वैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक आर्थिक दबावों, ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव और भू-राजनीतिक समीकरणों के बीच शेयर बाजार की दिशा तय करने में कॉर्पोरेट अर्निंग्स महत्वपूर्ण भूमिका निभा रही हैं। कोविड महामारी के बाद देखा गया आर्थिक सुधार बड़े नीतिगत प्रोत्साहनों पर आधारित था, जबकि 2022 में उपजा कमोडिटी झटका तब कमजोर पड़ा जब वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं ने अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को पुनर्गठित किया। इसके अलावा, मुक्ति दिवस के बाद का घटनाक्रम भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के तेजी से घटने का एक स्पष्ट उदाहरण रहा है। हालांकि, मौजूदा वित्तीय परिदृश्य में बॉन्ड यील्ड्स का लंबे समय तक ऊंचे स्तरों पर बने रहना कंपनियों के वैल्यूएशन के गणित के लिए लगातार खतरा पैदा कर रहा है, जिससे शेयर खरीदने की अवसर लागत में वृद्धि हुई है।
ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील क्षेत्रों में दबाव और बाजार मूल्यांकन
बाजार के वे हिस्से जो ब्याज दरों में बदलाव को लेकर अधिक संवेदनशील हैं, उनमें कमजोरी के स्पष्ट संकेत दिखाई दे रहे हैं। रसेल 2000 इंडेक्स अपने अगस्त के उच्च स्तरों से लगभग 10% नीचे फिसल चुका है। इसी तरह निचले दर्जे के क्रेडिट स्प्रेड्स में भी अंतर बढ़ता हुआ देखा गया है। बाजार का यह डीरेटिंग दौर इस बात को रेखांकित करता है कि बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी और वैश्विक भू-राजनीतिक हलचलें वास्तविक प्रभाव डालती हैं। यदि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के पूंजीगत व्यय से जुड़े भारी निवेश उम्मीदों पर खरे नहीं उतरते हैं, तो 2027 में ईपीएस वृद्धि सुस्त पड़ सकती है और उसमें कटौती की संभावना भी बन सकती है। इसके बावजूद, मौजूदा समय में व्यापक कॉर्पोरेट फंडामेंटल्स इस बाजार दबाव का सामना करने के लिए पर्याप्त मजबूत दिखाई दे रहे हैं।
विदेशी मुद्रा बाजार में प्रमुख करेंसियों का उतार-चढ़ाव
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में छुट्टियों के कारण कम लिक्विडिटी के बीच सोमवार को सीमित उतार-चढ़ाव देखा गया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी (AUD/USD) ने एशियाई सत्र में एक मामूली मंदी का अंतर भरा, लेकिन यह 0.7000 के स्तर से नीचे बनी रही। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के बहु-वर्षीय उच्च स्तरों से थोड़ा पीछे हटने के बावजूद अमेरिकी डॉलर ने बढ़त बनाने का प्रयास किया, जिससे इस करेंसी जोड़ी की तेजी सीमित रही। साथ ही, नवंबर में रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की घटती संभावनाओं ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव बनाए रखा।
दूसरी ओर, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर (USD/JPY) ने नए सप्ताह में एक सीमित दायरे में कारोबार जारी रखा। यह जोड़ी 158.00 के स्तर से ऊपर कारोबार कर रही है, जहां येन को मजबूती देने के लिए जापानी अधिकारियों के संभावित हस्तक्षेप की आशंकाओं के कारण खरीदार अत्यधिक सतर्क हैं। कमजोर अमेरिकी बॉन्ड यील्ड ने डॉलर बुल्स को रक्षात्मक मुद्रा में रखा और जोड़ी की ऊपरी चाल को सीमित कर दिया। हालांकि, जापान और अमेरिका में सार्वजनिक अवकाश के कारण सीमित लिक्विडिटी के बीच भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं सुरक्षित निवेश माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर के नुकसान को रोकने में मददगार साबित हो सकती हैं।
भारतीय रुपये की रिकवरी और केंद्रीय बैंक के कदम
घरेलू मुद्रा बाजार में भारतीय रुपये (INR) ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सोमवार को मजबूत बढ़त के साथ शुरुआत की। शुरुआती उछाल के बाद रुपया 95.80 के स्तर के करीब अपनी रिकवरी बढ़त को बनाए रखने में सफल रहा। इस मुद्रा जोड़ी की चाल पर भारतीय रिजर्व बैंक के हालिया कदमों का सीधा असर देखा गया है। केंद्रीय बैंक द्वारा अमेरिकी डॉलर की मांग को नियंत्रित करने के लिए उठाए गए नए कदमों से भारतीय मुद्रा पर दबाव कम हुआ है और रुपये को आवश्यक राहत मिली है।
सोने में फिसलन और पाई नेटवर्क पर बिकवाली का दबाव
कमोडिटी बाजार में सोने की कीमतों में एक सप्ताह के उच्च स्तर से शुरू हुई इंट्राडे गिरावट का सिलसिला और आगे बढ़ गया। यूरोपीय सत्र की शुरुआत के दौरान कीमती धातु करीब $4,170 प्रति औंस के नए दैनिक निचले स्तर तक गिर गई। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक दृष्टिकोण के चलते अमेरिकी डॉलर में नई खरीदारी देखने को मिली, जिससे गैर-उपज वाले सोने की मांग पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा।
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में पाई नेटवर्क सोमवार को गिरावट के साथ कारोबार करता दिखा और बढ़ता बिकवाली दबाव इसे $0.0800 के स्तर के ठीक ऊपर बनाए रखे हुए है। सोशल मीडिया पर चर्चाओं में तेजी के बावजूद पाई टोकन की सट्टा मांग कमजोर पड़ती दिख रही है, जिसका संकेत $9 मिलियन से नीचे खुला ओपन इंटरेस्ट दे रहा है। यह रुझान निवेशकों के बीच घबराहट से प्रेरित हलचल की ओर इशारा करता है। तकनीकी दृष्टिकोण से पाई में मंदी का रुख बना हुआ है और इसके $0.0800 के अहम सपोर्ट स्तर से नीचे टूटने का जोखिम मंडरा रहा है।
