चीन में ईंधन निर्यात पर रोक से कच्चे तेल में उछाल, $88 से पलटकर $91 के पार

चीन में गुरुवार से सात दिनों का राष्ट्रीय अवकाश शुरू हो गया है, लेकिन अधिकारियों ने अक्टूबर के निर्यात कोटा को मंजूरी नहीं दी है। जानकारों का कहना है कि 7 अक्टूबर को छुट्टियां खत्म होने के बाद क्या निर्यात फिर से शुरू होगा, यह पूरी तरह से चीन के घरेलू ईंधन भंडार और रिफाइनरियों के उत्पादन स्तर पर निर्भर करेगा। यह घटनाक्रम ऐसे समय में सामने आया है जब एक हफ्ते से भी कम समय पहले वॉशिंगटन में राष्ट्रपति ट्रंप ने राष्ट्रपति शी से वैश्विक स्तर पर ईंधन आपूर्ति स्थिर रखने में मदद मांगी थी।

एशियाई रिफाइनिंग मार्जिन और चीन की घरेलू प्राथमिकताएं

यद्यपि चीन के पास दुनिया की सबसे बड़ी रिफाइनिंग क्षमता मौजूद है, सामान्य परिस्थितियों में वह भारत या दक्षिण कोरिया के मुकाबले कम तैयार ईंधन निर्यात करता है। विशेषज्ञों का मानना है कि रद्द किए गए कार्गो की सीमित संख्या से ज्यादा महत्वपूर्ण वह कारण है जिसकी वजह से यह रोक लगाई गई है। व्यापारिक सूत्रों के अनुसार, चीन का अपना घरेलू ईंधन भंडार काफी नीचे आ गया है। इस घरेलू भंडार को दोबारा भरने के लिए कच्चे तेल की बड़ी खपत होगी।

इस बीच एशिया में रिफाइनिंग मार्जिन में भारी उछाल देखा गया है। वर्तमान में एशिया में डीजल का भाव उस कच्चे तेल से लगभग $75 प्रति बैरल अधिक चल रहा है जिससे इसे तैयार किया जाता है। यह अंतर लगभग उतना ही है जितना अगस्त की शुरुआत में कच्चे तेल के एक पूरे बैरल का कुल मूल्य हुआ करता था। इस तरह के ऊंचे क्रैक स्प्रेड और रिकॉर्ड मार्जिन दुनिया भर की रिफाइनरियों को पूरी क्षमता से चलने के लिए प्रेरित कर रहे हैं।

अमेरिका में डिस्टिलेट की भारी किल्लत और भंडार के आंकड़े

ऊर्जा सूचना प्रशासन यानी EIA के नवीनतम आंकड़ों के मुताबिक, 25 सितंबर को समाप्त हुए सप्ताह में अमेरिका के कच्चे तेल के वाणिज्यिक भंडार में 922,000 बैरल की बढ़ोतरी हुई, जिससे यह अपने पांच साल के औसत से 2% ऊपर पहुंच गया। इसके विपरीत, डिस्टिलेट स्टॉक, जिसमें डीजल और हीटिंग ऑयल शामिल हैं, उसी सप्ताह के दौरान 23 लाख बैरल घट गए। इस गिरावट के बाद अमेरिकी डिस्टिलेट भंडार पांच साल के औसत से 14% नीचे फिसल चुका है।

इसी अवधि में अमेरिकी गैसोलीन भंडार में भी 17 लाख बैरल की कमी आई है। इन आंकड़ों से साफ जाहिर होता है कि अमेरिकी रिफाइनरियों के पास प्रोसेस करने के लिए कच्चे तेल के बैरल की कमी नहीं है, बल्कि बाजार में बेचने के लिए तैयार उत्पाद का गंभीर टोटा बना हुआ है। इसी असंतुलन की वजह से कच्चे तेल के वायदा भाव सीधे डीजल की कीमतों के रुख पर आगे बढ़ रहे हैं।

डीजल निर्यात प्रतिबंध की चर्चा और अमेरिकी रिफाइनरियों पर जोखिम

एक ऊर्जा कंसल्टेंसी के आकलन के अनुसार, यदि अमेरिका अपने डीजल निर्यात पर प्रतिबंध लगाता है, तो घरेलू रिफाइनरी संचालन में 12% तक की बड़ी कटौती करनी पड़ सकती है, क्योंकि लगभग एक महीने के भीतर अमेरिकी तेल भंडारण स्थल पूरी तरह भर जाएंगे। 24 सितंबर को निर्यात प्रतिबंध की इसी चर्चा के चलते अमेरिकी कच्चे तेल और अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क के बीच का डिस्काउंट मई की शुरुआत के बाद के सबसे चौड़े स्तर पर पहुंच गया था।

यदि कोई अमेरिकी रिफाइनर कच्चा तेल नहीं खरीदता, तो उस बैरल को विदेशी खरीदार तलाशने पड़ते हैं। इस वजह से वाशिंगटन द्वारा ईंधन की घरेलू कमी से निपटने के लिए उठाए जाने वाले कदम सीधे तौर पर अमेरिकी क्रूड के लिए एक बड़ा मूल्य जोखिम बन रहे हैं।

अमेरिका में औसत डीजल का भाव सितंबर के दौरान पहली बार $6.50 प्रति गैलन के आंकड़े को पार कर गया। बाइडन-ट्रंप राजनीतिक चक्र के तहत प्रशासन 3 नवंबर के मध्यावधि चुनावों से पहले ईंधन के इन ऊंचे दामों को नीचे लाना चाहता है। अधिकारी फिलहाल पूर्ण निर्यात प्रतिबंध लगाने के बजाय स्वैच्छिक निर्यात सीमाएं लागू करने और लाल रंग वाले डाई डीजल की अधिक खुली बिक्री की अनुमति देने पर विचार कर रहे हैं, हालांकि इस पर अभी कोई अंतिम निर्णय नहीं लिया गया है। राष्ट्रपति ट्रंप ने खुले तौर पर अमेरिकी डीजल को देश के भीतर ही रखने का समर्थन किया है, जबकि व्हाइट हाउस ने यूरोपीय संघ से भी अनुरोध किया है कि वे वैश्विक कीमतों पर लगाम लगाने के लिए अपने आपातकालीन डीजल भंडार जारी करें।

मध्य पूर्व तनाव, लाल सागर रूट और ईरान वार्ता का गतिरोध

भू-राजनीतिक मोर्चे पर, 28 फरवरी को युद्ध शुरू होने के बाद से सितंबर महीने में मध्य पूर्व से कच्चे तेल का निर्यात अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। सऊदी अरब ने अपने लाल सागर स्थित यानबू बंदरगाह से लोडिंग दोबारा शुरू कर दी है, जिससे तेल टैंकर होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरे बिना सुरक्षित रूप से बाहर निकल सकते हैं। इसके बावजूद, होर्मुज जलडमरूमध्य के जरिए होने वाला यातायात युद्ध-पूर्व स्तरों से काफी नीचे बना हुआ है, और कच्चे तेल की कीमतों में 28 फरवरी को युद्ध शुरू होने के समय जुड़ा जोखिम प्रीमियम अभी भी पूरी तरह बरकरार है।

न्यूयॉर्क में ईरान के साथ अप्रत्यक्ष वार्ता सोमवार को अचानक ठप हो गई। अमेरिकी अधिकारियों के अनुसार, इसके बाद विदेश मंत्री रूबियो ने ईरानी प्रतिनिधिमंडल को देश छोड़ने का आदेश दिया। वहीं संयुक्त राष्ट्र में ईरान के स्थायी मिशन का कहना है कि उनका प्रतिनिधिमंडल उसी पूर्व निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार रवाना हुआ जो उसने 17 सितंबर को अमेरिकी विदेश विभाग को सौंपा था। कतर अभी भी दोनों पक्षों के बीच संदेशों का आदान-प्रदान करा रहा है, लेकिन तेहरान ने नवीनतम अमेरिकी प्रस्ताव पर अपनी कोई आधिकारिक प्रतिक्रिया नहीं दी है। सोमवार को यह चर्चा सामने आई थी कि अमेरिकी अधिकारियों ने ठोस परमाणु कदमों के बदले प्रतिबंधों में ढील देने और जब्त ईरानी धन को जारी करने की पेशकश की थी, जिसे बाद में राष्ट्रपति ट्रंप ने पूरी तरह असत्य करार दिया।

कच्चे तेल का तकनीकी विश्लेषण और अहम ट्रेडिंग स्तर

तकनीकी चार्ट पर गुरुवार की यह तेजी फिलहाल $92.00 के स्तर से ठीक पहले थम गई है। इससे पहले शुक्रवार और मंगलवार दोनों सत्रों में $93.00 से $93.50 के दायरे में भारी बिकवाली देखी गई थी। सोमवार को कीमत उछलकर $95.00 तक पहुंची थी, जो 24 सितंबर के लगभग $96.00 के उच्च स्तर और 15 सितंबर के $102.00 के शिखर से नीचे ही रही।

सपोर्ट स्तरों की बात करें तो खरीदारों ने मंगलवार, बुधवार और गुरुवार तीनों दिन $88.00 के ठीक नीचे सक्रियता दिखाई है। 50-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज यानी EMA लगभग $88.50 पर इस फ्लोर के ठीक ऊपर स्थित है, और मंगलवार को इसके नीचे की दैनिक क्लोजिंग केवल एक सत्र तक ही सीमित रही। इसके नीचे अगला बड़ा सहारा 4 सितंबर का निचला स्तर $87.00 है। जब तक खरीदार $88.00 के स्तर का बचाव कर रहे हैं, बाजार का रुझान तेजी की तरफ बना हुआ है, जहां पहला लक्ष्य $93.50 और दूसरा लक्ष्य सोमवार का $95.00 का स्तर होगा। हालांकि, दैनिक स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी स्टोच RSI 18 के पास बना हुआ है और गिर रहा है, जो ओवरसोल्ड क्षेत्र में होने के बावजूद अभी ऊपर की ओर नहीं घूमा है। $87.50 के नीचे दैनिक क्लोजिंग आने पर तेजी का सेटअप अमान्य हो जाएगा।

ताजा क्लोजिंग आंकड़ों के अनुसार, कमोडिटी एक्सचेंज पर कच्चा तेल $92.96 पर बंद हुआ, जो पिछले बंद भाव $90.42 से 2.81% की तेजी दर्शाता है। इसका 52-सप्ताह का दायरा $54.98 से $119.48 के बीच रहा है। तकनीकी इंडिकेटर्स में 14-दिवसीय RSI 51 पर तटस्थ है, जबकि MACD 0.81 पर सिग्नल लाइन 2.14 के नीचे है। मूविंग एवरेजेज में 20-दिवसीय EMA $93.40, 50-दिवसीय EMA $90.17 और 200-दिवसीय EMA $80.60 पर स्थित हैं, जहां 50-दिवसीय और 200-दिवसीय EMA के बीच गोल्डन क्रॉस बना हुआ है। बोलिंगर बैंड $86.49 से $105.62 के बीच फैले हैं। ट्रेडिंग के लिए दैनिक पिवट $91.57 पर है, जिसमें प्रतिरोध R1 $94.36 और R2 $95.75 पर तथा समर्थन S1 $90.18 और S2 $87.39 पर स्थित हैं।

WTI क्रूड क्या है और इसकी कीमतें कैसे तय होती हैं?

वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट यानी WTI अंतरराष्ट्रीय बाजारों में बेचे जाने वाले कच्चे तेल का एक प्रमुख प्रकार है। ब्रेंट और दुबई क्रूड के साथ यह दुनिया के तीन सबसे बड़े तेल बेंचमार्क में गिना जाता है। अपने कम घनत्व और कम सल्फर सामग्री के कारण WTI को लाइट और स्वीट क्रूड भी कहा जाता है। कम सल्फर और हल्के होने की वजह से रिफाइनरियों के लिए इससे पेट्रोल और डीजल बनाना काफी आसान और किफायती होता है। यह तेल मुख्य रूप से अमेरिका में निकाला जाता है और ओक्लाहोमा स्थित कुशिंग हब के जरिए वितरित किया जाता है, जिसे विश्व की पाइपलाइनों का चौराहा माना जाता है।

बाकी संपत्तियों की तरह WTI की कीमतें भी सीधे तौर पर आपूर्ति और मांग के संतुलन से तय होती हैं। वैश्विक आर्थिक वृद्धि बढ़ने से ईंधन की मांग बढ़ती है जिससे कीमतें चढ़ती हैं, जबकि मंदी या कमजोर मांग भावों पर दबाव डालती है। युद्ध, भू-राजनीतिक अस्थिरता और व्यापारिक प्रतिबंध आपूर्ति श्रृंखला को बाधित कर कीमतों में अचानक तेजी ला सकते हैं। इसके अलावा 12 प्रमुख तेल उत्पादक देशों का संगठन ओपेक हर छह महीने पर अपनी बैठकों में उत्पादन कोटा तय करता है, जिसका असर वैश्विक आपूर्ति पर पड़ता है। ओपेक प्लस में रूस जैसे 10 अन्य गैर-ओपेक उत्पादक भी शामिल हैं। चूंकि कच्चे तेल का अधिकांश वैश्विक व्यापार अमेरिकी डॉलर में होता है, इसलिए डॉलर के कमजोर होने से यह अन्य देशों के लिए सस्ता हो जाता है जिससे मांग बढ़ती है, जबकि मजबूत डॉलर तेल की कीमतों पर दबाव डालता है।

अमेरिकी पेट्रोलियम संस्थान यानी API और ऊर्जा सूचना प्रशासन यानी EIA की साप्ताहिक रिपोर्टें भी कीमतों की दिशा तय करती हैं। API की रिपोर्ट हर मंगलवार और सरकारी एजेंसी EIA की आधिकारिक रिपोर्ट बुधवार को आती है। लगभग 75% मौकों पर दोनों रिपोर्टों के आंकड़े 1% के अंतर के भीतर ही रहते हैं, हालांकि आधिकारिक सरकारी स्रोत होने के कारण बाजार EIA के आंकड़ों पर अधिक भरोसा करता है।

वैश्विक वित्तीय बाजारों, मुद्राओं और बॉन्ड यील्ड्स पर असर

ऊर्जा बाजार में आई इस अस्थिरता ने मुद्रा और पूंजी बाजारों पर भी गहरा असर डाला है। एशियाई सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) दो महीने के निचले स्तर के करीब 0.6900 के मध्य दायरे में स्थिर रहा। अमेरिकी पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर यानी PCE के आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व द्वारा अक्टूबर में ब्याज दर बढ़ाने की आशंकाओं को कुछ हद तक शांत किया है, लेकिन तेल की बढ़ती कीमतों के कारण उपजी महंगाई की चिंताओं ने अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड को ऊपरी स्तरों पर टिकाए रखा है। उधर ऑस्ट्रेलिया का व्यापार अधिशेष अगस्त में तेजी से घटकर 49.5 करोड़ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर रह गया।

दूसरी तरफ, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर (USD/JPY) 158.00 के पार अपने साप्ताहिक दायरे के ऊपरी छोर पर कारोबार करता दिखा। अमेरिकी-ईरान तनाव के चलते सेफ-हेवन के रूप में अमेरिकी डॉलर को मजबूती मिल रही है, जो बैंक ऑफ जापान की संभावित सख्ती और जापानी मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिमों को संतुलित कर रही है। सर्राफा बाजार में सोना लगभग स्थिर रहा और $4,167 प्रति औंस के आसपास 0.26% की दैनिक बढ़त के साथ कारोबार करता दिखा, क्योंकि मजबूत डॉलर और ऊंची अमेरिकी यील्ड ने इसकी बढ़त को सीमित कर दिया।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बिटकॉइन $82,500 के समर्थन और $85,000 के प्रतिरोध के बीच फंसा नजर आया, जबकि एथेरियम $2,700 से नीचे दबाव में रहा और रिपल फिसलकर महत्वपूर्ण $1.50 के स्तर से नीचे आ गया। फेडरल रिजर्व को लेकर बाजार का मिजाज तेजी से बदला है; जहां एक हफ्ते पहले निवेशक अक्टूबर में दर वृद्धि की सबसे अधिक संभावना देख रहे थे, वहीं अब हल्की मुद्रास्फीति और अधिकारियों की सतर्क टिप्पणियों के बाद ब्याज दरों में स्थिरता बनाए रखने की उम्मीद सबसे मजबूत परिदृश्य बन चुकी है।