रिजर्व बैंक की मदद से रुपया थोड़ा संभला, लेकिन महंगे कच्चे तेल और अमेरिका-ईरान तनाव ने रोकी बढ़त

यही वजह है कि पूरे हफ्ते कमजोर प्रदर्शन के बाद रुपये ने जो जमीन वापस पाई है, वह ज्यादा देर टिकने वाली नहीं लगती। इस समय रुपये के सिर पर सबसे बड़ा खतरा दुनिया भर में ऊर्जा आपूर्ति के दोबारा बिगड़ने का है, और यह ऐसी मुसीबत है जिसे रिजर्व बैंक डॉलर बेचकर हल नहीं कर सकता।

असली बोझ कच्चे तेल का है

कच्चे तेल के दाम फिर से चढ़ रहे हैं। शुरुआती कारोबार में 20 जुलाई को समाप्त होने वाला एमसीएक्स कच्चा तेल कॉन्ट्रैक्ट 1.16% चढ़कर करीब 7,700 रुपये पर पहुंच गया, जो मंगलवार को बने 7,832 रुपये के महीने के उच्चतम स्तर से ज्यादा दूर नहीं है। वैश्विक बेंचमार्क पर भी दबाव साफ दिख रहा है, जहां लाइव आंकड़ों के मुताबिक अंतरराष्ट्रीय कच्चा तेल करीब 78.71 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है। भारत जैसी अर्थव्यवस्था के लिए, जो अपनी जरूरत का ज्यादातर तेल आयात करती है, चढ़ते तेल के दाम किसी करेंसी टैक्स से कम नहीं। जो देश ऊर्जा आयात पर बहुत ज्यादा निर्भर होते हैं, उनकी करेंसी अक्सर तब पिछड़ जाती है जब कच्चा तेल गरम रहता है, क्योंकि हर बैरल का भुगतान डॉलर में करना पड़ता है।

लाल सागर पर मंडराता खतरा

तेल की इस बेचैनी की जड़ें मध्य पूर्व में हैं। ईरान ने यमन की हूती मिलिशिया से कहा है कि अगर अमेरिका ईरानी बिजली ढांचे पर हमला करता है तो वह लाल सागर के तेल मार्ग को बंद करने के लिए तैयार रहे। अगर यह रास्ता बंद होता है तो पहले से ही कम पड़ी वैश्विक तेल आपूर्ति और सिकुड़ जाएगी, और इससे दुनिया भर में ऊंची महंगाई की चिंताएं और भड़क उठेंगी। रुपये के लिए यह दोहरी मार है, क्योंकि महंगा तेल भारत के आयात बिल को बढ़ाता है और इससे पैदा होने वाली सुरक्षित संपत्तियों की तरफ भागदौड़ उसी डॉलर को मजबूत करती है, जिसके सामने रुपये को नापा जाता है।

डॉलर को मिला सुरक्षित निवेश का सहारा

जैसे-जैसे अमेरिका और ईरान के बीच सैन्य तनातनी तेज हो रही है, निवेशक सुरक्षित संपत्तियों की ओर लौट रहे हैं, और इसी ने डॉलर को ऊपर उठाया है। यूएस डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई), जो छह प्रमुख करेंसियों के मुकाबले डॉलर की कीमत आंकता है, करीब 0.1% ऊपर 100.80 के आसपास कारोबार कर रहा था। मजबूत डॉलर के चलते रुपये के लिए किसी भी बढ़त को थामे रखना और मुश्किल हो जाता है।

हालांकि मौद्रिक नीति से जुड़ी उम्मीदें उलटी दिशा में खींच रही हैं। सीएमई फेडवॉच टूल के मुताबिक, इस महीने के अंत में होने वाली बैठक में फेडरल रिजर्व के ब्याज दर बढ़ाने की संभावना गिरकर 10.2% रह गई है, जो हफ्ते भर पहले दर्ज 24.6% से काफी कम है। फेड के सख्त रुख पर घटते दांव इस वक्त उन गिनी-चुनी ताकतों में से हैं जो डॉलर के खिलाफ काम कर रही हैं और इस तरह रुपये को थोड़ी सांस लेने की जगह दे रही हैं।

गवर्नर मल्होत्रा बोले, बुनियाद अब भी मजबूत

दिन में पहले दूरदर्शन को दिए एक इंटरव्यू में रिजर्व बैंक के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने बाजार को भरोसा देने की कोशिश की और कहा कि भारत की बुनियादी बातें मजबूत बनी हुई हैं और भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद अर्थव्यवस्था तेज रफ्तार से बढ़ती रहेगी। हालांकि उन्होंने जोखिमों को छिपाया नहीं। मल्होत्रा ने मध्य पूर्व में जारी उथल-पुथल और कमजोर मानसून की आशंका को अर्थव्यवस्था पर मंडराते दो सबसे बड़े खतरों के तौर पर गिनाया, जो याद दिलाता है कि बाहरी तेल झटका और घरेलू बारिश की कमी एक साथ चोट कर सकते हैं।

कारोबारियों की नजर इन स्तरों पर

चार्ट पर यूएसडी/आईएनआर के लिए फौरी सहारा 95.55 के 20-दिन के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) पर है। जब तक यह स्तर टिका रहता है, अंदरूनी ढांचा ऊपर की तरफ झुका रहता है, यानी झुकाव मजबूत डॉलर और कमजोर रुपये की ओर बना रहेगा। ऊपर की ओर, करीब 97.10 का सर्वकालिक उच्चतम स्तर वह बड़ी दीवार है जिसे यह जोड़ी पार करना चाहेगी।

फेड आखिर करना क्या चाहता है

इस पूरी कहानी के पीछे फेडरल रिजर्व और उसका दोहरा दायित्व खड़ा है, यानी कीमतों को स्थिर रखना और रोजगार को अधिकतम बनाए रखना। इस दायित्व के तहत महंगाई को सालाना करीब 2% के आसपास रहना चाहिए। महामारी के बाद से यह लक्ष्य केंद्रीय बैंक के काम का सबसे कमजोर हिस्सा बन गया है और तब से यह दबाव कम नहीं हुआ है। सप्लाई-चेन की अड़चनों और रुकावटों के चलते कीमतों पर दबाव लगातार बढ़ता गया है, और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) कई दशकों के उच्चतम स्तर पर अटका हुआ है। फेड महंगाई पर लगाम कसने के कदम पहले ही उठा चुका है और आने वाले समय में भी उसके आक्रामक रुख बनाए रखने की उम्मीद है।