अमेरिकी बॉन्ड यील्ड दो दशक के उच्च स्तर पर पहुंचने से टूटा भारतीय रुपया, डॉलर के मुकाबले दबाव तेज

फेडरल रिजर्व का सख्त रुख और ब्याज दरों पर कशकारी का बयान

बॉन्ड यील्ड में तेजी की एक बड़ी वजह फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं के हालिया बयान हैं। फेड अधिकारी कशकारी ने मौद्रिक नीति को लेकर एक बेहद सख्त संदेश दिया है, जिसमें एफएक्सएस स्पीचट्रैकर स्कोर ऐतिहासिक औसत 6.2 के मुकाबले 7.1 दर्ज किया गया। उन्होंने इस बात पर विशेष चिंता जताई कि लगभग 3 प्रतिशत के आसपास बनी मुद्रास्फीति अभी भी वांछित लक्ष्य की तुलना में काफी ऊंची है। इसके साथ ही, अर्थव्यवस्था में दिख रही जुझारू आर्थिक वृद्धि यह संकेत दे रही है कि मौजूदा मौद्रिक नीति उतनी सख्त नहीं है जितना पहले माना जा रहा था।

कशकारी ने उच्च तटस्थ ब्याज दर की संभावना पर बल देते हुए स्पष्ट मार्गदर्शन दिया कि इस वर्ष एक और ब्याज दर वृद्धि की जा सकती है, जिसके बाद 2027 में भी एक अतिरिक्त बढ़ोतरी संभव है। लंबे समय तक सख्त मौद्रिक नीति जारी रहने का यह परिदृश्य सीधे तौर पर अमेरिकी डॉलर को मजबूत सहारा दे रहा है, भले ही कशकारी अभी भी सीमित नीतिगत कदमों के जरिए महंगाई को नियंत्रित करने की उम्मीद कर रहे हों। इसके अतिरिक्त, अमेरिकी नीति निर्माताओं के बीच ऊर्जा आपूर्ति के झटकों को लेकर भी चिंताएं बनी हुई हैं। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा ईरान पर लगे प्रतिबंधों में राहत देने संबंधी एक्सियोस की खबरों का खंडन किए जाने के बाद अमेरिका-ईरान कूटनीतिक वार्ताओं से तनाव घटने की उम्मीदें कमजोर पड़ गई हैं, जिससे ऊर्जा बाजार में अनिश्चितता बनी हुई है।

निजी क्षेत्र के रोजगार आंकड़ों ने बढ़ाई डॉलर की ताकत

अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती को दर्शाते हुए हाल ही में जारी एडीपी रोजगार परिवर्तन के आंकड़ों ने आगामी आधिकारिक नॉन-फार्म पेरोल रिपोर्ट के लिए एक मजबूत जमीन तैयार कर दी है। बुधवार को सामने आए आंकड़ों से पता चला कि अमेरिका के निजी क्षेत्र ने 90,000 नई नौकरियों का सृजन किया है। यह संख्या विश्लेषकों के 70,000 के अनुमान से काफी अधिक है और अगस्त महीने के 36,000 के आंकड़े की तुलना में तेज उछाल को प्रदर्शित करती है। श्रम बाजार में जारी यह मजबूती फेडरल रिजर्व को उच्च ब्याज दरें बनाए रखने के लिए पर्याप्त आधार देती है।

व्यापारियों ने इसके बाद अपनी ब्याज दर अपेक्षाओं में भी फेरबदल किया है। वायदा बाजारों में फेड की अगली संभावित ब्याज दर वृद्धि का अनुमान 28 अक्टूबर से खिसक कर 9 दिसंबर तक पहुंच गया है। इस बदलाव को प्रभावित करने वाली मुद्रास्फीति रिपोर्ट वास्तव में अगस्त की तुलना में जुलाई के आंकड़ों से अधिक जुड़ी थी। अगस्त के पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर्स प्राइस इंडेक्स के साथ प्रकाशित सरकार के वार्षिक संशोधन में जुलाई के कोर पीसीई आंकड़े को 3.3 प्रतिशत से घटाकर 3.0 प्रतिशत कर दिया गया था, जिसमें खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतों को बाहर रखा जाता है।

तकनीकी चार्ट पर यूएसडी/आईएनआर का विश्लेषण

दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो यूएसडी/आईएनआर जोड़ी 95.9705 के स्तर पर कारोबार करते हुए अल्पकालिक तेजी का रुख बनाए हुए है। यह दर अपने 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) 95.7263 से ऊपर बनी हुई है, जो निकट अवधि में मजबूत तकनीकी समर्थन प्रदान कर रहा है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स 59.59 पर सकारात्मक क्षेत्र में टिका हुआ है, जो यह दर्शाता है कि अभी बाजार में ओवरबॉट यानी अत्यधिक खरीदारी की स्थिति नहीं बनी है और जब तक कीमत मौजूदा समर्थन स्तरों का सम्मान करती है, तब तक ऊपर की ओर दबाव बना रह सकता है।

लाइव तकनीकी आंकड़ों के अनुसार, 14-दिवसीय आरएसआई वर्तमान में 55 पर स्थित है और एमएसीडी 0.19 पर है, जो अपने 0.15 के सिग्नल स्तर से ऊपर 0.04 के सकारात्मक हिस्टोग्राम के साथ तेजी का संकेत दे रहा है। मूविंग एवरेजेज के मोर्चे पर 20-दिवसीय ईएमए 95.70, 50-दिवसीय ईएमए 95.52 और 200-दिवसीय ईएमए 93.55 पर है, जबकि 50-दिवसीय एसएमए 95.48 और 200-दिवसीय एसएमए 93.85 पर स्थित है। 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर होना गोल्डन क्रॉस का संकेत देता है, जो दीर्घकालिक अपट्रेंड की पुष्टि करता है। 20-अवधि के बोलिंगर बैंड्स 94.41 से 96.69 के दायरे में फैले हैं और कीमत 95.55 के मध्य रेखा के भीतर गतिशील है। एडीएक्स 33 पर मजबूत ट्रेंड दिखा रहा है, जबकि स्टोकेस्टिक का फास्ट ऑसिलेटर 89 और सिग्नल लाइन 90 पर है। 14-दिवसीय एटीआर 0.57 दैनिक उतार-चढ़ाव को दर्शाता है। प्रमुख स्तरों में पिवट 95.93 पर, पहला प्रतिरोध आर1 96.04 और दूसरा प्रतिरोध आर2 96.10 पर है, जबकि समर्थन स्तर क्रमशः एस1 95.87 और एस2 95.76 पर दर्ज हैं। पिछले 52 हफ्तों के दौरान इस मुद्रा जोड़ी का दायरा 85.86 से 97.05 के बीच रहा है।

रुपये की चाल तय करने वाले प्रमुख कारक और आरबीआई की रणनीति

भारतीय रुपया अंतरराष्ट्रीय बाजार की बाहरी हलचलों के प्रति बेहद संवेदनशील मुद्राओं में शामिल है। भारत अपनी आवश्यकता का अधिकांश कच्चा तेल आयात करता है, इसलिए कच्चे तेल की अंतरराष्ट्रीय कीमतें रुपये की दिशा तय करने में बड़ी भूमिका निभाती हैं। चूंकि भारत का अधिकांश विदेशी व्यापार अमेरिकी डॉलर में होता है, इसलिए डॉलर सूचकांक की मजबूती सीधे घरेलू मुद्रा पर दबाव डालती है। इसके अलावा प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह भी विनिमय दर को गहराई से प्रभावित करते हैं।

भारतीय रिजर्व बैंक व्यापार की सुगमता और विनिमय दर में स्थिरता बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप करता है। केंद्रीय बैंक अत्यधिक उतार-चढ़ाव को थामने के लिए जरूरत पड़ने पर डॉलर बेचता या खरीदता है। इसके साथ ही, आरबीआई ब्याज दरों को समायोजित करके मुद्रास्फीति को अपने 4 प्रतिशत के लक्ष्य पर बनाए रखने का प्रयास करता है। सामान्यतः उच्च ब्याज दरें रुपये को मजबूत करती हैं, जिसका मुख्य कारण कैरी ट्रेड की प्रक्रिया है। कैरी ट्रेड में वैश्विक निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से सस्ता कर्ज लेकर भारत जैसे अपेक्षाकृत अधिक ब्याज दर देने वाले देशों में पूंजी लगाते हैं और अंतर से मुनाफा कमाते हैं।

आर्थिक वृद्धि दर, व्यापार संतुलन और मुद्रास्फीति जैसे व्यापक आर्थिक कारक भी रुपये की चाल निर्धारित करते हैं। उच्च जीडीपी विकास दर विदेशी निवेश को आकर्षित करती है, जिससे रुपये की मांग बढ़ती है। व्यापार घाटे में कमी भी रुपये को मजबूती देती है। इसके विपरीत, यदि घरेलू महंगाई दर प्रतिस्पर्धी देशों से अधिक हो, तो यह मुद्रा के आंतरिक अवमूल्यन को दर्शाती है और निर्यात महंगा होने से आयात बिल बढ़ता है, जिससे रुपये की बिकवाली बढ़ जाती है। हालांकि, अत्यधिक महंगाई से निपटने के लिए जब आरबीआई नीतिगत दरें बढ़ाता है, तो अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए प्रतिफल आकर्षक होने से रुपये को कुछ सहारा भी मिल सकता है।

अन्य वैश्विक मुद्राओं, सोने और डिजिटल संपत्तियों का हाल

अमेरिकी डॉलर के व्यापक दबदबे का असर केवल भारतीय रुपये पर ही नहीं, बल्कि दुनिया की अन्य प्रमुख मुद्राओं और संपत्तियों पर भी देखा जा रहा है। गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले दो महीने के निचले स्तर के करीब 0.6900 के मध्य क्षेत्र में सीमित दायरे में कारोबार करता दिखा। हालांकि अमेरिकी पीसीई आंकड़ों ने अक्टूबर में ब्याज दर वृद्धि की आशंका को कुछ कम किया, लेकिन कच्चे तेल से जुड़ी मुद्रास्फीति चिंताओं ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को ऊपर बनाए रखा। इसी बीच अगस्त में ऑस्ट्रेलिया का व्यापार अधिशेष तेजी से घटकर 49.5 करोड़ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर रह गया, हालांकि इसका ऑसी डॉलर पर बहुत सीमित प्रभाव पड़ा।

यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी एशियाई सत्र में 158.00 से ऊपर अपने साप्ताहिक दायरे के शीर्ष स्तर पर कारोबार कर रही है। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत दरें बढ़ाने की संभावनाओं और जापानी अधिकारियों के संभावित बाजार हस्तक्षेप के जोखिम के बावजूद डॉलर की तेजी हावी है। अमेरिका-ईरान तनाव के चलते सुरक्षित निवेश विकल्प के रूप में डॉलर की मांग बनी हुई है। उधर यूरो/यूएसडी गिरकर मई 2025 के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। बुधवार को यह जोड़ी 1.1312 तक लुढ़क गई थी, जो जनवरी के 1.2082 के शिखर से काफी नीचे है, हालांकि यूरोज़ोन में नए मुद्रास्फीति झटके यूरो को कुछ सहारा दे सकते हैं।

कमोडिटी बाजार में, सोने की कीमतों में एशियाई सत्र के दौरान 4,139 डॉलर प्रति औंस के आसपास निचले स्तरों पर कुछ खरीदारी देखी गई, जिससे पिछले दिन 4,220 डॉलर के स्तर से शुरू हुई गिरावट पर ब्रेक लगा। हालांकि, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के उच्च स्तर पर बने रहने के कारण बिना ब्याज देने वाली इस पीली धातु की तेजी सीमित रहने के आसार हैं। दूसरी ओर, क्रिप्टो परिसंपत्ति हाइपरलिक्विड (एचवाईपीई) गुरुवार को 2 प्रतिशत टूटकर पिछले दिन की 5 प्रतिशत बढ़त को गंवाती नजर आई। बुधवार को 50 लाख डॉलर की संस्थागत पूंजी निकासी के कारण इस टोकन की कीमत 90 डॉलर के नीचे सीमित बनी हुई है।