यूरोपीय मुद्रास्फीति के आंकड़ों और कच्चे तेल में नरमी के बीच कनाडाई डॉलर के मुकाबले यूरो में मजबूती

मूल्य वृद्धि के आंतरिक रुझानों को दर्शाने वाले कोर मुद्रास्फीति आंकड़ों ने भी स्थिरता के मजबूत संकेत दिए हैं। कोर एचआईसीपी में मासिक आधार पर 0.2 प्रतिशत की बढ़त दर्ज की गई। वहीं सालाना कोर दर 2.4 प्रतिशत पर स्थिर रही, जो बाजार के सटीक अनुमानों के मुताबिक है। इन आंकड़ों से यह संकेत मिलता है कि पूरे यूरोपीय क्षेत्र में आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं के अंतर्निहित मूल्य रुझान एक नियंत्रित और सुसंगत दिशा में आगे बढ़ रहे हैं, जिससे केंद्रीय बैंक की नीतिगत दिशा को लेकर अनिश्चितता में कमी आई है।

कच्चे तेल में नरमी और सऊदी अरब की पाइपलाइन बहाली

यूरो के मुकाबले कनाडाई डॉलर की कमजोरी का सीधा संबंध ऊर्जा बाजार में आई हालिया मंदी से जुड़ा हुआ है। सऊदी अरब द्वारा अपनी पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन की क्षमता को बहाल करने के स्पष्ट संकेत दिए जाने के बाद कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है। ड्रोन हमलों के बाद क्षतिग्रस्त हुई इस बुनियादी अवसंरचना की लगभग आधी क्षमता को कुछ ही दिनों के भीतर बहाल करने की तैयारी है, जबकि छह सप्ताह के भीतर इसके पूर्ण संचालन का लक्ष्य निर्धारित किया गया है।

यह विशिष्ट पाइपलाइन होर्मुज जलडमरूमध्य के जोखिम भरे समुद्री रास्ते से इतर ऊर्जा परिवहन का एक अत्यंत रणनीतिक और सुरक्षित विकल्प प्रदान करती है। आपूर्ति में किसी बड़े व्यवधान की आशंकाएं कमजोर पड़ने से वैश्विक तेल बाजारों में जोखिम कम हुआ और कीमतें नीचे आ गईं। चूंकि पेट्रोलियम उत्पाद कनाडा का सबसे बड़ा और प्रमुख निर्यात मद हैं, इसलिए तेल की कीमतों में आई यह नरमी सीधे तौर पर कनाडाई डॉलर पर भारी पड़ी और विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में यह यूरो के सामने कमजोर पड़ गया।

बैंक ऑफ कनाडा की मौद्रिक नीति और सामान्यीकरण की संभावना

कनाडा के केंद्रीय बैंक, बैंक ऑफ कनाडा की नीतिगत व्यवस्था अभी भी अर्थव्यवस्था के लिए अनुकूल और नरम बनी हुई है। वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि बैंक का नीतिगत रुख अभी भी सहायक बना हुआ है, लेकिन मुद्रास्फीति के दबावों को लेकर बढ़ती चिंता इस बात का संकेत देती है कि चालू वर्ष के अंतिम दौर में नीतिगत सामान्यीकरण की प्रक्रिया आरंभ होने का जोखिम बढ़ रहा है। यह परिदृश्य दीर्घकालिक ब्याज दर अनुमानों से भी पूरी तरह मेल खाता है।

बैंक ऑफ कनाडा का प्राथमिक लक्ष्य मुद्रास्फीति को 1 से 3 प्रतिशत के दायरे में बनाए रखना होता है। इसके लिए केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों के बीच आपसी उधारी की ब्याज दरें निर्धारित करता है, जिसका सीधा असर पूरे देश की ऋण दरों पर पड़ता है। मुद्रास्फीति के नियंत्रण के लिए यदि आने वाले समय में उधारी दरों को बढ़ाया जाता है, तो यह कनाडाई मुद्रा के लिए अनुकूल हो सकता है, परंतु मौजूदा समय में नीतिगत ढील और तेल के घटते दाम इसके विस्तार को रोक रहे हैं।

कनाडाई डॉलर को प्रभावित करने वाले प्रमुख आर्थिक कारक

विदेशी मुद्रा बाजार में कनाडाई डॉलर का मूल्य कई बुनियादी आर्थिक कारकों के तालमेल से निर्धारित होता है। इनमें बैंक ऑफ कनाडा द्वारा निर्धारित ब्याज दरें, कच्चे तेल के वैश्विक भाव, कनाडा के समग्र आर्थिक विकास की स्थिति, मुद्रास्फीति दर और व्यापार संतुलन सबसे महत्वपूर्ण हैं। व्यापार संतुलन के तहत कनाडा के कुल निर्यात और आयात के मूल्यों का अंतर देखा जाता है। जब तेल की कीमतें ऊंची होती हैं, तो व्यापार संतुलन सकारात्मक होने की संभावना बढ़ जाती है, जिससे कनाडाई डॉलर को अतिरिक्त बल मिलता है।

इसके साथ ही वैश्विक बाजार की धारणा भी अहम भूमिका निभाती है। जब निवेशक जोखिम उठाने के मूड में होते हैं, तो कनाडाई डॉलर जैसी विकासोन्मुख संपत्तियों में निवेश बढ़ता है। इसके विपरीत, जब बाजार में जोखिम से बचने की प्रवृत्ति बढ़ती है, तो निवेशक सुरक्षित विकल्पों की ओर रुख करते हैं। इसके अलावा कनाडा का सबसे बड़ा व्यापारिक साझेदार होने के नाते संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक सेहत भी कनाडाई डॉलर की दिशा तय करने में बेहद महत्वपूर्ण मानी जाती है।

आर्थिक संकेतक, पूंजी प्रवाह और केंद्रीय बैंक के नीतिगत उपाय

आधुनिक वित्तीय व्यवस्था में सीमा पार पूंजी नियंत्रणों में आई छूट के कारण मुद्रास्फीति और मुद्रा के मूल्य के बीच का पारंपरिक समीकरण बदल चुका है। पहले जहां मुद्रास्फीति को मुद्रा के मूल्य को घटाने वाला नकारात्मक कारक माना जाता था, वहीं अब उच्च मुद्रास्फीति के दौर में केंद्रीय बैंक अक्सर ब्याज दरों में वृद्धि करते हैं। आकर्षक रिटर्न की तलाश में विदेशी निवेशक ऐसी अर्थव्यवस्थाओं में भारी पूंजी निवेश करते हैं, जिससे स्थानीय मुद्रा की मांग में जोरदार इजाफा होता है और मुद्रा मजबूत होती है।

सकल घरेलू उत्पाद, विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के पीएमआई सूचकांक, रोजगार के आंकड़े और उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण जैसी मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्टें कनाडा की आर्थिक सेहत का वास्तविक पैमाना प्रस्तुत करती हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था न केवल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को आकर्षित करती है बल्कि केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए भी प्रेरित करती है। वहीं, केंद्रीय बैंक ऋण स्थितियों को नियंत्रित करने के लिए क्वांटिटेटिव ईजिंग और क्वांटिटेटिव टाइटनिंग जैसे साधनों का भी उपयोग करता है, जहां उधारी सुलभ कराना मुद्रा पर दबाव डालता है, जबकि नकदी समेटना मुद्रा को मजबूती देता है।

वैश्विक मुद्रा बाजारों में अन्य हलचलें और केंद्रीय बैंकों का रुख

वैश्विक बाजार के अन्य हिस्सों में भी मुद्राओं की गतिशीलता तेजी से बदल रही है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दिए गए आक्रामक ब्याज दर संकेतों के बाद अमेरिकी डॉलर की हालिया रैली एशियाई सत्र में कुछ समय के लिए थमी, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने खरीदारों को आकर्षित करते हुए 0.7100 का स्तर पुनः प्राप्त कर लिया। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी के दांव और अमेरिका व ईरान के बीच राजनयिक वार्ताओं की उम्मीदों ने जोखिम उठाने की भावना को सहारा दिया।

उधर डॉलर और जापानी येन की जोड़ी में उतार-चढ़ाव देखा गया। अमेरिकी डॉलर के सात सप्ताह के उच्च स्तर से ठहरने और बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत सामान्यीकरण के आक्रामक संकेतों के बीच येन को सहारा मिला, जिससे मुद्रा जोड़ी की बढ़त 156.00 के करीब सीमित रही। जापान की ऐतिहासिक रूप से बेहद कम ब्याज दरों ने एक दशक से अधिक समय तक खरबों डॉलर के वैश्विक निवेश को वित्तपोषित किया था। अब बैंक ऑफ जापान द्वारा इस सप्ताह नीति सख्त किए जाने की उम्मीदों से यह दीर्घकालिक परिदृश्य एक नए दौर में प्रवेश करने जा रहा है। वहीं सर्राफा बाजार में अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में मामूली गिरावट के बाद सोने की कीमतों में छह सप्ताह के निचले स्तर से सुधार देखा गया।