फेड की दर वृद्धि से डॉलर में ऊपर का जोखिम, अन्य केंद्रीय बैंकों की कसावट घटाती है नए शिखरों की संभावना

केविन वार्श ने महंगाई को अब भी ऊंचा बताया

फेड प्रमुख केविन वार्श ने साफ किया कि महंगाई को लक्ष्य तक लाने के लिए और मेहनत बाकी है। उनका संदेश था कि कीमत वृद्धि लंबे समय से जरूरत से अधिक ऊंची है और अंतर्निहित महंगाई के रुझानों में कोई अर्थपूर्ण सुधार नहीं दिखा है।

वार्श ने चिंता को आंकड़ों से जोड़ा। छह माह और 12 माह, दोनों समयावधियों में 3 प्रतिशत से अधिक वृद्धि दर्ज कराने वाले वर्ग अभी भी बहुत अधिक हैं। यह टिप्पणी दिखाती है कि महंगाई का दबाव कई हिस्सों में बना हुआ है, इसलिए फेड अभी नीति में ढील का संकेत नहीं दे रहा।

पहला बाजार झटका ढला, मगर डॉलर की तेज़ी टिकी रही

फैसे के तुरंत बाद डॉलर और अल्पकालिक उपजें बढ़ीं, जबकि स्टॉक बाजार ने गिरावट दिखाई। बाद के चरण में 10 साला ट्रेज़री उपज ने वापसी की और एस एंड पी 500 फ्यूचर्स में तेज़ी दिखी, लेकिन डॉलर ने अपनी अधिकांश कमाई नहीं छोड़ी। यह क्रम बताता है कि शेयर बाजार में जोखिम लेने की भावना कुछ लौटी, मगर मुद्रा बाजार ने फेड के सख्त संदेश को अभी पूरी तरह नजरअंदाज नहीं किया। साथ ही, अल्पकालिक उपजों की पहली तेज़ी के मुकाबले 10 साला उपज की बाद की वापसी बाजार की प्रतिक्रिया में अंतर दिखाती है।

अन्य केंद्रीय बैंक डॉलर के रास्ते में आ रहे हैं

बीबीएच का निष्कर्ष दो तरफा है। अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की कसावट से अमेरिका और बाकी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच नीतिगत अंतर कम होता है, इसलिए डॉलर के नए चक्रीय शिखर बनाने की संभावना घट जाती है। जब दूसरे बैंक भी दरें कस रहे हों, तो केवल फेड की कार्रवाई सापेक्ष लाभ को उतनी तेजी से नहीं बढ़ा पाती।

दूसरी ओर, अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अमेरिकी विकास का लाभ डॉलर में ऊपर जाने के जोखिम को बढ़ाता है। इसलिए बाजार में एक तरफ फेड की सख्ती और अमेरिकी विकास की बेहतर छवि सहारा देती है, जबकि दूसरी तरफ बैंक ऑफ इंग्लैंड और बैंक ऑफ जापान जैसे संस्थानों की कसावट आगे की रफ्तार को सीमित कर सकती है। बीबीएच के लिए डॉलर का जोखिम ऊपर की ओर झुका हुआ है, लेकिन नए शिखर आसान नहीं होंगे।

ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को 0.7100 पर मिला नया सहारा

AUD/USD ने गुरुवार के एशियाई सत्र में नए खरीदार पाए और 0.7100 स्तर को फिर हासिल कर लिया। इसी दौरान अमेरिकी डॉलर फेड के सख्त फैसले से प्रेरित अपनी रैली में विराम ले रहा था, जो उसे जुलाई के अंत के बाद सबसे ऊंचे स्तर तक ले गई थी।

रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया से दरें बढ़ने की उम्मीदों ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को सहारा दिया। इसके अलावा अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक प्रयासों को लेकर आशावाद से जोखिम लेने की भावना सुधरी। इसने जोखिम से जुड़ी ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा और इस प्रमुख मुद्रा युग्म, दोनों को मदद दी।

USD/JPY ने 156.00 से नीचे की फिसलन काटी

USD/JPY गुरुवार के एशियाई सत्र में 156.00 से नीचे गई अल्पकालिक गिरावट को वापस काट रहा है। इससे पहले यह तीन दिनों तक लगातार मजबूत रहा था और पिछले दिन लगभग दो सप्ताह का शीर्ष बना चुका था। अब बाजार में इस तीन दिनों वाली तेज़ी की लड़ी खत्म करने के संकेत दिख रहे हैं।

अमेरिकी डॉलर ने फेड के फैसले के बाद सात सप्ताह के उच्च स्तर तक जाने वाली रैली के बाद रुकने का रुख अपनाया। दूसरी ओर, बैंक ऑफ जापान की नीति को सामान्य बनाने के रास्ते को लेकर बाजार ने अधिक सख्त अनुमान जोड़ा, जिससे येन को सहायता मिली। इसने USD/JPY के ऊपर जाने का रास्ता सीमित कर दिया है और बाजार की पूरी नजर अब शुक्रवार के बैंक ऑफ जापान नीति निर्णय पर है।

सोने ने तीन दिनों की गिरावट को पलटा

सोना गुरुवार को तेजी से ऊपर चढ़ा और प्रति ट्रॉय औंस $4,480 के आसपास नए साप्ताहिक शीर्ष बनाए। इस उछाल ने लगातार तीन दैनिक गिरावटों का सिलसिला तोड़ दिया।

यह कदम अमेरिकी डॉलर में आई स्पष्ट वापसी और कच्चे तेल कीमतों के एक बार फिर कमजोर प्रदर्शन के बाद आया। डॉलर की पहली तेज़ी अब हर संपत्ति पर एक जैसा दबाव नहीं डाल रही, इसलिए सोने में खरीदारी का मौका फिर सामने आया।

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने दर वहीं रखी, संदेश सख्त रखा

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने बैंक रेट को 3.75% पर बदलाव रहित रखा, लेकिन उसका संदेश साफ तौर पर सख्त था। महंगाई का आउटलुक तेजी से बिगड़ने से बैंक के सामने कीमतों की स्थिति पहले से अधिक कठिन हो गई, इसलिए केवल दर वहीं रखना भी बाजार के लिए कसावट वाला संकेत बन गया।

जापान की सस्ती फंडिंग वाली रणनीति अब मोड़ पर

जापान की बेहद निम्न ब्याज दरों ने एक दशक से अधिक समय तक ट्रिलियनों डॉलर के वैश्विक निवेश को वित्त पोषित करने में मदद की। इससे जापानी येन दुनिया की सबसे सस्ती फंडिंग मुद्राओं में शामिल हो गया और निवेशकों के लिए उसका उपयोग एक कम लागत वाला साधन बन गया।

अब बैंक ऑफ जापान से इसी सप्ताह फिर नीति कसे जाने की उम्मीद है, इसलिए यह लाभ एक नए चरण में प्रवेश कर सकता है। अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने ब्याज दरें बढ़ा दीं, लेकिन जापान वैश्विक रुझान से अलग रहा। नीति में बदलाव आने से येन फंडिंग का पुराना लाभ कम हो सकता है, इसलिए शुक्रवार का निर्णय USD/JPY और वैश्विक निवेश दोनों के लिए अहम माना जा रहा है।