रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (आरबीए) के सहायक गवर्नर हंटर ने मंगलवार को स्पष्ट किया कि देश का आवास बाजार केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीतियों के प्रभावी संचरण के लिए एक अत्यंत आवश्यक माध्यम बना हुआ है। उन्होंने आगे विस्तार से बताते हुए कहा कि इस समय केंद्रीय मौद्रिक प्राधिकरण का मुख्य उद्देश्य न केवल रियल एस्टेट सेक्टर बल्कि संपूर्ण व्यापक अर्थव्यवस्था में तेजी की रफ्तार को थोड़ा धीमा करना और बाजार को सामान्य स्थिति में लाना है।
अर्थव्यवस्था और आवास बाजार को ठंडा करने का लक्ष्य
हंटर के अनुसार केंद्रीय बैंक की नीतियां अर्थव्यवस्था में सुस्ती लाने की दिशा में काम कर रही हैं ताकि बाजार में स्थिरता कायम की जा सके। हालांकि मकान की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव का सीधा असर उपभोक्ता खर्च पर तुलनात्मक रूप से काफी सीमित रहता है, फिर भी समग्र आर्थिक संतुलन के लिए इस क्षेत्र की गतिविधियों पर पैनी नजर रखी जा रही है। अधिकारियों का यह भी मानना है कि देश में किसी भी प्रकार की आर्थिक मंदी आने की आशंका नहीं है, लेकिन वे यह चाहते हैं कि अर्थव्यवस्था की गति मौजूदा रुझान की तुलना में थोड़ी कमजोर रहे ताकि महंगाई पर पूरी तरह से काबू पाया जा सके।
महंगाई शीर्ष प्राथमिकता और दरों में बदलाव की संभावना
आरबीए बोर्ड की बैठकों में यह बात लगातार प्रमुखता से रखी गई है कि मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखना उनकी सर्वोच्च प्राथमिकता है। जुलाई महीने के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) के आंकड़े भले ही केवल एक महीने की स्थिति को दर्शाते हैं, लेकिन बोर्ड की इस मोर्चे पर सहनशीलता बेहद कम है और वह महंगाई को लेकर अत्यधिक सतर्क रुख अपनाए हुए है। यदि आने वाले दिनों में मुद्रास्फीति के तेवर और अधिक तीव्र होते हुए दिखाई देते हैं, तो ऐसी स्थिति में बोर्ड को ब्याज दरों में एक बार फिर बढ़ोतरी करने का कड़ा फैसला लेना पड़ सकता है। इसके अलावा केंद्रीय बैंक बाथला से जुड़ी परिस्थितियों की भी निरंतर निगरानी कर रहा है और वर्तमान में इस मामले से जुड़ा कोई भी प्रणालीगत जोखिम नजर नहीं आ रहा है।
आरबीए की कार्यप्रणाली और नीतिगत उपकरण
ऑस्ट्रेनियाई केंद्रीय बैंक यानी रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया देश के भीतर ब्याज दरों को निर्धारित करने और संपूर्ण मौद्रिक नीतियों का प्रबंधन करने की जिम्मेदारी संभालता है। इन नीतिगत फैसलों को गवर्नरों का एक बोर्ड साल में आयोजित होने वाली कुल 11 नियमित बैठकों के दौरान या फिर आवश्यकता पड़ने पर किसी भी आपातकालीन बैठक में अंतिम रूप देता है। आरबीए का प्राथमिक दायित्व मूल्य स्थिरता को बनाए रखना है, जिसका सीधा अर्थ मुद्रास्फीति को 2 से 3 प्रतिशत के दायरे में रखना होता है। इसके साथ ही इसका उद्देश्य मुद्रा की स्थिरता को बढ़ावा देना, पूर्ण रोजगार के लक्ष्यों को हासिल करना और देश की जनता की आर्थिक समृद्धि एवं कल्याण में अपना योगदान देना भी शामिल है। अपने इन लक्ष्यों को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से ब्याज दरों को ऊपर या नीचे करने के हथियार का उपयोग करता है।
विदेशी मुद्रा और पूंजी प्रवाह पर ब्याज दरों का प्रभाव
सामान्य तौर पर मुद्रास्फीति को किसी भी मुद्रा के लिए एक नकारात्मक कारक माना जाता है क्योंकि यह पैसे की क्रय शक्ति और उसके मूल्य को कम कर देती है। हालांकि आधुनिक समय में सीमा पार पूंजी नियंत्रण में ढील दिए जाने के बाद से यह चलन काफी हद तक बदल चुका है और विपरीत स्थितियां भी देखने को मिलती हैं। अब मध्यम स्तर की बढ़ी हुई महंगाई के कारण अक्सर केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में इजाफा कर देते हैं, जिससे वैश्विक निवेशकों को अपने पैसे निवेश करने के लिए एक आकर्षक मंच मिलता है और वे देश की तरफ आकर्षित होते हैं। इसके फलस्वरूप विदेशी पूंजी का प्रवाह तेजी से बढ़ता है और स्थानीय मुद्रा की मांग में जोरदार उछाल देखने को मिलता है, जो ऑस्ट्रेलिया के संदर्भ में ऑस्ट्रेलियन डॉलर (AUD) को मजबूती प्रदान करता है।
मैक्रोइकोनॉमिक डेटा और मुद्रा बाजार का समीकरण
व्यापक आर्थिक आंकड़े किसी भी देश की अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य का सटीक पैमाना होते हैं और इनका सीधा असर उस देश की मुद्रा के मूल्य पर पड़ता है। वैश्विक निवेशक हमेशा ऐसे बाजारों में अपना पैसा लगाना पसंद करते हैं जो सुरक्षित हों और लगातार तरक्की की राह पर आगे बढ़ रहे हों, न कि उन अर्थव्यवस्थाओं में जो अस्थिर और सिकुड़ती हुई हों। जब किसी देश में भारी मात्रा में पूंजी का प्रवेश होता है तो उससे घरेलू बाजार में समग्र मांग और मुद्रा का मूल्य दोनों ऊपर उठ जाते हैं। जीडीपी, मैन्युफैक्चरिंग और सर्विसेज के पीएमआई आंकड़े, रोजगार की स्थिति और उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण जैसे क्लासिक संकेतक ऑस्ट्रेलियन डॉलर की चाल को सीधे तौर पर प्रभावित करने की क्षमता रखते हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया को ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकती है, जिससे स्थानीय मुद्रा को अतिरिक्त समर्थन मिलता है।
क्वांटिटेटिव ईeasing और टाइटनिंग की कार्यशैली
क्वांटिटेटिव ईeasing (QE) एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग अत्यधिक गंभीर परिस्थितियों में तब किया जाता है जब अर्थव्यवस्था में ऋण के प्रवाह को फिर से सामान्य बनाने के लिए केवल ब्याज दरों में कटौती करना नाकाफी साबित होता है। इस प्रक्रिया के तहत रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया वित्तीय संस्थानों से सरकारी या कॉर्पोरेट बॉंड खरीदने के लिए ऑस्ट्रेलियन डॉलर की नई मुद्रा जारी करता है, जिससे उन संस्थानों को उनकी जरूरत के अनुसार भारी नकदी तरलता प्राप्त हो जाती है। इस प्रकार की मौद्रिक ढील के परिणामस्वरूप आमतौर पर ऑस्ट्रेलियन डॉलर में कमजोरी देखने को मिलती है। इसके विपरीत जब अर्थव्यवस्था में रिकवरी का दौर शुरू हो जाता है और महंगाई फिर से सिर उठाने लगती है, तब क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) का सहारा लिया जाता है। इस प्रक्रिया में आरबीए नए बॉंड खरीदना बंद कर देता है और अपने पास मौजूद पुराने बॉंड्स की परिपक्वता राशि को दोबारा निवेश करना भी रोक देता है, जो अंततः ऑस्ट्रेलियन डॉलर के लिए सकारात्मक या तेजी का रुख पैदा करता है।
वैश्विक बाजार के अन्य पहलू और मुद्रा का रुख
एशियाई सत्र के दौरान मंगलवार को AUD/USD की जोड़ी 0.7200 के स्तर से ऊपर कारोबार कर रही है और यह पिछले 14 मई के बाद से अपने सबसे ऊंचे स्तर के आसपास बनी हुई है। फेडरल रिजर्व की तरफ से दरों में और बढ़ोतरी की उम्मीदों और बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद अमेरिकी डॉलर लगातार दबाव के साए में है, क्योंकि येन में आई तेजी ने उसे पीछे छोड़ दिया है। इसके अलावा इस महीने के अंत में आरबीए द्वारा एक और दर वृद्धि की बढ़ती संभावनाओं ने भी ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को एक अच्छा संबल प्रदान किया है। हालांकि चीन के मिले-जुले व्यापार संतुलन के आंकड़ों ने इस मुद्रा जोड़ी की तेजी को एक सीमित दायरे में बांधकर रखा है। दूसरी ओर जापानी येन में आई मजबूती के चलते USD/JPY जोड़ी एशियाई सत्र में छह महीने के निचले स्तर 153.50 के पास मंडरा रही है। इसके साथ ही वैश्विक ऊर्जा बाजार में तेल के दाम भले ही शांत नजर आ रहे हों, लेकिन डीजल के मोर्चे पर स्थिति बिल्कुल अलग है और अमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड पहली बार 100 डॉलर प्रति बैरल के आंकड़े को पार कर गया है।
