स्वीडन के केंद्रीय बैंक रिस्कबैंक की आगामी मौद्रिक नीतियों को लेकर वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि महंगाई के बढ़ते दबाव के चलते ब्याज दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला जारी रह सकता है। नोमुरा के रणनीतिक विश्लेषण के अनुसार, यदि आर्थिक गतिविधियां और मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण केंद्रीय बैंक के अनुमान के अनुरूप बना रहता है, तो आने वाले वर्ष में नीतिगत दरों में और वृद्धि की पूरी संभावना है। यह रुख बैंक द्वारा सितंबर में जारी किए गए नीतिगत दर पूर्वानुमान के बिल्कुल अनुकूल माना जा रहा है। यूरोप और अमेरिका के व्यापक वित्तीय परिदृश्य में हो रहे बदलावों के बीच इस नीतिगत रास्ते पर निवेशकों की पैनी नजर बनी हुई है।
मुद्रास्फीति का दबाव और सीपीआईएफ का अनुमान
स्वीडन में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सीपीआईएफ मुद्रास्फीति को लेकर अनुमान जताया गया है कि यह वर्ष 2027 की पहली तिमाही में सालाना आधार पर औसतन 1.8 प्रतिशत रह सकती है। इसके बाद 2027 की दूसरी तिमाही में मुद्रास्फीति की रफ्तार तेज होकर 2.6 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है। इस संभावित उछाल की मुख्य वजह अप्रैल 2026 में खाद्य वैट में की गई आधी कटौती का बेस इफेक्ट माना जा रहा है। इस कर कटौती का तुलनात्मक असर समाप्त होते ही वार्षिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों में एक तेज उछाल दर्ज होने का खतरा बना हुआ है, जिससे नीति निर्माताओं की चुनौतियां बढ़ सकती हैं।
नीतिगत दरों में वृद्धि का संभावित समय चक्र
सितंबर में सामने आए नीतिगत दर अनुमानों के आधार पर माना जा रहा है कि यदि दिसंबर में नीतिगत दरों में कोई बदलाव नहीं किया जाता है, तो फरवरी में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की लगभग 50 प्रतिशत संभावना है। इसके उपरांत, यह प्रक्षेपण वर्ष 2027 के दौरान धीरे-धीरे आगे बढ़ते हुए 2028 की पहली तिमाही में 2.43 प्रतिशत के शिखर तक पहुंच सकता है। हालांकि, नोमुरा का आकलन है कि रिस्कबैंक के इस हाइकिंग चक्र के समय में कुछ बदलाव का जोखिम भी शामिल है।
नवंबर के बाद की अगली दो बढ़ोतरी मार्च और जून में सामने आ सकती हैं, जो पूर्व अनुमान से लगभग एक महीना देर से हो सकती हैं। यह वह अवधि होगी जब रिस्कबैंक अपने पूर्वानुमान राउंड के दौरान मुद्रास्फीति के वास्तविक दबावों का अधिक गहराई और व्यापकता से मूल्यांकन करने में पूरी तरह सक्षम होगा। साथ ही, नवंबर और दिसंबर 2026 में लगातार दो बैठकों में दर वृद्धि होने की संभावना बेहद कम दिखाई दे रही है, क्योंकि उस समय तक मुद्रास्फीति मोटे तौर पर नियंत्रण में नजर आ रही है।
विदेशी मुद्रा बाजारों में हलचल और डॉलर का रुख
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापक उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया है। बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी अपने दो सप्ताह के निचले स्तर से ऊपर संभलते हुए 0.6965 के आसपास टिकी रही। अमेरिकी मध्यावधि चुनाव के शुरुआती नतीजों ने वहां राजनीतिक अनिश्चितता को बढ़ा दिया है, जिससे अमेरिकी डॉलर पर भारी दबाव देखने को मिला। इसके अलावा, सुरक्षित निवेश संपत्तियों की मांग लौटने से अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नई गिरावट आई है, जिसने फेडरल रिजर्व द्वारा दर बढ़ोतरी के दावों को कमजोर करते हुए डॉलर को और अधिक दबाव में ला दिया। हालांकि, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के अपेक्षाकृत कम आक्रामक रुख ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की बढ़त को सीमित रखा।
दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की विनिमय दर में भी बुधवार को भारी बिकवाली का दबाव देखा गया। एशियाई सत्र के दौरान यह जोड़ी फिसलकर 158.00 के स्तर से नीचे आ गई, क्योंकि शुरुआती मतों की गिनती के बाद पैदा हुई राजनीतिक अनिश्चितता के कारण डॉलर एक महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया था। वॉशिंगटन में नीतिगत गतिरोध की संभावना ने निवेशकों को सुरक्षित विकल्पों की ओर आकर्षित किया, जिससे अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट दर्ज हुई और डॉलर की कमजोरी बढ़ गई।
सोने में उछाल और क्रिप्टोकरेंसी बाजार की रिकवरी
कमजोर डॉलर का सीधा फायदा कीमती धातुओं को मिला है। यूरोपीय सत्र के पहले पहर के दौरान सोने ने अपनी मजबूत इंट्राडे बढ़त को बनाए रखते हुए कई नए साप्ताहिक उच्च स्तरों को छुआ और लगभग 4,050 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंच गया। अमेरिकी प्रतिनिधि सभा और सीनेट में डेमोक्रेट्स की जीत के संकेतों से वॉशिंगटन में राजनीतिक गतिरोध पैदा होने का जोखिम बढ़ गया है। इस राजनीतिक अनिश्चितता ने निवेशकों को सोने जैसी सुरक्षित संपत्तियों में पूंजी लगाने को प्रेरित किया, जिससे बॉन्ड प्रतिफल नीचे आया और सोने की कीमतों को जबरदस्त तकनीकी और बुनियादी समर्थन मिला।
डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में भी निवेशकों का रुझान जोखिम लेने की तरफ लौटता दिखाई दिया। बुधवार को बिटकॉइन 78,000 डॉलर के स्तर से ऊपर कारोबार करता नजर आया, जिससे व्यापक क्रिप्टो बाजार में धारणा सुधरी। इथेरियम ने भी बिटकॉइन के सुधार के रुख का अनुसरण किया और 2,300 डॉलर से ऊपर अपनी स्थिति बनाए रखी। इसी क्रम में रिपल के टोकन ने लगातार दूसरे दिन तेजी दर्ज करते हुए 1.28 डॉलर से ऊपर अपने सौदे दर्ज किए।
अमेरिकी रोजगार आंकड़ों पर बाजार की निगाहें
बुधवार को व्यापक बाजार की नजरें ऑटोमैटिक डेटा प्रोसेसिंग रिसर्च इंस्टीट्यूट द्वारा जारी किए जाने वाले अक्टूबर के निजी क्षेत्र के रोजगार आंकड़ों पर भी टिकी हैं। बाजार की आम सहमति रोजगार सृजन की रफ्तार में मामूली मंदी का संकेत दे रही है। एडीपी रोजगार परिवर्तन रिपोर्ट के अनुसार, अक्टूबर में 69 हजार नए निजी रोजगार जुड़ने की उम्मीद है, जो कि सितंबर के 90 हजार नए रोजगार के आंकड़े की तुलना में गिरावट को दर्शाता है।
