नेशनल बैंक ऑफ पोलैंड यानी एनबीपी आगामी 4 नवंबर को अपनी संदर्भ दर को 3.75 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रख सकता है। मौद्रिक नीति की यह यथास्थिति वर्ष 2026 के अंत तक जारी रहने के आसार जताए गए हैं। आईएनजी के अर्थशास्त्री राफाल बेनेकी और एडम एंटोनियाक के मुख्य मुद्रास्फीति मॉडल के संकेत बताते हैं कि देश में मूल्य दबाव फिलहाल नियंत्रण में हैं और मजदूरी वृद्धि के कारण उत्पन्न होने वाले दूसरे दौर के प्रभाव भी सीमित बने हुए हैं। हालांकि, ऊर्जा से जुड़ी महंगाई के दीर्घकालिक जोखिमों से निपटने के लिए एक बीमा उपाय के तौर पर वर्ष 2027 की पहली तिमाही में कुल मिलाकर 50 आधार अंकों की ब्याज दर बढ़ोतरी का अनुमान भी जताया गया है।
पोलैंड में मुद्रास्फीति और श्रम बाजार का रुख
अर्थशास्त्रियों के मुख्य मुद्रास्फीति विश्लेषण के अनुसार, जब वर्ष 2027 के दौरान ऊर्जा संकट का असर धीरे-धीरे समाप्त होगा, तब कोर मुद्रास्फीति की राह अपेक्षाकृत सौम्य रहने की उम्मीद है। इस स्थिरता का सबसे बड़ा सहारा वेतन वृद्धि में नरमी को माना जा रहा है। महामारी के दौर में आई महंगाई की लहर और वर्ष 2022 में यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद उपजी परिस्थितियों की तुलना में मौजूदा समय में श्रम बाजार की स्थितियां काफी ढीली हैं।
इसके साथ ही देश की वर्तमान सरकार मजदूरी को लेकर अधिक सख्त नीति पर आगे बढ़ रही है। वर्ष 2027 में लगातार दूसरे साल न्यूनतम मजदूरी में केवल 3 प्रतिशत की बढ़ोतरी की जा रही है, जबकि इसकी तुलना में वर्ष 2023 और 2024 के दौरान न्यूनतम वेतन में लगभग 20 प्रतिशत की भारी बढ़ोतरी दर्ज की गई थी। इस सीमित वेतन विस्तार ने लागत जनित महंगाई के जोखिमों को काफी हद तक थाम लिया है।
नवंबर बैठक में व्यापक आर्थिक अनुमानों की भूमिका
मौद्रिक नीति परिषद की नवंबर में होने वाली बैठक में नए व्यापक आर्थिक अनुमान चर्चा का एक अहम और केंद्रीय हिस्सा होंगे। यदि इन अनुमानों में वर्ष 2027 और 2028 के मोड़ पर महंगाई के उच्च स्तर पर बने रहने के संकेत मिलते हैं, तो केंद्रीय बैंक अधिक आक्रामक और सख्त रुख अख्तियार कर सकता है।
इसके अतिरिक्त वर्ष 2027 की शुरुआत से नियंत्रित कीमतों, विशेषकर प्राकृतिक गैस की दरों में होने वाली वृद्धि का पैमाना भी बेहद महत्वपूर्ण साबित होगा। यदि इन विनियमित दरों में तेज इजाफा होता है, तो यह देश की मुद्रास्फीति के पूरे मार्ग को ऊपर की ओर धकेल सकता है। केंद्रीय पूर्वानुमान यही बना हुआ है कि नवंबर या दिसंबर 2026 में ब्याज दरों में कोई फेरबदल नहीं होगा, जिसके बाद वर्ष 2027 की पहली तिमाही में संचयी तौर पर 50 आधार अंकों की दर वृद्धि देखने को मिल सकती है।
ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर ब्याज दर फैसले का असर
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार की बात करें तो एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान मंगलवार को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) में लगातार दूसरे दिन गिरावट दर्ज की गई और यह जोड़ी ताजा दो सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गई। यह गिरावट भारतीय रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया यानी आरबीए द्वारा ब्याज दरों में व्यापक रूप से अपेक्षित 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी के बाद सामने आई।
रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया का यह निर्णय सर्वसम्मति से नहीं लिया गया था। नीतिगत समिति के तीन सदस्यों ने दरों को 4.60 प्रतिशत पर ही स्थिर बनाए रखने के पक्ष में मत दिया। इस आंतरिक असहमति के कारण भविष्य में मौद्रिक सख्ती जारी रहने की उम्मीदें कमजोर पड़ गई हैं। अमेरिकी डॉलर की हल्की मजबूती और सीमित सख्ती की संभावनाओं के सम्मिलित प्रभाव ने इस मुद्रा जोड़ी को नीचे की ओर धकेलने का काम किया।
डॉलर के मुकाबले येन और भू-राजनीतिक कारक
अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन (USD/JPY) जोड़ी भी मंगलवार के एशियाई सत्र में थोड़ी कमजोर हुई। इसने पिछले कारोबारी सत्र में 158.00 तक की बढ़त के एक हिस्से को गंवा दिया। ईरान से जुड़ी कूटनीति की उम्मीदों और अमेरिका में मध्यावधि चुनावों से ठीक पहले अमेरिकी डॉलर के सुस्त पड़ने से यह नरमी आई है।
दूसरी तरफ मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिम जापानी येन को सहारा दे रहे हैं, यद्यपि बैंक ऑफ जापान यानी बीओजे द्वारा अगली ब्याज दर वृद्धि के समय को लेकर बनी अनिश्चितता येन की बढ़त को सीमित कर रही है। इस खींचतान की वजह से यह जोड़ी एक जाने-पहचाने दायरे में फंसी हुई है, जिससे कारोबारियों के लिए स्पष्ट दिशा तय करने से पहले सतर्कता बरतने की स्थिति बनी हुई है।
सोने की कीमतों में गिरावट और कच्चे तेल की चाल
कमोडिटी बाजार में सोने (XAU/USD) ने मंगलवार को अपनी गति खो दी। ईरान के कशम द्वीप पर अमेरिकी हमले की खबरों के बाद कच्चे तेल की कीमतों में तेजी लौटी, जिससे सोने पर दबाव बना। इस दौरान सोने का भाव 0.93 प्रतिशत गिरकर लगभग 3,909 डॉलर प्रति औंस पर आ गया। तेल के उछाल और जोखिम धारणा में आए बदलाव ने सर्राफा बाजार के रुझान को प्रभावित किया है।
क्रिप्टोकरेंसी और अमेरिकी डॉलर सूचकांक का हाल
डिजिटल एसेट बाजार में भी बिकवाली का दबाव देखा गया। बिटकॉइन मंगलवार को 76,566 डॉलर पर फिसल गया और उसने छह सप्ताह के निचले स्तर का परीक्षण किया। इसी तरह इथेरियम भी दबाव में रहा और एक संकीर्ण समर्थन दायरे के भीतर समेकित होता दिखा। वहीं रिपल 1.25 डॉलर के स्तर से थोड़ा ऊपर कारोबार करता नजर आया।
अमेरिकी डॉलर सूचकांक अपने कारोबारी सत्र के निचले स्तरों से सुधरने का प्रयास कर रहा है, लेकिन यह 102.00 के नीचे अपने पुराने दायरे में ही बना हुआ है। अमेरिकी ग्रीनबैक को ईरान में जारी तनाव और तेल की ऊंची कीमतों से कुछ समर्थन मिल रहा है, जबकि अमेरिका में राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर की बढ़त को रोकने का काम कर रही है।
