मेक्सिको की अर्थव्यवस्था को लेकर वित्तीय विश्लेषकों का भरोसा लगातार मजबूत हो रहा है, जहां आने वाले वर्षों में मुद्रास्फीति के दबाव में नरमी और समग्र सकल घरेलू उत्पाद में सुधार की उम्मीद जताई गई है। अर्थशास्त्रियों के ताजा अनुमानों के मुताबिक हेडलाइन मुद्रास्फीति 2026 के अंत तक घटकर 3.87 प्रतिशत पर आ सकती है, जो अगस्त में लगाए गए 3.90 प्रतिशत के अनुमान से कम है। इसके साथ ही मूल या कोर मुद्रास्फीति के आंकड़े भी 2026 के अंत तक 3.90 प्रतिशत पर सिमटने की संभावना है, जबकि अगस्त में इसके 3.99 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया गया था। अगले वर्ष के परिदृश्य पर नजर डालें तो विश्लेषकों का मानना है कि मुद्रास्फीति 3.82 प्रतिशत रह सकती है, जबकि अंतर्निहित सूचकांक गिरकर 3.78 प्रतिशत तक आने का अनुमान है।
सकल घरेलू उत्पाद और मेक्सिकन पेसो के लिए नया दृष्टिकोण
आर्थिक वृद्धि के मोर्चे पर भी परिदृश्य में सकारात्मक बदलाव देखने को मिला है। चालू वर्ष के लिए मेक्सिको के सकल घरेलू उत्पाद यानी जीडीपी की वृद्धि दर 1.40 प्रतिशत रहने का अनुमान जताया गया है, जो अगस्त के 1.30 प्रतिशत के अनुमान से अधिक है। दूसरी ओर विदेशी मुद्रा बाजार में विनिमय दर को लेकर अनुमान है कि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मेक्सिकन पेसो इस वर्ष के अंत तक 17.50 के स्तर पर समाप्त होगा, जबकि 2026 के अंत तक इसके 18.04 पर पहुंचने का अनुमान लगाया गया है। विश्लेषकों का यह भी मानना है कि बैंक्सिको अगले वर्ष के अंत तक अपनी प्रमुख नीतिगत ब्याज दर को 6.50 प्रतिशत पर अपरिवर्तित बनाए रखेगा।
केंद्रीय बैंक का कार्यप्रणाली और ब्याज दरों की भूमिका
मेक्सिको का केंद्रीय बैंक, जिसे बैंक्सिको के नाम से जाना जाता है, देश की आधिकारिक मौद्रिक नीति निर्धारित करने और अपनी मुद्रा मेक्सिकन पेसो का मूल्य सुरक्षित रखने का दायित्व संभालता है। बैंक का प्रमुख लक्ष्य महंगाई को कम और स्थिर बनाए रखना है, जिसके लिए उसने 3 प्रतिशत का लक्ष्य तय किया हुआ है। यह लक्ष्य 2 प्रतिशत से 4 प्रतिशत के एक निर्धारित टॉलरेंस बैंड के ठीक मध्य में स्थित है। मौद्रिक नीति को संचालित करने के लिए केंद्रीय बैंक का मुख्य हथियार नीतिगत ब्याज दरें तय करना होता है।
जब मुद्रास्फीति निर्धारित लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो केंद्रीय बैंक दरों में बढ़ोतरी करके इसे नियंत्रित करने का प्रयास करता है। दरों में वृद्धि से परिवारों और कंपनियों के लिए कर्ज लेना महंगा हो जाता है, जिससे समग्र मांग सुस्त पड़ती है और अर्थव्यवस्था ठंडी होती है। इसके विपरीत, उच्च ब्याज दरें आमतौर पर मेक्सिकन पेसो के लिए अनुकूल साबित होती हैं क्योंकि इनसे बेहतर यील्ड या रिटर्न मिलता है, जिससे विदेशी निवेशकों के लिए मेक्सिको एक आकर्षक बाजार बन जाता है। कम ब्याज दरें पेसो को कमजोर करने का काम करती हैं। इस पूरी प्रक्रिया में अमेरिकी डॉलर के साथ ब्याज दरों का अंतर, यानी अमेरिकी फेडरल रिजर्व के मुकाबले बैंक्सिको अपनी दरें किस स्तर पर रखता है, एक अत्यंत महत्वपूर्ण घटक साबित होता है।
फेडरल रिजर्व के साथ तालमेल और नीतिगत रणनीति
बैंक्सिको एक वर्ष के दौरान आठ बार अपनी मौद्रिक समीक्षा बैठक आयोजित करता है, और इसके नीतिगत फैसले काफी हद तक अमेरिकी फेडरल रिजर्व के कदमों से प्रभावित होते हैं। इसी वजह से मेक्सिको की नीति-निर्धारण समिति सामान्यतः फेडरल रिजर्व की बैठक के ठीक एक सप्ताह बाद अपनी बैठक करती है। इस व्यवस्था के माध्यम से केंद्रीय बैंक फेड द्वारा तय किए गए नीतिगत कदमों पर प्रतिक्रिया देता है और कभी-कभी पहले से ही भांपकर कदम उठा लेता है। उदाहरण के तौर पर, कोरोना महामारी के बाद जब फेडरल रिजर्व ने दरों में वृद्धि शुरू नहीं की थी, उससे पहले ही बैंक्सिको ने ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर दिया था। इस सक्रिय कदम का उद्देश्य मेक्सिकन पेसो के तेज अवमूल्यन को रोकना और पूंजी के बाहर जाने के उस खतरे को टालना था, जो देश की वित्तीय स्थिरता को प्रभावित कर सकता था।
वैश्विक मुद्रा बाजारों में डॉलर का दबाव और विभिन्न मुद्राओं की चाल
वैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक स्तर पर अमेरिकी डॉलर का दबदबा बना हुआ है। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर जोड़ी दो महीने के निचले स्तर के करीब सीमित दायरे में कारोबार कर रही है, जो 0.6900 के मध्य स्तर के आसपास बनी हुई है। अमेरिका के पीसीई महंगाई आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व द्वारा अक्टूबर में दरें बढ़ाने के दावों को कमजोर किया है, हालांकि तेल की बढ़ती कीमतों के कारण उपजी मुद्रास्फीति चिंताओं ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को ऊंचे स्तरों पर बनाए रखा है। इस बीच, अगस्त में ऑस्ट्रेलिया का व्यापार अधिशेष तेजी से गिरकर 495 मिलियन ऑस्ट्रेलियाई डॉलर रह गया, जिसका ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा पर सीमित असर देखा गया।
दूसरी तरफ, अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन गुरुवार को एशियाई सत्र के दौरान अपने साप्ताहिक दायरे के ऊपरी छोर पर 158.00 से ऊपर टिका हुआ है। अमेरिकी पीसीई आंकड़ों में नरमी के बावजूद तेल से जुड़ी महंगाई के खतरों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को कई वर्षों के उच्च स्तर के करीब बनाए रखा है। इसके अतिरिक्त, अमेरिका और ईरान के बीच तनाव से सुरक्षित निवेश के तौर पर अमेरिकी डॉलर को बढ़त मिल रही है, जिससे इस मुद्रा जोड़ी को बल मिला है। डॉलर की यह व्यापक मजबूती बैंक ऑफ जापान की आक्रामक नीतिगत अपेक्षाओं और जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित बाजार हस्तक्षेप के जोखिमों को संतुलित कर रही है।
कमोडिटी और क्रिप्टो संपत्तियों का हालिया रुख
कमोडिटी बाजार में सोने का कारोबार गुरुवार को बिना किसी स्पष्ट दिशा के चल रहा है और यह प्रति ट्रॉय औंस 4,200 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे बना हुआ है। पीली धातु की कीमतों में यह अस्थिरता एक तरफ अमेरिकी डॉलर में जोरदार तेजी और दूसरी तरफ पश्चिम एशिया में बने संघर्ष के चलते देखी जा रही है।
डिजिटल संपत्तियों के बाजार में बिटकॉइन मोटे तौर पर 82,500 डॉलर के समर्थन स्तर और 85,000 डॉलर के प्रतिरोध स्तर के बीच घूम रहा है। इसी तरह एथेरियम भी दबाव का सामना कर रहा है और 2,700 डॉलर से नीचे कारोबार कर रहा है, जबकि इसे 2,600 डॉलर के स्तर पर तत्काल समर्थन मिल रहा है। साथ ही, रिपल फिसलकर 1.50 डॉलर के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे आ गया है।
फेडरल रिजर्व की नीति पर बाजार का बदला नजरिया
अमेरिकी केंद्रीय बैंक की आगामी नीतियों को लेकर वित्तीय बाजारों का नजरिया बेहद तेजी से बदला है। मात्र एक सप्ताह पहले तक निवेशक इस बात की सर्वाधिक संभावना मान रहे थे कि फेडरल रिजर्व अक्टूबर की बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा। लेकिन मुद्रास्फीति के अपेक्षाकृत नरम आंकड़ों और नीति-निर्माताओं की सतर्क टिप्पणियों के बाद अब दरों को मौजूदा स्तर पर ही थामे रखने यानी विराम देने की संभावना सबसे प्रमुख परिदृश्य बन चुकी है।
