वैश्विक मुद्रा बाजार में स्विस फ्रैंक की पारंपरिक पहचान हमेशा एक मजबूत और संकट के समय काम आने वाली सुरक्षित परिसंपत्ति यानी सेफ हेवन करेंसी की रही है। हालांकि, हालिया घटनाक्रमों और मौद्रिक नीतियों के संयोजन ने इस मुद्रा के व्यवहार में एक नया मोड़ ला दिया है। मार्च 2026 में, ईरान युद्ध की शुरुआत के करीब, स्विस नेशनल बैंक ने स्विस फ्रैंक में होने वाले भारी सेफ हेवन प्रवाह को रोकने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में सीधा हस्तक्षेप किया था। केंद्रीय बैंक के इस कदम का मुख्य उद्देश्य स्विस फ्रैंक के मूल्य में आने वाले अचानक और अत्यधिक उछाल पर लगाम लगाना था। उस ऐतिहासिक हस्तक्षेप के बाद से, एक सुस्थापित सुरक्षित परिसंपत्ति के रूप में स्विस फ्रैंक का आकर्षण स्पष्ट रूप से घटा है।
जी10 मुद्राओं में कमजोर प्रदर्शन और मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण
युद्ध की शुरुआत से गणना की जाए, तो प्रमुख विकसित अर्थव्यवस्थाओं के समूह यानी जी10 की मुद्राओं में स्विस फ्रैंक का प्रदर्शन बेहद निराशाजनक रहा है। यह स्वीडिश क्रोना के बाद जी10 समूह में दूसरा सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली मुद्रा बन चुका है। आमतौर पर जब दुनिया भर में तनाव फैलता है, तब निवेशक सुरक्षा की तलाश में फ्रैंक खरीदते हैं, लेकिन इस बार गतिशीलता अलग साबित हुई है। एक महत्वपूर्ण पहलू यह भी है कि न तो स्वीडन का केंद्रीय बैंक रिक्सबैंक और न ही स्विस नेशनल बैंक इस समय चिपचिपी या अनियंत्रित मुद्रास्फीति के दबाव को लेकर किसी प्रकार की गंभीर चिंता में हैं। मूल्य स्थिरता को लेकर बना यह इत्मीनान नीतिगत दरों पर सीधा प्रभाव डाल रहा है।
फंडिंग करेंसी बनने की संभावना और ब्याज दरों का समीकरण
अन्य जी10 केंद्रीय बैंकों के विपरीत, जहां दरों को लेकर सख्ती या सतर्कता देखी जा रही है, वित्तीय बाजार चालू वर्ष के दौरान स्विस नेशनल बैंक द्वारा नीतिगत ब्याज दरों में किसी भी प्रकार की बढ़ोतरी की बहुत कम संभावना देख रहा है। इस समय स्विस नेशनल बैंक की नीतिगत ब्याज दर शून्य पर टिकी हुई है। शून्य प्रतिशत की इस ब्याज दर संरचना ने बाजार में यह संभावना पैदा कर दी है कि स्विस फ्रैंक अब एक फंडिंग करेंसी का दर्जा अपना सकता है। फंडिंग करेंसी वह मुद्रा होती है जिसमें कम ब्याज दरों की वजह से निवेशक सस्ते में उधार लेते हैं और उस पूंजी को अधिक प्रतिफल देने वाली संपत्तियों में निवेश करते हैं।
राजनीतिक अनिश्चितताएं और अचानक उछाल का जोखिम
हालांकि, स्विस फ्रैंक को पूरी तरह से फंडिंग करेंसी मानकर दांव लगाने वाले निवेशकों को एक बड़े खतरे का सामना करना पड़ सकता है। यदि वैश्विक वित्तीय बाजारों में चिंताएं या घबराहट दोबारा बढ़ती है, तो स्विस फ्रैंक में अचानक लॉन्ग पोजीशन की बाढ़ आ सकती है। यूरोप में अगले साल होने वाले फ्रांस के राष्ट्रपति चुनाव और उसमें सुदूर दक्षिणपंथी खेमे की संभावित जीत का परिदृश्य एक ऐसा राजनीतिक जोखिम है जिसे लेकर बाजार के कई प्रतिभागी बेहद सतर्क हैं। यदि यूरोप में राजनीतिक उथल-पुथल शुरू होती है, तो फ्रैंक में अचानक उछाल देखने को मिल सकता है, जो कैरी ट्रेड करने वालों के लिए भारी नुकसान का कारण बन सकता है।
एशियाई कारोबारी सत्र में प्रमुख मुद्राओं और संपत्तियों की स्थिति
मंगलवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान अन्य प्रमुख संपत्तियों में भी स्पष्ट हलचल देखने को मिली। मुद्रा युग्म एयूडी/यूएसडी 0.7150 के नीचे कमजोर बना रहा, जो कि पिछले कारोबारी दिन दर्ज किए गए तीन सप्ताह से अधिक के निचले स्तर के बेहद करीब है। एफओएमसी बैठक से पहले अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल बहु-वर्षीय उच्च स्तर के निकट बने रहने और तेल की कीमतों से जुड़े मुद्रास्फीति जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को सहारा दिया, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव बढ़ा। इसके अलावा, अगस्त माह के लिए चीन के मिले-जुले आर्थिक गतिविधि आंकड़ों ने भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कोई सकारात्मक दिशा देने में असमर्थता दिखाई।
दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन यानी यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी मंगलवार की सुबह 155.00 के स्तर की ओर तेजी से बढ़ती नजर आई। निवेशक इस सप्ताह आयोजित होने वाली एफओएमसी और बैंक ऑफ जापान की नीतिगत बैठकों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि के दांव और तेल प्रेरित मुद्रास्फीति के कारण अमेरिकी प्रतिफल मजबूत है, जिससे इस जोड़ी को समर्थन मिला है। इसके बावजूद, बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति सामान्यीकरण के आक्रामक रुख की संभावना जापानी येन को मजबूती दे सकती है, जिससे यूएसडी/जेपीवाई की बढ़त सीमित रहने के आसार हैं।
कमोडिटी बाजार में, सोने की कीमतें अपने एशियाई सत्र के मामूली सुधार को बनाए रखने के लिए संघर्ष करती नजर आईं और यह पीली धातु पिछले दिन छुए गए एक महीने के निचले स्तर के करीब बनी रही। दो दिवसीय महत्वपूर्ण एफओएमसी नीतिगत बैठक के शुरू होने से पहले व्यापारियों द्वारा सतर्क रुख अपनाने के कारण सोना 4,300 डॉलर के स्तर के ठीक नीचे कारोबार कर रहा था।
