कच्चे तेल में ठहराव से चांदी 64.40 डॉलर के करीब पहुंची, फेडरल रिजर्व की सख्ती से आगे की राह पर नजर

सऊदी अरब ओमान के सोहार बंदरगाह के पास खुले समुद्र में पोत-से-पोत स्थानांतरण यानी शिप-टू-शिप ट्रांसफर के जरिए एशियाई रिफाइनरी कंपनियों को अतिरिक्त कच्चा तेल उपलब्ध कराने की पेशकश कर रहा है। इस व्यावहारिक कदम ने बाजार की इस तात्कालिक चिंता को काफी हद तक शांत कर दिया है कि एशियाई अर्थव्यवस्थाओं को ईंधन संकट का सामना करना पड़ सकता है। जैसे ही आपूर्ति व्यवस्था के सुचारू रहने का विश्वास बहाल हुआ, कच्चे तेल की कीमतों में नरमी दर्ज की गई, जिससे वित्तीय बाजारों में जोखिम की स्थिति बदली और चांदी को सहारा मिला।

फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति और मौद्रिक परिदृश्य

एक तरफ जहां भू-राजनीतिक और ऊर्जा आपूर्ति से जुड़े कारक कीमती धातुओं को समर्थन दे रहे हैं, वहीं दूसरी ओर अमेरिकी केंद्रीय बैंक यानी फेडरल रिजर्व का सख्त मौद्रिक रुख धातुओं के लिए चुनौती बना हुआ है। फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी महत्वपूर्ण मौद्रिक समीक्षा बैठक में नीतिगत ब्याज दरों में 25 आधार अंकों यानी 0.25 प्रतिशत की बढ़ोतरी की घोषणा की। इस ताजा वृद्धि के साथ ही अमेरिकी नीतिगत ब्याज दरें बढ़कर 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत के दायरे में पहुंच गई हैं। इतना ही नहीं, केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट संकेत दिया है कि मौजूदा वर्ष में दरों में अतिरिक्त बढ़ोतरी का सिलसिला जारी रह सकता है।

एनबीसी इकोनॉमिक्स के रणनीतिकारों ने अद्यतन डॉट प्लॉट चार्ट का विश्लेषण करते हुए बताया कि फेडरल रिजर्व की नीति समिति के भीतर काफी लंबे समय तक सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने को लेकर व्यापक सहमति है। रणनीतिकारों के अनुसार, फेडरल रिजर्व 2029 के अंत से पहले दरों के 3.5 प्रतिशत से 3.75 प्रतिशत के स्तर पर लौटने की कोई संभावना नहीं देख रहा है, जो यह दर्शाता है कि उच्च ब्याज दरों का दौर अनुमान से कहीं अधिक लंबा खिंच सकता है।

एनबीसी की टीम का मानना है कि इस सख्त मौद्रिक चक्र का चरम स्तर 4.25 प्रतिशत की ऊपरी सीमा हो सकता है, जो अपेक्षाकृत संक्षिप्त समय के लिए रहेगा। केंद्रीय बैंक द्वारा भविष्य में संभावित रूप से की जाने वाली दर कटौतियों का समय और पैमाना इस बात पर निर्भर करेगा कि मौजूदा आर्थिक विस्तार, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता यानी एआई क्षेत्र की भारी प्रगति किस हद तक कायम रहती है। महत्वपूर्ण रूप से, विश्लेषकों का यह भी आकलन है कि डॉट प्लॉट में दर्शाए गए अत्यंत धीमे ढील के रास्ते की तुलना में बाजार में पहले और बड़े पैमाने पर दर कटौतियों का जोखिम बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि आने वाले समय में नीति सामान्यीकरण फेडरल रिजर्व के मौजूदा बयानों से कहीं अधिक तेजी से हो सकता है।

चांदी का तकनीकी ढांचा और प्रमुख स्तर

दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो एक्सएजी/यूएसडी 64.38 डॉलर के स्तर पर कारोबार कर रहा है, जहां अल्पावधि का ढांचा अभी भी मंदी के दबाव का संकेत देता है क्योंकि यह 64.91 डॉलर पर स्थित 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) के नीचे बना हुआ है। हालिया मूल्य व्यवहार से यह स्पष्ट होता है कि तेजी के हर प्रयास को इस गतिशील प्रतिरोध स्तर पर रुकावट का सामना करना पड़ रहा है। इस बीच, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) 48.73 के स्तर पर मौजूद है, जो 50 की तटस्थ रेखा से ठीक नीचे है। यह स्थिति धातु में भारी बिकवाली के बजाय तेजी की गति में आ रही कमी को दर्शाती है।

बाजार के लिए तात्कालिक ध्यान 64.91 डॉलर के 20-दिवसीय ईएमए पर केंद्रित है, जिसे पार करना खरीदारों के लिए सबसे पहली अनिवार्यता है ताकि मौजूदा गिरावट के दबाव को समाप्त किया जा सके। यदि चांदी इस गतिशील ईएमए से ऊपर टिकने में सफल रहती है, तो आने वाले दिनों में यह अपनी बढ़त को बढ़ाते हुए 68 डॉलर के स्तर तक ले जा सकती है।

मौजूदा सत्र के नवीनतम बाजार आंकड़ों के अनुसार, चांदी वायदा (एसआई=एफ) 66.56 डॉलर पर कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद स्तर 65.47 डॉलर के मुकाबले 1.66 प्रतिशत की बढ़त दर्शाता है। इसका 52-सप्ताह का दायरा 41.81 डॉलर से 121.30 डॉलर के बीच रहा है, जबकि कारोबारी मात्रा 20-दिवसीय औसत का 0.10 गुना दर्ज की गई है। नवीनतम तकनीकी संकेतकों में 14-अवधि का आरएसआई 55 पर तटस्थ बना हुआ है। एमएसीडी 0.20 पर है जबकि इसका सिग्नल 0.46 है, जिसका हिस्टोग्राम -0.26 पर मंदी की स्थिति दर्शा रहा है। मूविंग एवरेज के संदर्भ में 20-दिवसीय ईएमए 65.31 डॉलर, 50-दिवसीय ईएमए 64.99 डॉलर और 200-दिवसीय ईएमए 66.67 डॉलर पर है। 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से नीचे होना यानी डेथ क्रॉस लंबी अवधि के दबाव को उजागर करता है। बॉलिंगर बैंड 62.51 डॉलर से 70.06 डॉलर के बीच सीमित हैं, जबकि 14-अवधि का एडीएक्स 15 पर एक सीमित दायरे का संकेत देता है। स्टोकैस्टिक में फास्ट लाइन 70 और सिग्नल लाइन 38 पर है, जबकि 14-अवधि का एटीआर 1.73 डॉलर दैनिक अस्थिरता दर्शाता है। तात्कालिक धुरी स्तर 66.68 डॉलर है, जिसमें पहला प्रतिरोध 66.81 डॉलर और दूसरा प्रतिरोध 67.07 डॉलर पर स्थित है, जबकि समर्थन स्तर क्रमशः 66.43 डॉलर और 66.30 डॉलर पर बने हुए हैं।

निवेश साधन और औद्योगिक मांग के रूप में चांदी

चांदी एक बहुमूल्य धातु है जिसका उपयोग प्राचीन काल से मूल्य संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में किया जाता रहा है। यद्यपि यह सोने की तुलना में कम लोकप्रिय है, लेकिन निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने, इसके अंतर्निहित मूल्य का लाभ उठाने या उच्च मुद्रास्फीति के दौर में बचाव के साधन के रूप में चांदी का रुख करते हैं। निवेशक भौतिक चांदी को सिक्कों और सिल्लियों के रूप में खरीद सकते हैं, या अंतरराष्ट्रीय बाजारों में इसकी कीमतों पर नजर रखने वाले एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) जैसे वित्तीय साधनों के माध्यम से व्यापार कर सकते हैं।

चांदी की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारकों का दायरा अत्यंत व्यापक है। भू-राजनीतिक अस्थिरता या गहरी मंदी की आशंकाएं चांदी की सुरक्षित निवेश मांग को बढ़ा देती हैं, भले ही यह सोने की तुलना में कुछ सीमित हो। चूंकि इस धातु पर कोई ब्याज नहीं मिलता, इसलिए ब्याज दरों में कमी आने पर इसके दामों में तेजी का रुख रहता है। इसके अतिरिक्त, वैश्विक बाजार में इसका मूल्य अमेरिकी डॉलर में निर्धारित होता है, जिसके चलते डॉलर का व्यवहार महत्वपूर्ण हो जाता है। मजबूत डॉलर चांदी की कीमतों पर दबाव डालता है, जबकि कमजोर डॉलर इसे ऊपर की ओर धकेलता है। खनन आपूर्ति, रीसाइक्लिंग की दरें और निवेश मांग भी मूल्य निर्धारण में मुख्य भूमिका निभाते हैं।

चांदी की सबसे बड़ी खासियत इसकी औद्योगिक उपयोगिता है। तांबे और सोने से भी अधिक विद्युत चालकता होने के कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा क्षेत्रों में इसका बड़े पैमाने पर उपयोग किया जाता है। औद्योगिक मांग में वृद्धि कीमतों को बढ़ाती है, जबकि गिरावट इसे नीचे लाती है। अमेरिका, चीन और भारत की आर्थिक स्थितियां भी बाजार को सीधे प्रभावित करती हैं। अमेरिका और चीन के विशाल औद्योगिक क्षेत्र विभिन्न विनिर्माण प्रक्रियाओं में चांदी का भारी उपयोग करते हैं, जबकि भारत में आभूषणों के प्रति उपभोक्ताओं की मजबूत मांग कीमतों के निर्धारण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

ऐतिहासिक रूप से चांदी सोने के पदचिन्हों पर चलती है। जब सोने में तेजी आती है, तो चांदी भी सामान्यतः बढ़त दर्ज करती है। इन दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने के लिए गोल्ड/सिल्वर अनुपात का उपयोग किया जाता है, जो यह बताता है कि एक औंस सोना खरीदने के लिए कितने औंस चांदी की आवश्यकता है। एक उच्च अनुपात यह संकेत दे सकता है कि चांदी का मूल्यांकन कम है या सोना अत्यधिक महंगा हो गया है, जबकि कम अनुपात यह सुझाता है कि चांदी की तुलना में सोने का मूल्य कम आंका गया है।

मुद्रा बाजारों और अन्य संपत्तियों में हलचल

वित्तीय बाजारों में अमेरिकी डॉलर की चाल ने अन्य प्रमुख संपत्तियों को भी प्रभावित किया। एशियाई सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नए खरीदारों को आकर्षित करते हुए 0.7100 का स्तर पुनः प्राप्त कर लिया। अमेरिकी केंद्रीय बैंक के सख्त रुख के बाद डॉलर में आई तेजी थमने, ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक द्वारा दर वृद्धि की संभावनाओं और अमेरिका तथा ईरान के बीच कूटनीतिक प्रयासों की उम्मीदों ने जोखिम धारणा को बेहतर किया।

वहीं अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी 156.00 के स्तर से नीचे की गिरावट से उबरती नजर आई। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति को सामान्य बनाने की दिशा में सख्त कदम उठाए जाने की संभावनाओं ने येन को समर्थन दिया है, जिससे इस जोड़ी की तेजी सीमित रही। वैश्विक निवेशकों की निगाहें अब बैंक ऑफ जापान के आगामी नीतिगत निर्णय पर टिकी हैं। सोने की कीमतों में भी सुधार हुआ और यह 4,300 डॉलर प्रति औंस के पार निकल गया, हालांकि यह पिछले सत्र के छह सप्ताह के निचले स्तर के करीब बना हुआ है। डॉलर की नरमी ने सोने को सहारा दिया, लेकिन फेडरल रिजर्व के आक्रामक दृष्टिकोण और पश्चिम एशिया के तनाव ने सोने की तेजी पर भी अंकुश लगाए रखा है।