अंतरराष्ट्रीय बाजार में बहुमूल्य धातुओं के कारोबार की शुरुआत दबाव के साथ हुई, जहाँ पीली धातु बिकवाली के साए में फिसलती दिखाई दी। हफ्ते के पहले कारोबारी दिन सोमवार को शुरुआती एशियाई सत्र के दौरान हाजिर सोना गिरकर लगभग 4,365 डॉलर प्रति औंस के आसपास कारोबार कर रहा था, जिससे पिछले दो दिनों की बढ़त पर ब्रेक लग गया। एक तरफ जहाँ मध्य पूर्व में बढ़ते भू-राजनीतिक टकराव और सैन्य हलचलों ने सुरक्षित निवेश के तौर पर सोने को सहारा देने का प्रयास किया, वहीं दूसरी तरफ अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व के अधिकारियों की तरफ से नीतिगत सख्ती बरकरार रखने के बयानों ने सोने की तेजी पर कड़ा अंकुश लगा दिया। अमेरिकी डॉलर के मजबूत बने रहने और ब्याज दरों में आगे और वृद्धि की आशंकाओं के कारण बिना ब्याज देने वाले सोने के प्रति निवेशकों की धारणा कमजोर नजर आई।
फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती और ब्याज दरों में बढ़ोतरी
अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने पिछले हफ्ते अपनी नीतिगत ब्याज दरों में 25 आधार अंकों यानी एक चौथाई प्रतिशत अंक का इजाफा किया था। इस बढ़ोतरी के बाद अमेरिकी नीतिगत ब्याज दरें बढ़कर 3.75 प्रतिशत से 4.0 प्रतिशत के दायरे में पहुंच गई हैं। इसके साथ ही केंद्रीय बैंक ने आने वाले महीनों में उधार की लागत में और इजाफा करने की चेतावनी जारी की है। ब्याज दरों में यह निरंतर वृद्धि सोने जैसे गैर-उपज वाले परिसंपत्ति वर्ग पर भारी दबाव बना रही है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो सरकारी बॉन्ड और ट्रेजरी जैसे यील्ड देने वाले सुरक्षित वित्तीय साधन निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक बन जाते हैं, जिससे सोने में पूंजी का प्रवाह सीमित हो जाता है।
नीति निर्माताओं के रुख पर नजर रखने वाले वित्तीय विश्लेषक अब आने वाली बैठकों पर दांव लगा रहे हैं। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों से पता चलता है कि जब केंद्रीय बैंकरों की अगली बैठक अक्टूबर में होगी, तो उसमें ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी होने की संभावना 56.5 प्रतिशत तक पहुंच चुकी है। व्यापारी और कोष प्रबंधक इस बात को लेकर सतर्क हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव पूरी तरह नियंत्रित नहीं हुए हैं, जिसके चलते मौद्रिक सख्ती का यह चक्र अनुमान से अधिक समय तक जारी रह सकता है।
फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं की सख्त टिप्पणियां
केंद्रीय बैंक के नीति निर्माताओं के हालिया बयानों ने इस बात की पुष्टि की है कि मौद्रिक नीति को लेकर ढिलाई बरतने का कोई इरादा नहीं है। कैनसस सिटी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेफरी श्मिड ने शुक्रवार को स्पष्ट रूप से ब्याज दरों में की गई बढ़ोतरी का पुरजोर समर्थन किया। उन्होंने कहा कि हालिया आंकड़े यह दर्शाते हैं कि मुद्रास्फीति 3 प्रतिशत से ऊपर बनी हुई है। उनके इस रुख को बेहद सख्त माना जा रहा है, जिसने वित्तीय बाजारों को संकेत दिया है कि फेडरल रिजर्व का ध्यान पूरी तरह कीमतों पर काबू पाने पर केंद्रित है।
जेफरी श्मिड के संबोधन ने मौद्रिक सख्ती के मजबूत पूर्वाग्रह को दर्शाया, जहां भाषण का सख्ती स्कोर 8/10 रहा, जो 7.2/10 के ऐतिहासिक औसत से काफी अधिक है। उन्होंने जोर देकर कहा कि नवीनतम आंकड़े मुद्रास्फीति के 3 प्रतिशत से ऊपर बने रहने की ओर इशारा करते हैं और हालिया दर वृद्धि 2 प्रतिशत के दीर्घकालिक लक्ष्य को बहाल करने की दिशा में एक जरूरी कदम है। श्मिड ने यह भी रेखांकित किया कि वस्तुओं और सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला में कीमतों का दबाव गर्म बना हुआ है, जो यह साबित करता है कि मुद्रास्फीति केवल ऊर्जा क्षेत्र तक सीमित न होकर अर्थव्यवस्था के व्यापक आधार में फैली हुई है। उन्होंने इस बात पर बल दिया कि उच्च मुद्रास्फीति मांग और आपूर्ति के असंतुलन को दर्शाती है, भले ही व्यापक अर्थव्यवस्था और श्रम बाजार अब भी ठोस स्थिति में बने हुए हैं। इस विश्लेषण ने लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों के माहौल को मजबूती दी, जिसने अमेरिकी डॉलर को अतिरिक्त समर्थन प्रदान किया।
सख्ती के इस सिलसिले को आगे बढ़ाते हुए मिनियापोलिस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष नील काशकारी ने रविवार को अपने विचार रखे। उन्होंने कहा कि अमेरिका में मुद्रास्फीति कई आर्थिक क्षेत्रों में उच्च स्तर पर बनी हुई है और यह केवल बढ़ती ऊर्जा तथा कच्चे तेल की कीमतों से प्रेरित नहीं है। दोनों वरिष्ठ नीति निर्माताओं के इन आकलनों से वित्तीय बाजारों में यह संदेश स्पष्ट हो गया कि फेडरल रिजर्व महंगाई को लेकर किसी भी प्रकार का जोखिम लेने के मूड में नहीं है, जिसने सोने में 4,400 डॉलर के ऊपर के स्तरों पर नई बिकवाली को प्रेरित किया।
मध्य पूर्व में तनाव और वैश्विक भू-राजनीतिक घटनाक्रम
वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता के पीछे केवल मौद्रिक नीति ही नहीं, बल्कि वैश्विक भू-राजनीति भी एक प्रमुख कारक बनी हुई है। ईरान ने यह जानने के बाद कड़ी चेतावनी जारी की है कि अमेरिका कथित तौर पर अपनी सैन्य कार्रवाई फिर से शुरू करने की योजना बना रहा है। मध्य पूर्व में व्यापक संघर्ष के बढ़ते जोखिम ने वैश्विक निवेशकों के बीच सुरक्षित ठिकानों की मांग को जिंदा रखा है। हालांकि, इस भू-राजनीतिक जोखिम का मुख्य फायदा अमेरिकी डॉलर को मिला है, जिसने शुक्रवार को जुलाई के अंत के बाद के अपने उच्चतम स्तर से आई मामूली गिरावट को रोक लिया है और डॉलर फिर से मजबूत स्थिति में आ गया है।
इसके अलावा, रूस और यूक्रेन के बीच चल रहे तनाव के साथ-साथ मध्य पूर्व के बिगड़ते हालात ने सोमवार को जापानी छुट्टियों के दौरान भी व्यापारियों को सतर्क बनाए रखा। डॉलर के संभलने से सोने की उस पारंपरिक मांग को झटका लगा है, जो संकट के समय तेजी से बढ़ती है। अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने से अन्य विदेशी मुद्राओं के धारकों के लिए डॉलर में मूल्यवर्गित सोना महंगा हो जाता है, जिससे भौतिक और संस्थागत मांग में ठहराव देखने को मिला है।
सोने का तकनीकी विश्लेषण और अहम कारोबारी स्तर
दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें, तो सोने के हाजिर भाव यानी एक्सएयू/यूएसडी (XAU/USD) ने अल्पावधि में एक सकारात्मक ढांचा बरकरार रखा हुआ है। सोना वर्तमान में अपने 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) के ऊपर कारोबार कर रहा है, जिससे इसका व्यापक अपट्रेंड तकनीकी रूप से सुरक्षित बना हुआ है। हालांकि, हाजिर भाव बोलिंजर बैंड के मध्य बैंड के ठीक नीचे स्थिर है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) वर्तमान में 51.13 के स्तर पर मंडरा रहा है, जो बिल्कुल तटस्थ रुख के करीब है लेकिन इसका झुकाव मामूली रूप से तेजी की ओर है। यह तकनीकी सेटअप किसी आक्रामक ट्रेंड थकावट के बजाय हल्के ऊपर की ओर झुकाव वाले कंसॉलिडेशन का संकेत देता है।
ऊपरी स्तरों की बात करें, तो सोने के लिए तत्काल प्रतिरोध बोलिंजर मध्य बैंड के पास 4,410 डॉलर के आसपास बना हुआ है। यदि दैनिक कारोबार में भाव इस स्तर से ऊपर बंद होने में सफल होते हैं, तो यह तेजी का रास्ता साफ करते हुए ऊपरी बोलिंजर बैंड के पास 4,615 डॉलर के अगले प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र की ओर गति दे सकता है। दूसरी ओर, नीचे की तरफ immediate सपोर्ट 100-दिवसीय एसएमए पर 4,320 डॉलर के स्तर पर उभरता है। यदि बिकवाली का दबाव और बढ़ता है, तो निचला बोलिंजर बैंड 4,200 डॉलर के करीब एक गहरे कुशन के रूप में काम करेगा। जब तक कीमतें इन प्रमुख तकनीकी स्तरों के ऊपर टिकी रहती हैं, तब तक सोने का व्यापक बुलिश ढांचा तकनीकी रूप से बरकरार रहेगा।
मुद्रास्फीति का हेज और केंद्रीय बैंकों के सोने के भंडार
मानव इतिहास में सोने ने हमेशा मूल्य के भंडार और विनिमय के माध्यम के रूप में एक केंद्रीय भूमिका निभाई है। वर्तमान आधुनिक वित्तीय व्यवस्था में, अपनी चमक और आभूषणों में व्यापक उपयोग के अलावा, इस पीली धातु को सबसे प्रमुख सुरक्षित निवेश माना जाता है। अशांत और अनिश्चित समय में इसे पूंजी संरक्षण का एक उत्कृष्ट साधन माना जाता है। सोना किसी भी सरकार या विशिष्ट वित्तीय संस्था की देनदारी नहीं होता, जिसके कारण इसे मुद्रा अवमूल्यन और अनियंत्रित मुद्रास्फीति के खिलाफ सबसे प्रभावी सुरक्षा माना जाता है।
विश्वभर के केंद्रीय बैंक सोने के सबसे बड़े धारक के रूप में स्थापित हैं। अशांत समय में अपनी स्थानीय मुद्राओं को समर्थन देने के उद्देश्य से, केंद्रीय बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाते हैं और अपनी अर्थव्यवस्था तथा मुद्रा की मजबूती को बढ़ाने के लिए सोना खरीदते हैं। बड़े पैमाने पर सोने का भंडार किसी देश की वित्तीय साख और शोधन क्षमता के लिए वैश्विक स्तर पर भरोसे का स्रोत बनता है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के आंकड़ों के अनुसार, केंद्रीय बैंकों ने वर्ष 2022 में अपने भंडार में 1,136 टन सोना जोड़ा था, जिसकी अनुमानित कीमत लगभग 70 अरब डॉलर थी। रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से यह केंद्रीय बैंकों द्वारा की गई अब तक की सबसे बड़ी वार्षिक खरीद दर्ज की गई थी। वर्तमान में चीन, भारत और तुर्की जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंक तेजी से अपने सोने के भंडार का विस्तार कर रहे हैं।
अमेरिकी डॉलर, बॉन्ड यील्ड और शेयर बाजार से संबंध
वित्तीय परिसंपत्तियों के बीच सोने का अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के साथ विपरीत संबंध होता है। डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी दोनों ही वैश्विक स्तर पर प्रमुख आरक्षित और सुरक्षित निवेश माने जाते हैं। जब डॉलर में गिरावट आती है, तो सोने की कीमतों में आमतौर पर तेजी आती है, जिससे संकट के समय निवेशकों और केंद्रीय बैंकों को अपनी संपत्ति को सुरक्षित करने का मौका मिलता है। इसी प्रकार, सोने का विपरीत संबंध जोखिम वाली परिसंपत्तियों से भी है। जब इक्विटी बाजारों में जोरदार तेजी आती है, तो निवेशक सोने से पैसा निकालकर शेयरों में लगाते हैं, जिससे सोने पर दबाव बनता है। वहीं, जब जोखिम भरे वित्तीय बाजारों में भारी बिकवाली होती है, तो निवेशक सुरक्षित विकल्प के रूप में सोने की ओर रुख करते हैं।
सोने की कीमतों की चाल कई अन्य जटिल कारकों पर भी निर्भर करती है। गंभीर मंदी की आशंकाएं या भू-राजनीतिक अस्थिरता सोने के दाम को बहुत तेजी से बढ़ा सकती है। ब्याज दरों में गिरावट आने पर सोने को लाभ होता है, जबकि पूंजी की उच्च लागत पीली धातु के आकर्षण को घटा देती है। चूंकि अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने का व्यापार अमेरिकी डॉलर में होता है, इसलिए डॉलर सूचकांक का उतार-चढ़ाव इसकी दिशा तय करने में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। एक मजबूत डॉलर सोने की कीमत को सीमित रखता है, जबकि कमजोर डॉलर इसकी कीमतों को नई ऊंचाई की ओर धकेलता है।
विदेशी मुद्रा बाजार में हलचल और बैंक ऑफ जापान का फैसला
सोमवार को एशियाई सत्र के दौरान अन्य प्रमुख मुद्रा युग्मों में भी दिलचस्प उतार-चढ़ाव दर्ज किए गए। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के मुकाबले अमेरिकी डॉलर यानी एयूडी/यूएसडी (AUD/USD) 0.7100 के स्तर से ऊपर स्थिर बना रहा। अमेरिकी डॉलर द्वारा जुलाई के अंत के उच्चतम स्तर से अपनी गिरावट को थामने और लगातार बनी भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा सीमित दायरे में रही। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा लोन प्राइम रेट में यथास्थिति बनाए रखने से भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव पड़ा, लेकिन रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में आगे और वृद्धि के अनुमानों और आगामी ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन से पहले इसे 0.7100 के ऊपर सहारा मिला।
दूसरी तरफ, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर यानी यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) एशियाई कारोबार में गिरकर 157.00 के नीचे आ गया। शुक्रवार को बैंक ऑफ जापान द्वारा किए गए रेट चेक के बाद मौद्रिक हस्तक्षेप के जोखिमों के बीच जापानी येन को मजबूती मिली। इसी बीच बैंक ऑफ जापान ने मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक बड़ा कदम उठाते हुए अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 7-2 के बहुमत से 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया। यह निर्णय व्यापक रूप से बाजार की उम्मीदों के अनुरूप रहा। इन सभी वैश्विक व्यापक-आर्थिक और मौद्रिक परिस्थितियों ने मिलकर सोने की दिशा को सीमित रखा है, जहां व्यापारी अगले बड़े नीतिगत संकेतों का इंतजार कर रहे हैं।
