कच्चे तेल में गिरावट और कूटनीतिक हलचल के बीच चांदी 50 डॉलर के पार, लेकिन तकनीकी मंदी का दबाव बरकरार

महंगाई के दबाव में नरमी आने से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड्स पर दबाव बढ़ा, विशेष रूप से ऐसे समय जब वॉल स्ट्रीट पर टेक्नोलॉजी शेयरों में भारी बिकवाली का असर पहले से दिखाई दे रहा था। गिरती बॉन्ड यील्ड्स ने अमेरिकी डॉलर को कमजोर किया, जिससे विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर पर निर्भर कमोडिटीज को सीधा सहारा मिला। चूंकि बिना ब्याज वाली परिसंपत्तियों के लिए गिरती यील्ड अनुकूल माहौल बनाती है, इसलिए चांदी की हाजिर कीमतों में तेज सुधार देखने को मिला।

तकनीकी संकेतकों पर मंदी का प्रभाव

दैनिक मूल्य चार्ट पर नजर डालें तो XAG/USD का बुनियादी ढांचा अब भी मंदी के दौर की ओर इशारा कर रहा है। हाजिर भाव अपने सभी प्रमुख मूविंग एवरेज के नीचे कारोबार कर रहे हैं। वर्तमान में चांदी 21-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) 56 डॉलर, 100-दिवसीय SMA 61 डॉलर और 200-दिवसीय SMA 70 डॉलर के स्तर से काफी नीचे फंसी हुई है। तकनीकी विश्लेषण में जब किसी परिसंपत्ति की कीमत अपने सभी महत्वपूर्ण दीर्घकालिक और अल्पकालिक मूविंग एवरेज के नीचे टिकी रहती है, तो वह एक बड़े सुधारात्मक चक्र की पुष्टि करती है।

मोमेंटम इंडिकेटर्स की बात करें तो रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) हाल ही में अत्यधिक बिकवाली (ओवरसोल्ड) क्षेत्र में प्रवेश करने के बाद अब सुधरकर 31 के स्तर के आसपास पहुंच चुका है। दूसरी तरफ, मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (MACD) अभी भी कमजोर सिग्नल लाइन के साथ नकारात्मक दायरे में बना हुआ है। इसके साथ ही एवरेज डायरेक्शनल इंडेक्स (ADX) 42 के आसपास दर्ज किया गया है। तकनीकी मानकों के अनुसार 40 से ऊपर का ADX यह दर्शाता है कि हालिया उछाल के बावजूद बाजार में मौजूदा गिरावट का रुख अभी भी काफी मजबूत है।

बाजार के प्रमुख प्रतिरोध और समर्थन स्तर

ऊपरी स्तरों पर सुधार की दिशा में चांदी के लिए पहला महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर 52 डॉलर पर दिखाई दे रहा है। यदि खरीदार इस बाधा को पार करने में सफल होते हैं, तो अगला बड़ा रुकावट क्षेत्र 55 डॉलर पर स्थित है। इसके ठीक ऊपर 56 डॉलर पर स्थित 21-दिवसीय SMA इस आपूर्ति क्षेत्र को और कड़ा बनाता है। किसी भी बड़े और निरंतर सुधार के लिए धातु को 61 डॉलर पर मौजूद 100-दिवसीय SMA की बाधा को चुनौती देनी होगी, जिसके बाद पूर्व क्षैतिज अवरोध 67 डॉलर और फिर 70 डॉलर का 200-दिवसीय SMA प्रमुख लक्ष्य बनेंगे।

गिरावट की स्थिति में धातु के लिए निकटतम सहारा शुक्रवार के निचले स्तर 48.87 डॉलर के करीब मौजूद है। यदि भाव इस स्तर से नीचे फिसलते हैं, तो बिकवाली का नया दौर गहरा सकता है। हालांकि, तकनीकी विश्लेषकों का मानना है कि RSI का ओवरसोल्ड स्तरों के बेहद करीब होना और मजबूत ADX यह संकेत देते हैं कि 48.87 डॉलर की ओर होने वाली किसी भी नई गिरावट पर आक्रामक शॉर्ट सेलिंग के बजाय शॉर्ट-कवरिंग देखने को मिल सकती है, जिससे कीमतों को निचले स्तरों पर सहारा मिल सकता है।

औद्योगिक मांग और सोने के साथ संबंध

चांदी केवल एक वित्तीय संपत्ति ही नहीं है, बल्कि सदियों से मूल्य संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में भी इसकी विशिष्ट पहचान रही है। हालांकि व्यापक निवेश समुदाय में यह सोने की तुलना में कम लोकप्रिय मानी जाती है, फिर भी निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और उच्च मुद्रास्फीति के समय बचाव (हेज) के रूप में इसका सहारा लेते हैं। निवेशक इसे सिक्कों और सिल्लियों के रूप में भौतिक रूप से खरीद सकते हैं या अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर इसके मूल्य को ट्रैक करने वाले एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETF) के जरिए व्यापार कर सकते हैं।

चांदी की कीमतों का उतार-चढ़ाव जटिल आर्थिक समीकरणों से तय होता है। तांबे और सोने की तुलना में चांदी की विद्युत चालकता सबसे अधिक होती है, जिसके कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा क्षेत्रों में इसकी मांग भारी मात्रा में बनी रहती है। अमेरिकी, चीनी और भारतीय अर्थव्यवस्थाओं की गतिविधियां इसके वैश्विक मूल्य निर्धारण में केंद्रीय भूमिका निभाती हैं। अमेरिका और विशेष रूप से चीन के विशाल औद्योगिक क्षेत्र विभिन्न विनिर्माण प्रक्रियाओं में चांदी का व्यापक उपभोग करते हैं। वहीं दूसरी ओर, भारत में आभूषणों और चांदी के बर्तनों के लिए मजबूत उपभोक्ता मांग अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कीमतों को प्रभावित करती है।

कीमतों के व्यवहार के संदर्भ में चांदी आमतौर पर सोने के कदमों पर चलती है। जब सोने में तेजी आती है, तो चांदी भी सुरक्षित निवेश के समान गुणधर्मों के चलते आगे बढ़ती है। विश्लेषक दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने के लिए गोल्ड/सिल्वर रेश्यो का उपयोग करते हैं। यह अनुपात बताता है कि एक औंस सोने के बराबर मूल्य पाने के लिए चांदी के कितने औंस की आवश्यकता होगी। बाजार सहभागियों के अनुसार बहुत ऊंचा अनुपात यह इंगित करता है कि चांदी कम आंकी गई है अथवा सोना अधिक महंगा हो चुका है, जबकि निम्न अनुपात इसके विपरीत स्थिति दर्शाता है।

वैश्विक वित्तीय बाजारों का ताजा रुख

विदेशी मुद्रा बाजार में भी भू-राजनीतिक तनाव घटने का असर स्पष्ट देखा गया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD/USD) ने एशियाई सत्र की शुरुआती गिरावट को मिटाते हुए वापसी की, क्योंकि कूटनीतिक प्रगति ने जोखिम-संवेदनशील परिसंपत्तियों में निवेशकों का भरोसा बढ़ाया और सुरक्षित निवेश माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर पर लगाम लगाई। हालांकि, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर का हाजिर भाव पिछले गुरुवार को छुए गए एक महीने के उच्चतम स्तर से नीचे ही बना रहा, क्योंकि बाजार प्रतिभागी रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के आगामी नीतिगत निर्णय की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

दूसरी ओर, USD/JPY की जोड़ी में भी सकारात्मक गति दर्ज की गई। शुक्रवार को बैंक ऑफ जापान (BoJ) की बैठक के बाद बने 157.00 से नीचे के निचले स्तर से उबरते हुए यह जोड़ी एशियाई सत्र के दौरान 158.00 के करीब जा पहुंची। जापान की वित्त मंत्री सत्सुकी कातायामा की ओर से मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप की नई चेतावनी दिए जाने के बावजूद इस जोड़ी में मजबूती का रुझान बना रहा।

कमोडिटी बाजार में सोने ने भी अमेरिकी कारोबारी सत्र के दौरान अपनी तेजी को आगे बढ़ाया। कच्चे तेल में आई गिरावट ने कीमती धातुओं को संजीवनी दी। सोना शुक्रवार को 3,870 डॉलर के वार्षिक निचले स्तर तक गिरने और अक्टूबर के महीने में कुल 6.87% का नुकसान झेलने के बाद संभलता दिखा। हालांकि, व्यापक आर्थिक आधार अब भी ऐसा है जो सोने और चांदी दोनों में एक टिकाऊ और लंबी रैली की संभावनाओं पर सवाल खड़े कर रहा है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था 3.4% की वार्षिक दर से आगे बढ़ी है, फिर भी ट्रेजरी यील्ड्स में नरमी रही और नैस्डैक ने मार्च 2025 के बाद का अपना सबसे कमजोर मासिक प्रदर्शन अक्टूबर में दर्ज किया। बाजार अब केवल पूंजीगत व्यय के आधार पर कंपनियों को पुरस्कृत करने के बजाय यह परख रहा है कि क्या वह निवेश पूंजी की लागत से अधिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में सक्षम है।