अमेरिकी ट्रेजरी ने कर्ज बायबैक $4 अरब तक किया दोगुना, बीएनवाई ने बॉन्ड यील्ड और गोल्ड पर उठाए सवाल

लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड में खरीद सीमा को दोगुना करके, ट्रेजरी का लक्ष्य बाजार की गहराई को मजबूत करना, ट्रेडिंग परिचालन को सुचारू बनाना और लंबी अवधि के ऋण उपकरणों में जारी आपूर्ति दबाव को कम करना है। इस घोषणा ने वित्तीय बाजारों में लिक्विडिटी की उम्मीदों को नया आकार दिया है, जिससे शॉर्ट-कवरिंग की स्थिति बनी और फिक्स्ड-इनकम बाजार को राहत मिली।

बीएनवाई विश्लेषकों ने बॉन्ड यील्ड में राहत पर उठाए सवाल

फिक्स्ड-इनकम बाजार में मिली शुरुआती तेजी के बावजूद, बीएनवाई के विस्तृत विश्लेषण से संकेत मिलता है कि लंबी अवधि की बॉन्ड यील्ड में यह तेजी अल्पकालिक साबित हो सकती है। बीएनवाई के विश्लेषकों के अनुसार, संस्थागत पोजिशनिंग डेटा यह स्पष्ट करता है कि ट्रेजरी की घोषणा से पहले यील्ड कर्व के लंबे सिरे पर शॉर्ट यूटिलाइजेशन बहुत अधिक नहीं था। संस्थागत निवेशकों ने यील्ड कर्व के तीव्र होने के दौरान ही लंबे सिरे की सुरक्षा संबंधी रणनीतियों पर अपना मुनाफा वसूल लिया था और नए शॉर्ट पोजीशन नहीं बनाए थे।

चूंकि कैश ट्रेजरी बॉन्ड में शॉर्ट पोजीशन बहुत अधिक नहीं थी, इसलिए बीएनवाई का मानना है कि इसके बाद आई तेजी को केवल कैश-ट्रेजरी शॉर्ट कवरिंग का परिणाम नहीं माना जा सकता। इसके बजाय, यील्ड कर्व और डेरिवेटिव पोजीशन में स्टीपेनर एक्सपोजर अधिक केंद्रित था। नतीजतन, बॉन्ड कीमतों में आया यह बदलाव लंबी अवधि के कैश ट्रेजरी की वास्तविक मांग के बजाय डेरिवेटिव पोजिशनिंग के समायोजन को दर्शाता है।

पूंजी का स्थानांतरण और स्थायी मुद्रास्फीति का दबाव

बीएनवाई द्वारा रेखांकित किया गया एक मुख्य पहलू यह है कि निवेशकों की पूंजी अब पारंपरिक सरकारी बॉन्ड यील्ड से हटकर मूल्य के वैकल्पिक साधनों की ओर स्थानांतरित हो रही है। जब सरकारी हस्तक्षेप के तहत यील्ड में उतार-चढ़ाव होता है, तो बाजार प्रतिभागी ऐसी संपत्तियों की तलाश करते हैं जो दीर्घकालिक मुद्रा अवमूल्यन और राजकोषीय जोखिमों से सुरक्षा प्रदान कर सकें। हालांकि, ट्रेजरी के बायबैक जैसे आधिकारिक हस्तक्षेप अल्पकालिक राहत प्रदान करते हैं और समय हासिल करने में मदद करते हैं, लेकिन विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि सरकारी हस्तक्षेप की अपनी सीमाएं होती हैं और लंबे समय में यह उल्टा असर भी डाल सकता है।

इसके अलावा, वैश्विक स्तर पर राजकोषीय अनुशासन का अभाव एक बड़ी चुनौती बना हुआ है। सरकारों द्वारा लगातार बड़े बजट घाटे बनाए रखने और ऋण जारी करने से मुद्रास्फीति पर एक स्थायी राजकोषीय दबाव बना रहता है। यह बुनियादी राजकोषीय स्थिति दर्शाती है कि ट्रेजरी बायबैक का शुरुआती लिक्विडिटी प्रभाव समाप्त होने के बाद सरकारी बॉन्ड यील्ड पर फिर से दबाव आ सकता है।

विभिन्न परिसंपत्तियों का प्रदर्शन: बिटकॉइन, विदेशी मुद्रा और सोना

ट्रेजरी की लिक्विडिटी घोषणा का असर गुरुवार को यूरोपीय ट्रेडिंग सत्र के दौरान क्रिप्टो, विदेशी मुद्रा और कीमती धातुओं के बाजारों में स्पष्ट रूप से दिखाई दिया

• $72,000 की ओर बढ़ता बिटकॉइन: ट्रेजरी के बायबैक को दोगुना करने के फैसले से डिजिटल परिसंपत्तियों को सबसे अधिक लाभ हुआ। बिटकॉइन गुरुवार को $72,000 की ओर बढ़ता दिख रहा था। बेहतर लिक्विडिटी स्थितियों और बाजार में जोखिम लेने की क्षमता बढ़ने से शॉर्ट स्क्वीज की स्थिति बनी, जिससे संपूर्ण क्रिप्टो बाजार को मजबूती मिली।
• EUR/USD 1.1700 के नीचे स्थिर: यूरो में उतार-चढ़ाव देखा गया। दिन के शुरुआती सत्र में तीन महीने के उच्चतम स्तर को छूने के बाद यूरो की तेजी थोड़ी धीमी हुई। गुरुवार को यूरोपीय सत्र में EUR/USD 1.1700 के स्तर से नीचे सपाट कारोबार कर रहा था, हालांकि अमेरिकी डॉलर में कमजोरी के कारण इसकी गिरावट सीमित रही।
• मई के उच्चतम स्तर के करीब GBP/USD: ब्रिटिश पाउंड ने डॉलर के मुकाबले अपनी बढ़त बनाए रखी और गुरुवार को यूरोपीय सत्र में 1.3650 के करीब कारोबार किया। अमेरिकी डॉलर में गिरावट जारी रहने से GBP/USD अपने मई के उच्चतम स्तर के करीब पहुंच गया।
• $4,500 के नीचे कायम सोना: सोने की कीमतों में मामूली intraday गिरावट दर्ज की गई और यह गुरुवार के यूरोपीय सत्र में $4,500 के स्तर से नीचे बना रहा। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और अमेरिकी डॉलर में कमजोरी के बावजूद, निवेशकों द्वारा ट्रेजरी के फैसले के व्यापक प्रभावों का आकलन करने के बीच सोने की कीमतें स्थिर बनी रहीं।
• अमेरिकी डॉलर में गिरावट जारी: बॉन्ड बायबैक विस्तार के असर के बीच अमेरिकी डॉलर इंडेक्स अपने तीन महीने के निचले स्तर की ओर फिर गिर गया। अब ट्रेडर्स की नजर आने वाले अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और मध्य पूर्व की खबरों पर टिकी हुई है।