। यह स्थिति दर्शाती है कि क्षेत्र में तेल आपूर्ति की स्थिति वर्तमान में कितनी नाजुक बनी हुई है।
कच्चे तेल की कीमतों पर वित्तीय विश्लेषकों का अनुमान
वित्तीय बाजार के विशेषज्ञों का मानना है कि यदि संघर्ष जारी रहता है तो कच्चे तेल की कीमतों में और अधिक तेजी आ सकती है। सोसाइटी जेनेरली के रणनीतिकारों के अनुसार ब्रेंट क्रूड ने कई महीनों की गिरावट वाली ट्रेंड लाइन को पार कर लिया है और यह धीरे-धीरे जुलाई के 102 डॉलर प्रति बैरल के शिखर की ओर बढ़ रहा है। बैंक के विश्लेषकों का तर्क है कि यदि ब्रेंट 102 डॉलर के स्तर से ऊपर निकलता है, तो तेजी का यह दौर 108 डॉलर से 110 डॉलर और आगे 117 डॉलर प्रति बैरल के स्तर तक पहुंच सकता है। इस प्रकार का परिदृश्य भारतीय रुपये जैसी ऊर्जा-आयात पर निर्भर मुद्राओं पर भारी दबाव डालेगा।
इसी प्रकार ओसीबीसी बैंक का कहना है कि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि से जापान को छोड़कर शेष एशियाई (AXJ) देशों के लिए एक प्रतिकूल आर्थिक परिदृश्य तैयार हो रहा है। चूंकि यह क्षेत्र मुख्य रूप से ऊर्जा आयात पर निर्भर है, इसलिए डॉलर सूचकांक में किसी भी गिरावट के बावजूद स्थानीय मुद्राओं में बड़ी मजबूती की संभावना सीमित हो जाती है। फिलहाल 6 प्रमुख विदेशी मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की ताकत को मापने वाला अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) 0.1% गिरकर 98.80 के करीब कारोबार कर रहा है। घरेलू बाजार की बात करें तो 21 सितंबर को समाप्त होने वाला MCX क्रूड ऑयल वायदा अनुबंध शुरुआती सत्र में 0.6% बढ़कर 8,818 रुपये प्रति बैरल पर पहुंच गया, जो 22 मई के बाद का उच्चतम स्तर है।
इसके अतिरिक्त रिफाइनिंग मार्जिन में भी भारी बढ़ोतरी देखी जा रही है। अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल वायदा और WTI क्रूड के बीच के अंतर को दर्शाने वाला अमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड हाल ही में इतिहास में पहली बार 100 डॉलर प्रति बैरल के पार निकल गया और इसने 102.00 डॉलर प्रति बैरल का इंट्राडे रिकॉर्ड स्तर छू लिया। यह स्प्रेड वैश्विक औद्योगिक ईंधन बाजार में आपूर्ति की तंगी को रेखांकित करता है।
USD/INR का तकनीकी विश्लेषण और महत्वपूर्ण स्तर
तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो USD/INR जोड़ी में अल्पकालिक मंदी का रुख बना हुआ है क्योंकि यह 9-अवधि के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) 94.8537 से नीचे कारोबार कर रही है। जब तक यह जोड़ी इस गतिशील प्रतिरोध स्तर से नीचे बनी रहती है, तब तक बिकवाली का दबाव बना रहेगा। तेजी लाने वाले कारोबारियों के लिए 94.8537 का स्तर पार करना पहली मुख्य चुनौती होगी ताकि अल्पकालिक उछाल का रास्ता साफ हो सके।
ऑसिलेटर संकेतकों में रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) वर्तमान में 35 के आसपास बना हुआ है। हालांकि RSI का 35 पर होना यह दर्शाता है कि बाजार ओवरसोल्ड क्षेत्र के करीब पहुंच रहा है, फिर भी यह मंदी के पूर्वाग्रह को बनाए रखता है। नीचे की ओर दो महीने का निचला स्तर 94.29 सबसे महत्वपूर्ण समर्थन स्तर बना हुआ है। यदि यह स्तर टूटता है तो गिरावट और गहरा सकती है, जबकि 94.8537 से ऊपर जाने पर ही स्थिरता की उम्मीद की जा सकती है।
भारतीय रुपये के बुनियादी कारक और आरबीआई की नीतियां
भारतीय रुपया (INR) बाहरी वैश्विक कारकों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील माना जाता है। रुपये की विनिमय दर को मुख्य रूप से तीन बड़े कारक प्रभावित करते हैं: पहला अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कच्चे तेल के दाम, क्योंकि भारत अपनी जरूरत का अधिकांश तेल आयात करता है; दूसरा अमेरिकी डॉलर की मजबूती, क्योंकि अधिकांश अंतरराष्ट्रीय व्यापार डॉलर में होता है; और तीसरा भारत में आने वाला विदेशी निवेश।
मुद्रा बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोकने और रुपये की दर को स्थिर बनाए रखने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) समय-समय पर फॉरेक्स बाजार में हस्तक्षेप करता है। इसके अलावा आरबीआई ब्याज दरों में बदलाव करके खुदरा मुद्रास्फीति को अपने 4% के लक्षित दायरे में बनाए रखने का प्रयास करता है। उच्च ब्याज दरें आमतौर पर रुपये को मजबूती प्रदान करती हैं। इसका एक मुख्य कारण 'कैरी ट्रेड' रणनीति है, जिसमें अंतरराष्ट्रीय निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से उधार लेकर भारत जैसे उच्च ब्याज दर वाले देशों के परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं और ब्याज अंतर से लाभ कमाते हैं।
देश के अन्य व्यापक आर्थिक आंकड़े जैसे सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की वृद्धि दर, व्यापार संतुलन और मुद्रास्फीति की दर भी रुपये के मूल्य को तय करती हैं। उच्च आर्थिक विकास दर से विदेशी प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष निवेश (FDI और FII) में वृद्धि होती है, जिससे रुपये की मांग बढ़ती है। इसके विपरीत, यदि भारत में मुद्रास्फीति अन्य साझेदार देशों की तुलना में अधिक रहती है, तो यह मुद्रा के मूल्य का ह्रास करती है और आयात महंगा बनाती है।
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार और कमोडिटी रुझान
वैश्विक स्तर पर अन्य प्रमुख मुद्रा जोड़ों में भी हलचल देखने को मिल रही है। एशियाई सत्र में AUD/USD 0.7200 से ऊपर कारोबार कर रहा है, जो 14 मई के बाद का इसका उच्चतम स्तर है। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) द्वारा इस महीने के अंत में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों से ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को समर्थन मिला है, हालांकि चीन के मिश्रित व्यापार आंकड़ों ने इसकी बढ़त को सीमित रखा।
दूसरी ओर USD/JPY छह महीने के निचले स्तर 153.50 के करीब आ गया है। जापान में वेतन वृद्धि के सकारात्मक आंकड़ों और दूसरी तिमाही के GDP संशोधनों के बाद बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा अगले सप्ताह ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाएं मजबूत हुई हैं, जिससे जापानी येन को पंख लगे हैं। कमोडिटी बाजार में सोने में हल्की खरीदारी देखी गई, जिससे दो दिनों की गिरावट का सिलसिला थम गया। हालांकि फेड की सख्त मौद्रिक नीति की चिंताओं ने सोने की तेजी पर कुछ हद तक अंकुश लगाया।
कच्चे तेल का लाइव बाजार आंकड़ा और तकनीकी संकेतक
कच्चे तेल (CL=F) के लाइव बाजार आंकड़े ऊर्जा बाजार में जारी तेजी की पुष्टि करते हैं। क्रूड ऑयल 92.33 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद भाव 91.48 डॉलर की तुलना में 0.93% की बढ़त दर्शाता है। पिछले 52 हफ्तों के दौरान कच्चे तेल की कीमतें 54.98 डॉलर से 119.48 डॉलर प्रति बैरल के दायरे में रही हैं। कारोबार का आयतन (Volume) इसके 20-दिवसीय औसत से 1.43 गुना दर्ज किया गया है।
तकनीकी संकेतकों पर नजर डालें तो 14-अवधि का RSI 67 पर है, जो तेजी के रुझान को दर्शाता है। MACD सूचकांक 2.49 पर बना हुआ है, जो इसकी सिग्नल लाइन 1.71 से ऊपर है और 0.78 का सकारात्मक हिस्टोग्राम प्रस्तुत करता है। 20-दिवसीय EMA 86.53 डॉलर, 50-दिवसीय EMA 84.44 डॉलर और 200-दिवसीय EMA 77.04 डॉलर पर स्थित हैं। 50-दिवसीय EMA का 200-दिवसीय EMA से ऊपर होना दीर्घकालिक तेजी (Golden Cross) की पुष्टि करता है। सिंपल मूविंग एवरेज में SMA50 81.42 डॉलर और SMA200 78.97 डॉलर पर हैं।
बॉलिंजर बैंड्स (20,2) के तहत कीमतें 79.00 डॉलर के निचले बैंड और 92.89 डॉलर के ऊपरी बैंड के बीच बनी हुई हैं, जिसका मध्य स्तर 85.95 डॉलर है। ADX(14) 19 दर्ज किया गया है। स्टोकेस्टिक संकेतक में फास्ट लाइन 84 और सिग्नल लाइन 86 पर है। दैनिक अस्थिरता को मापने वाला ATR(14) 3.62 डॉलर प्रति बैरल है। आज के लिए मुख्य धुरी बिंदु (Pivot Point) 92.64 डॉलर पर है। ऊपर की ओर पहला प्रतिरोध R1 94.42 डॉलर और दूसरा प्रतिरोध R2 96.50 डॉलर पर है, जबकि नीचे की ओर प्राथमिक समर्थन S1 90.56 डॉलर और द्वितीयक समर्थन S2 88.78 डॉलर पर स्थित है, जिसे 79.62 डॉलर के करीब 20-दिवसीय समर्थन का आधार प्राप्त है।
