अमेरिकी शेयर बाजार के लिए बीता कारोबारी हफ्ता अत्यधिक उतार-चढ़ाव से भरा रहा, जहां प्रमुख सूचकांकों के बीच भारी असमानता देखने को मिली। पारंपरिक कंपनियों के प्रतिनिधित्व वाले डाउ जोंस इंडस्ट्रियल एवरेज में जहां एक हजार से अधिक अंकों की बड़ी गिरावट दर्ज की गई, वहीं प्रौद्योगिकी शेयरों की अगुवाई में नैस्डैक कंपोजिट और एसएंडपी 500 हरे निशान में बंद होने में कामयाब रहे। बाजार की इस दिशा को तय करने में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका अमेरिकी फेडरल रिजर्व के ताजा मौद्रिक नीतिगत फैसलों ने निभाई। केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति के दबाव को आधार बनाकर अपनी प्रमुख ब्याज दरों में 25 आधार अंकों का इजाफा किया है, जिससे नीतिगत दरें बढ़कर 3.75 प्रतिशत से 4 प्रतिशत के दायरे में पहुंच गई हैं। इसके अतिरिक्त, मध्य पूर्व से जुड़े कच्चे तेल की आपूर्ति को लेकर जारी अनिश्चितता और ट्रेजरी यील्ड के उतार-चढ़ाव ने भी पूरे हफ्ते बाजार के सेंटिमेंट को प्रभावित किया।
साप्ताहिक उतार-चढ़ाव और सूचकांकों का प्रदर्शन
पूरे सप्ताह के कुल आंकड़ों का विश्लेषण करें तो डाउ जोंस में भारी बिकवाली का दबाव हावी रहा। हफ्ते के दौरान डाउ जोंस कुल 1,068.24 अंक यानी 2.03 प्रतिशत लुढ़क गया। इसके बिल्कुल विपरीत, नैस्डैक कंपोजिट ने पूरे हफ्ते शानदार मजबूती दिखाई और 504.04 अंक या 1.94 प्रतिशत की बढ़त के साथ सप्ताह के शीर्ष प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरा। व्यापक बाजार का प्रतिनिधित्व करने वाले एसएंडपी 500 सूचकांक में भी हफ्ते के दौरान 39.06 अंक यानी 0.51 प्रतिशत की तेजी दर्ज की गई।
सप्ताह के अंतिम कारोबारी दिनों में भी यही विरोधाभासी तस्वीर दिखाई दी। 18 सितंबर के कारोबारी सत्र के दौरान डाउ जोंस 95.40 अंक अथवा 0.2 प्रतिशत गिरकर 51,682.64 के स्तर पर बंद हुआ। वहीं दूसरी ओर, तकनीकी कंपनियों के दम पर नैस्डैक कंपोजिट 104 अंकों से अधिक यानी 0.4 प्रतिशत की छलांग लगाकर 26,522.54 के स्तर पर पहुंच गया। एसएंडपी 500 सूचकांक भी 13 अंक या 0.2 प्रतिशत के सुधार के साथ 7,650.50 के स्तर पर बंद होने में सफल रहा।
फेडरल रिजर्व का दर वृद्धि का निर्णय और आर्थिक संकेत
अमेरिकी केंद्रीय बैंक की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने सर्वसम्मति से 12-0 के मत से ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि करने का निर्णय लिया। यह पिछले तीन वर्षों में फेडरल रिजर्व की पहली दर वृद्धि है, जिसने फेड फंड्स लक्ष्य को 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत पर ला खड़ा किया है। इस नीतिगत कदम के पीछे लगातार ऊंची बनी हुई महंगाई को मुख्य वजह बताया गया है। कमेटी का नेतृत्व कर रहे केविन वार्श ने स्पष्ट किया कि महंगाई अभी भी असहज रूप से उच्च स्तर पर बनी हुई है और यह स्थिति लंबे समय से जारी है। उन्होंने दोहराया कि केंद्रीय बैंक का प्राथमिक ध्यान अपने अधिदेश के तहत कीमतों में स्थिरता बहाल करने पर केंद्रित है। हालांकि, फेड के इस कठोर कदम की व्हाइट हाउस ने आलोचना की है।
बाजार विश्लेषकों का मानना है कि दर वृद्धि की यह प्रक्रिया यहीं नहीं रुकने वाली है। 2026 के अंत से पहले नीतिगत दरों में एक और बढ़ोतरी की संभावना खुली रखी गई है, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतों में हालिया उछाल ने मुद्रास्फीति की चिंताओं को और गंभीर बना दिया है। एनरिच मनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी पोनमुडी आर के अनुसार, फेडरल रिजर्व ने 2023 के बाद पहली बार यह कदम उठाया है। 18 अधिकारियों में से 16 ने अपने अनुमानों में इस वर्ष मौद्रिक सख्ती जारी रखने के संकेत दिए हैं। अमेरिका में अगस्त महीने के सीपीआई आंकड़ों में माह-दर-माह आधार पर 0.4 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज हुई थी, जबकि कोर सीपीआई में 0.3 प्रतिशत का इजाफा हुआ था। इन आंकड़ों के सामने आने के बाद वित्तीय बाजारों में अक्टूबर में एक और दर वृद्धि की संभावना लगभग 55 प्रतिशत तक आंकी जा रही है। इस निर्णय के तुरंत बाद ट्रेजरी यील्ड के 5 प्रतिशत से ऊपर निकलने से गैर-उपज वाली संपत्तियों पर दबाव बढ़ गया, जिससे सोने और चांदी की कीमतों में दर्ज शुरुआती बढ़त उलट गई।
सेक्टरवार स्थिति: बैंकों में गिरावट, चिपमेकर्स ने संभाला नैस्डैक
वॉल स्ट्रीट पर अलग-अलग क्षेत्रों का प्रदर्शन भी काफी भिन्न रहा। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में फिर से तेजी आई क्योंकि मध्य पूर्व से कच्चे तेल की आपूर्ति को लेकर जारी चिंताओं ने ईंधन और प्राकृतिक गैस के दामों को ऊपर धकेला है। ऊर्जा से संचालित महंगाई की इस आशंका के बीच ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील माने जाने वाले क्षेत्रों में जोरदार बिकवाली देखने को मिली। वित्तीय क्षेत्र, विशेष रूप से बैंकों और परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों को भारी नुकसान उठाना पड़ा। प्रमुख बैंकिंग शेयरों में बैंक ऑफ अमेरिका के शेयर में 0.8 प्रतिशत की गिरावट दर्ज हुई, जबकि गोल्डमैन सैक्स के शेयर 1 प्रतिशत तक टूट गए।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता और हाइपरस्केलर क्षेत्र की कंपनियों पर भी दबाव देखने को मिला। अपने भारी पूंजीगत व्यय को पूरा करने के लिए बड़े पैमाने पर ऋण जुटाने की होड़ के बीच इन कंपनियों के शेयरों में कमजोरी रही। दिग्गज टेक कंपनी मेटा के शेयरों में 2.4 प्रतिशत की गिरावट आई, जबकि ओरेकल का शेयर 2 प्रतिशत कमजोर हुआ। हालांकि, सेमीकंडक्टर और चिप विनिर्माता कंपनियों में मजबूती ने नैस्डैक को सहारा दिया। ब्रॉडकॉम का शेयर 3 प्रतिशत चढ़ा, जबकि माइक्रोन के शेयरों में 3.9 प्रतिशत की शानदार तेजी दर्ज की गई, जिसने बड़े टेक शेयरों में हुई गिरावट के असर को पूरी तरह बेअसर कर दिया।
बाजार चक्र और निवेशकों के लिए दृष्टिकोण
मौद्रिक सख्ती के इस दौर में ऐतिहासिक रुझानों पर ध्यान देना भी प्रासंगिक है। चार्ल्स श्वाब के एक विश्लेषण के मुताबिक, फेडरल रिजर्व द्वारा जब भी मौद्रिक नीतियों को सख्त किया जाता है, तो अल्पावधि में बाजारों में अस्थिरता का दौर आता है, लेकिन शुरुआती गिरावट के बाद शेयर बाजार आमतौर पर संभलने में कामयाब रहते हैं। ऐतिहासिक आंकड़े यह भी दर्शाते हैं कि धीमी गति से दर वृद्धि के चक्रों ने हमेशा तेज चक्रों की तुलना में बाजार में अपेक्षाकृत कम गिरावट दिखाई है और इनके आर्थिक नतीजे अधिक मजबूत रहे हैं। मजबूत श्रम बाजार और ठोस आर्थिक संकेतक फेडरल रिजर्व के क्रमिक दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं, जिससे अनुशासित निवेशकों के लिए बाजार की मौजूदा अस्थिरता दीर्घकालिक अवसर भी पैदा कर सकती है।
