स्विस नेशनल बैंक ने नीतिगत ब्याज दर शून्य प्रतिशत पर रखी बरकरार, मुद्रा बाजार में जरूरत पड़ने पर दखल देने का रुख दोहराया

दुनिया के अन्य प्रमुख मुद्रा क्षेत्रों और स्विट्जरलैंड के बीच ब्याज दरों के बढ़ते अंतर की वजह से हाल के समय में स्विस फ्रैंक पर दबाव देखने को मिला है। केंद्रीय बैंक के अनुमानों के मुताबिक मुद्रास्फीति चौथी तिमाही में बढ़ेगी और उसके बाद 2027 में इसमें क्रमिक गिरावट दर्ज की जाएगी। इसके बावजूद समग्र मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान केंद्रीय बैंक के निर्धारित 0 प्रतिशत से 2 प्रतिशत के लक्ष्य दायरे के भीतर ही बना हुआ है। स्विस नेशनल बैंक ने वर्ष 2026 के लिए अपने महंगाई अनुमान को संशोधित कर 0.7 प्रतिशत कर दिया है, जो पिछले अनुमान में 0.6 प्रतिशत था।

स्विस नेशनल बैंक का दायित्व और विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप

एक स्वायत्त केंद्रीय बैंक के रूप में स्विस नेशनल बैंक का प्राथमिक दायित्व मध्यम और लंबी अवधि में मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना है। मूल्य स्थिरता के इस लक्ष्य को पाने के लिए बैंक ब्याज दरों के स्तर और विनिमय दरों के तालमेल से उपयुक्त मौद्रिक स्थितियां तैयार करता है। केंद्रीय बैंक की परिभाषा के अनुसार मूल्य स्थिरता का अभिप्राय वार्षिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में 2 प्रतिशत से कम की वृद्धि होना है।

स्विस नेशनल बैंक का गवर्निंग बोर्ड मूल्य स्थिरता के लक्ष्य के अनुरूप नीतिगत दरों का स्तर तय करता है। जब महंगाई दर निर्धारित लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है या निकट भविष्य में लक्ष्य से अधिक रहने का अंदेशा होता है, तब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में इजाफा कर कीमतों को नियंत्रित करने का प्रयास करता है। आम तौर पर उच्च ब्याज दरें स्विस फ्रैंक के लिए अनुकूल होती हैं क्योंकि इससे मिलने वाला बेहतर रिटर्न निवेशकों को आकर्षित करता है, जबकि कम ब्याज दरें मुद्रा को कमजोर करती हैं।

स्विट्जरलैंड का निर्यात क्षेत्र देश की अर्थव्यवस्था की रीढ़ है, इसलिए स्विस फ्रैंक की अत्यधिक मजबूती यहां के निर्यातकों की प्रतिस्पर्धात्मक क्षमता को नुकसान पहुंचाती है। इसे रोकने के लिए स्विस नेशनल बैंक समय-समय पर विदेशी मुद्रा बाजार में सक्रिय हस्तक्षेप करता रहा है। वर्ष 2011 से 2015 के बीच केंद्रीय बैंक ने फ्रैंक की तेज बढ़त को थामने के लिए यूरो के साथ विनिमय दर की एक सीमा तय की थी। बैंक अपने विशाल विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल करके अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी विदेशी मुद्राएं खरीदता है। हालांकि, ऊर्जा संकट और तीव्र महंगाई के दौर में बैंक बाजार हस्तक्षेप से परहेज करता है, क्योंकि उस समय एक मजबूत फ्रैंक आयातित ऊर्जा लागत को कम रखकर स्विस परिवारों और व्यवसायों को मूल्य झटकों से सुरक्षा देता है। मार्टिन श्लेगल ने दोहराया कि विदेशी मुद्रा बाजार में जरूरत के अनुसार हस्तक्षेप करने की तत्परता अभी भी पूरी तरह कायम है।

बैंक जमा पर ब्याज और वैश्विक आर्थिक परिदृश्य के जोखिम

स्विस नेशनल बैंक साल में चार बार मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर में अपनी त्रैमासिक मौद्रिक नीति समीक्षा आयोजित करता है। इन बैठकों में नीतिगत फैसलों के साथ मध्यम अवधि के मुद्रास्फीति अनुमान सार्वजनिक किए जाते हैं। इस नवीनतम समीक्षा में केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट किया कि वाणिज्यिक बैंकों द्वारा स्विस नेशनल बैंक के पास रखी जाने वाली साइट डिपॉजिट पर एक तय सीमा तक नीतिगत दर के बराबर ब्याज दिया जाएगा। बैंक ने यह भी रेखांकित किया कि स्विट्जरलैंड के घरेलू आर्थिक परिदृश्य के लिए मुख्य जोखिम वैश्विक अर्थव्यवस्था के उतार-चढ़ाव से जुड़े हुए हैं।

वैश्विक वित्तीय बाजारों और एशियाई सत्र का हाल

वैश्विक स्तर पर अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों और मुद्राओं में भी उल्लेखनीय हलचल देखने को मिल रही है। बैंक ऑफ जापान ने मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण की दिशा में एक और कदम बढ़ाते हुए अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया। यह निर्णय 7 के मुकाबले 2 मतों के बहुमत से लिया गया, जो व्यापक बाजार अपेक्षाओं के अनुकूल रहा। जापानी बॉन्ड यील्ड में आई तेजी और संभावित हस्तक्षेप के जोखिमों के बीच एशियाई कारोबारी सत्र में डॉलर के मुकाबले जापानी येन में मजबूती आई, जिससे यूएसडी/जेपीवाई 158.00 के करीब आ गया। हालांकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में मजबूती के चलते अमेरिकी डॉलर दो महीने के उच्च स्तर के आसपास टिका रहा।

ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7000 के स्तर की ओर फिसल गया। इसका कारण ऑस्ट्रेलिया के अगस्त माह के रोजगार आंकड़े रहे, जिनमें बेरोजगारी दर बढ़कर 4.6 प्रतिशत पर पहुंच गई, जबकि इसके 4.5 प्रतिशत रहने का अनुमान था। हालांकि इस दौरान रोजगार संख्या में 39,500 की बढ़ोतरी दर्ज की गई जो बाजार अनुमानों से बेहतर थी।

कमोडिटी बाजार में सोने के भाव एशियाई सत्र के दौरान एक सप्ताह के निचले स्तर के पास सीमित दायरे में कारोबार करते दिखे। निवेशक अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच होने वाली महत्वपूर्ण बैठक से पहले सतर्क रुख अपनाए हुए हैं। इस द्विपक्षीय बातचीत से किसी बड़ी घोषणा की उम्मीद कम आंकी जा रही है, फिर भी बाजार की नजर दुर्लभ मृदा खनिजों, प्रौद्योगिकी प्रतिबंधों और मौजूदा व्यापार समझौते के विस्तार से जुड़े घटनाक्रमों पर टिकी हुई है।