अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में गुरुवार के कारोबारी सत्र की शुरुआत के साथ पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले चीनी युआन की दैनिक संदर्भ विनिमय दर 6.7253 निर्धारित की। बीते कारोबारी दिन यह दर 6.7249 के स्तर पर तय की गई थी। इस मामूली फेरबदल के बीच एशियाई कारोबारी घंटों में वैश्विक मुद्राओं, सोने, डिजिटल परिसंपत्तियों और बॉन्ड प्रतिफल में तेज उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया। यह उठापटक ऐसे समय में सामने आई है जब बुधवार को जारी अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के अप्रत्याशित आंकड़ों के बाद अमेरिकी डॉलर सूचकांक अप्रैल 2025 के अपने उच्च स्तर से थोड़ा पीछे फिसलता दिखा।
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना की मौद्रिक व्यवस्था और संचालन ढांचा
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना का प्राथमिक मौद्रिक नीतिगत उद्देश्य घरेलू मूल्य स्थिरता को बनाए रखना है, जिसके अंतर्गत विनिमय दर की स्थिरता सुनिश्चित करना और देश की समग्र आर्थिक वृद्धि को सहारा देना शामिल है। इसके अलावा देश का केंद्रीय बैंक वित्तीय सुधारों को धरातल पर उतारने, विशेष रूप से घरेलू वित्तीय बाजार को खोलने और उसके आधुनिक विकास को आगे बढ़ाने की दिशा में काम करता है।
संरचनात्मक दृष्टिकोण से पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना के प्रत्यक्ष राज्य स्वामित्व में काम करता है, जिसके चलते इसे पश्चिमी केंद्रीय बैंकों की तरह स्वायत्त संस्था का दर्जा प्राप्त नहीं है। संस्थान के प्रबंधन और उसकी व्यापक दिशा पर केंद्रीय बैंक के गवर्नर के बजाय स्टेट काउंसिल के चेयरमैन द्वारा नामित चीनी कम्युनिस्ट पार्टी की कमेटी के सेक्रेटरी का निर्णायक प्रभाव रहता है। हालांकि, प्रशासनिक रूप से वर्तमान समय में पान गोंगशेंग ही इन दोनों शीर्ष पदों की जिम्मेदारियां एक साथ संभाल रहे हैं।
नीतिगत उपकरण और ब्याज दर व्यवस्था
पारंपरिक पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना अपने वृहद नीतिगत लक्ष्यों को पाने के लिए उपकरणों के कहीं अधिक व्यापक समूह का सहारा लेता है। इसके प्राथमिक उपकरणों में सात-दिवसीय रिवर्स रेपो रेट, मीडियम-टर्म लेंडिंग फैसिलिटी, विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप और रिजर्व रिक्वायरमेंट रेशियो शामिल हैं।
इन सभी माध्यमों के बीच लोन प्राइम रेट चीन की वास्तविक मानक ब्याज दर के रूप में कार्य करती है। लोन प्राइम रेट में होने वाला कोई भी फेरबदल बाजार में वाणिज्यिक ऋणों और आवासीय बंधक पर चुकाई जाने वाली दरों के साथ-साथ बचत जमा पर मिलने वाले ब्याज को सीधे प्रभावित करता है। लोन प्राइम रेट की दिशा को समायोजित करके केंद्रीय बैंक चीनी रॅन्मिन्बी की विनिमय दर को भी प्रभावी ढंग से प्रभावित करने में सक्षम रहता है।
चीन के बैंकिंग तंत्र में निजी ऋणदाताओं का दायरा
चीन की व्यापक वित्तीय संरचना के भीतर 19 निजी बैंक सक्रिय हैं, जो देश के विशाल बैंकिंग तंत्र का केवल एक बहुत छोटा सा हिस्सा हैं। इनमें सबसे प्रमुख निजी बैंक डिजिटल प्लेटफॉर्म आधारित वेबैंक और मायबैंक हैं, जिन्हें तकनीकी दिग्गज कंपनियों टेनसेंट और ऐंट ग्रुप का वित्तीय एवं तकनीकी समर्थन हासिल है। सरकारी नियंत्रण के दबदबे वाले इस वित्तीय क्षेत्र में चीन ने वर्ष 2014 में पूरी तरह से निजी पूंजी से समर्थित घरेलू ऋणदाताओं को बैंकिंग संचालन की विधिवत अनुमति प्रदान की थी।
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार: ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और येन का प्रदर्शन
गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलिया के निराशाजनक रोजगार आंकड़ों की प्रतिक्रिया में एयूडी/यूएसडी जोड़ी पर बिकवाली का दबाव देखा गया। इस गिरावट ने मुद्रा जोड़ी के मासिक उच्च स्तर से पिछले दिन शुरू हुए सुधार को और गहरा कर दिया, जिससे यह फिसलकर ताजा साप्ताहिक निचले स्तर पर पहुंच गई। दूसरी ओर, अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड प्रतिफल में नरमी के कारण अमेरिकी डॉलर बुधवार के गर्म सीपीआई आंकड़ों के बाद अप्रैल 2025 के उच्च स्तर से पीछे हटा, जिसने इस मुद्रा जोड़ी के नुकसान को एक निश्चित दायरे में सीमित रखा।
इसी तरह यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी ने अपने तीन सप्ताह के उच्च स्तर से पिछले दिन शुरू हुई गिरावट को आगे बढ़ाया और गुरुवार के एशियाई कारोबार में लगातार बिकवाली के चलते 158.00 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे फिसल गई। मुद्रा बाजार के व्यापारी इस संभावना को लेकर पूरी तरह सतर्क हैं कि जापानी अधिकारी राष्ट्रीय मुद्रा येन को समर्थन देने के लिए प्रत्यक्ष बाजार हस्तक्षेप कर सकते हैं। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट के कारण डॉलर ने बुधवार को मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद अप्रैल 2025 के स्तर तक हासिल की गई अपनी बढ़त गंवा दी, जिससे इस मुद्रा जोड़ी पर नीचे की ओर दबाव और गहरा गया।
कीमती धातुओं में सुधार और क्रिप्टोकरेंसी पर महंगाई का दबाव
लगातार तीन दिनों की गिरावट के सिलसिले को तोड़ते हुए सोने ने गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में मजबूत लिवाली दर्ज की और एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरने में सफल रहा। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नरमी ने डॉलर को अप्रैल 2025 के उच्च स्तर से पीछे खींच लिया, जिससे शून्य-उपज वाली इस पीली धातु की मांग को समर्थन मिला। इसके बावजूद ऊर्जा कीमतों से उत्पन्न मुद्रास्फीति के निरंतर जोखिम अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं को मजबूती से बनाए हुए हैं, जो कीमती धातु की तेजी पर ऊपरी स्तरों पर लगाम लगा सकते हैं।
डिजिटल परिसंपत्तियों के मोर्चे पर ग्लासनोड के अनुसार, सितंबर के गर्म मुद्रास्फीति आंकड़ों के क्रिप्टो बाजार पर पड़ रहे दबाव के बीच बिटकॉइन के लिए सबसे महत्वपूर्ण निगरानी स्तर 80,000 डॉलर के करीब बना हुआ है। सितंबर के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के सार्वजनिक होने के चंद मिनटों के भीतर इस प्रमुख क्रिप्टो टोकन में भारी गिरावट देखी गई। वार्षिक हेडलाइन मुद्रास्फीति 3.7 प्रतिशत दर्ज की गई, जो बाजार के 3.6 प्रतिशत के अनुमान से अधिक रही। खाद्य और ऊर्जा की कीमतों को अलग रखने वाली कोर मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत के स्तर पर आई।
बॉन्ड बाजार और अमेरिकी इक्विटी सूचकांकों का विरोधाभास
जून के उत्तरार्ध से बॉन्ड बाजार इस आकलन को भुना रहा है कि फेडरल रिजर्व 2027 तक ब्याज दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला जारी रख सकता है। अमेरिकी शेयर बाजार के अधिकांश शेयरों के मूल्य में इस अनुमान के अनुरूप पहले ही कटौती हो चुकी है।
इसके विपरीत एसएंडपी 500 सूचकांक पर इस व्यापक बिकवाली का असर नहीं दिखा है, क्योंकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता यानी एआई क्षेत्र से जुड़े कुछ विशालकाय तकनीकी दिग्गज इस पूरे सूचकांक का एक बहुत बड़ा हिस्सा बनाते हैं। इन चुनिंदा शेयरों के भाव बाकी बाजार की मंदी की राह पर नहीं चले हैं, जिसके चलते सूचकांक को असाधारण लचीलापन मिला हुआ है।
