फेडरल रिजर्व के ब्याज दर फैसले से पहले चांदी में हल्की बढ़त, बॉन्ड यील्ड और महंगाई की चिंताओं के बीच निवेशक सतर्क

महंगाई के ताजा आंकड़े और फेड की ब्याज दर नीति

संयुक्त राज्य अमेरिका से सामने आए हालिया आर्थिक आंकड़ों ने नीतिगत दरों में और बढ़ोतरी की आशंकाओं को हवा दी है। अगस्त के दौरान उपभोक्ता मूल्य सूचकांक यानी CPI सालाना आधार पर 3.4 फीसदी बढ़ा, जबकि उत्पादक मूल्य सूचकांक यानी PPI जुलाई के 4.8 फीसदी से उछलकर 5.4 फीसदी के स्तर पर पहुंच गया। इन आंकड़ों के साथ ही फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं द्वारा महंगाई पर काबू पाने की अनिवार्यता पर लगातार दिए जा रहे बयानों ने बुधवार को होने वाली बैठक में ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी की उम्मीदों को बल दिया है। यदि फेडरल रिजर्व यह संकेत देता है कि सितंबर में होने वाली यह दर वृद्धि सख्त मौद्रिक चक्र की केवल शुरुआत भर है, तो ट्रेजरी यील्ड और अमेरिकी डॉलर दोनों में और मजबूती आ सकती है, जो सफेद धातु के लिए नकारात्मक साबित होगी। इसके विपरीत, यदि केंद्रीय बैंक का रुख उम्मीद से कम आक्रामक रहता है, तो बॉन्ड यील्ड और डॉलर में गिरावट से चांदी को फौरी राहत मिल सकती है।

पोर्टफोलियो विविधीकरण और सुरक्षित निवेश का जरिया

चांदी ऐतिहासिक रूप से एक मूल्यवान संपत्ति और लेन-देन के माध्यम के रूप में इस्तेमाल होती रही है और यह वैश्विक निवेशकों के बीच सक्रिय रूप से कारोबार की जाने वाली धातु है। हालांकि निवेश की दुनिया में सोना इससे अधिक लोकप्रिय माना जाता है, फिर भी कई निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और उच्च मुद्रास्फीति के दौर में बचाव यानी हेजिंग के लिए चांदी का रुख करते हैं। निवेशक इसे सिक्कों और सिल्लियों के रूप में भौतिक रूप से खरीद सकते हैं या फिर एक्सचेंज ट्रेडेड फंड यानी ETF जैसे वित्तीय माध्यमों के जरिए इसमें लेन-देन कर सकते हैं, जो अंतरराष्ट्रीय बाजार में इसकी कीमतों पर नजर रखते हैं।

चांदी की कीमतों को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक

सफेद धातु के भाव कई अंतरराष्ट्रीय और बाजार कारकों के संयुक्त प्रभाव से तय होते हैं। भू-राजनीतिक अस्थिरता या किसी गहरी आर्थिक मंदी की आशंका के समय चांदी को सुरक्षित निवेश विकल्प यानी सेफ हेवन का दर्जा मिलता है, जिससे इसकी मांग और कीमत बढ़ती है, हालांकि यह असर सोने की तुलना में थोड़ा कम तीव्र रहता है। चूंकि चांदी कोई तय रिटर्न या ब्याज नहीं देती, इसलिए आमतौर पर ब्याज दरों में कटौती के दौर में इसमें तेजी आती है। इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय बाजार में इसका मूल्य अमेरिकी डॉलर में आंका जाता है, इसलिए डॉलर की दिशा इसका सीधा रुख तय करती है। मजबूत डॉलर चांदी की रफ्तार को थामता है, जबकि कमजोर डॉलर इसकी कीमतों को ऊपर की ओर गति प्रदान करता है। खनन उत्पादन की आपूर्ति, जो सोने की तुलना में काफी प्रचुर है, रीसाइक्लिंग की दरें और शुद्ध निवेश मांग भी इसकी दैनिक चाल पर असर डालते हैं।

औद्योगिक मांग और सोने-चांदी के अनुपात का गणित

चांदी केवल एक निवेश धातु नहीं है, बल्कि आधुनिक उद्योगों में इसकी बेहद अहम भूमिका है। तांबे और सोने की तुलना में भी सबसे अधिक विद्युत चालकता होने के कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा जैसे क्षेत्रों में चांदी की भारी खपत होती है। जब औद्योगिक उत्पादन और स्वच्छ ऊर्जा परियोजनाओं की मांग में उछाल आता है, तो कीमतों को समर्थन मिलता है, जबकि मांग घटने पर भाव नीचे आते हैं। अमेरिका, चीन और भारत की आर्थिक गतिविधियां भी कीमतों में उतार-चढ़ाव लाती हैं। जहां अमेरिका और विशेषकर चीन के बड़े विनिर्माण क्षेत्र औद्योगिक प्रक्रियाओं में चांदी का भरपूर इस्तेमाल करते हैं, वहीं भारत में आभूषणों और व्यक्तिगत उपयोग के लिए ग्राहकों की मजबूत मांग इसके वैश्विक मूल्य निर्धारण में एक अहम भूमिका निभाती है।

बाजार में चांदी अक्सर सोने की चाल का अनुसरण करती है, क्योंकि दोनों का सुरक्षित निवेश वाला चरित्र काफी हद तक एक जैसा है। दोनों के बीच सापेक्ष मूल्यांकन को समझने के लिए निवेशक अक्सर गोल्ड/सिल्वर रेशियो यानी स्वर्ण-रजत अनुपात का विश्लेषण करते हैं। यह अनुपात दर्शाता है कि एक औंस सोने का मूल्य चुकाने के लिए कितने औंस चांदी की आवश्यकता होगी। यदि यह अनुपात असामान्य रूप से ऊपर जाता है, तो कुछ विश्लेषक इसे चांदी के अवमूल्यित होने या सोने के अधिक मूल्यवान होने का संकेत मानते हैं। इसके विपरीत, इस अनुपात में भारी कमी यह दर्शाती है कि चांदी के मुकाबले सोना अपेक्षाकृत सस्ता हो सकता है।

वैश्विक बाजारों और अन्य परिसंपत्तियों का ताजा हाल

फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान यानी BoJ की बैठकों से पहले वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों में भी मिला-जुला रुख बना हुआ है। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर यानी AUD/USD 0.7150 के नीचे दबाव में कारोबार कर रहा था, जो पिछले दिन छूए गए तीन सप्ताह से अधिक के निचले स्तर के करीब है। चीन की अगस्त माह की मिश्रित आर्थिक गतिविधियों और अमेरिकी यील्ड के बहु-वर्षीय उच्च स्तर ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को कमजोर रखा। दूसरी तरफ, USD/JPY की जोड़ी मंगलवार को चढ़कर 155.00 के स्तर की ओर अग्रसर दिखी, हालांकि जापानी केंद्रीय बैंक की नीति सामान्यीकरण की उम्मीदें येन को कुछ सहारा दे रही हैं।

सोने के बाजार में भी सोमवार की सुस्ती जारी रही और यह प्रति ट्रॉय औंस 4,300 डॉलर के दायरे से ऊपर टिकने के लिए संघर्ष करता हुआ मामूली गिरावट के साथ कारोबार कर रहा था। क्रिप्टो बाजार के प्रमुख ऑल्टकॉइन्स जैसे एक्सआरपी (XRP), कार्डानो (ADA) और हाइपरलिक्विड (HYPE) में भी मंगलवार को करीब 2 फीसदी की कमजोरी देखी गई, जहां मंगलवार को होने वाले क्लेरिटी एक्ट (CLARITY Act) क्लोजर वोट से पहले बिकवाली का दबाव बना हुआ है। पूरे वित्तीय तंत्र की नजरें अब केंद्रीय बैंकों के नीतिगत बयानों और ब्याज दरों के भविष्य पर टिकी हुई हैं।