फेडरल रिजर्व की संभावित ब्याज दर बढ़ोतरी के दबाव में सोना, 4,350 डॉलर के नीचे फिसला भाव

कोर मुद्रास्फीति में आई इस अप्रत्याशित तेजी के कारण आगामी नीतिगत समीक्षा में दरों में बढ़ोतरी की अटकलों को नया बल मिला। सीएमई फेडवॉच टूल के ताजा आंकड़ों के मुताबिक, आगामी सितंबर बैठक में ब्याज दर में बढ़ोतरी की संभावना उछलकर 86.2% तक पहुंच गई है। उल्लेखनीय है कि अमेरिकी प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (पीपीआई) के आंकड़े जारी होने से पहले तक यह संभावना लगभग 72% के स्तर पर आंकी जा रही थी। इस नाटकीय उछाल ने बॉन्ड यील्ड और डॉलर को मजबूती दी, जिसका सीधा असर बिना यील्ड वाली संपत्तियों जैसे कि सोने पर पड़ा।

नीतिगत फैसले और फेड चेयरमैन की टिप्पणियों पर टिकी निगाहें

वित्तीय बाजारों के लिए चालू सप्ताह का सबसे बड़ा केंद्र बिंदु फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बुधवार को होने वाली बैठक और उसमें ब्याज दरों पर लिया जाने वाला फैसला होगा। इसके तत्काल बाद आयोजित होने वाली फेड चेयरमैन की प्रेस कॉन्फ्रेंस से कारोबारी भविष्य की मौद्रिक दिशा के अहम संकेत लेने की कोशिश करेंगे। यदि फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं की ओर से नीतिगत रुख को लेकर कुछ नरम या संतुलित टिप्पणियां सामने आती हैं, तो इससे निकट भविष्य में सोने की कीमतों में होने वाली गिरावट पर ब्रेक लग सकता है।

कैपिटल डॉट कॉम के वरिष्ठ वित्तीय बाजार विश्लेषक काइल रोडा ने मौजूदा स्थिति का विश्लेषण करते हुए एक महत्वपूर्ण पहलू रेखांकित किया। उनके मुताबिक, यद्यपि बाजार इस समय दरों में बढ़ोतरी के पक्ष में दांव लगाता दिख रहा है, लेकिन एफओएमसी के सभी सदस्य शायद इस पर एकमत न हों। काइल रोडा ने कहा, “कमेटी के कई नरमपंथी सदस्य संभवतः यह तर्क पेश करेंगे कि वार्षिक कोर मुद्रास्फीति में आई गिरावट नीतिगत संयम बरतने को उचित ठहराती है।” इसके कारण यह आर्थिक आंकड़ा बैठक से पहले निश्चितता बढ़ाने के बजाय अनिश्चितता को और गहरा कर सकता है।

दूसरी ओर, टीडी सिक्योरिटीज का विश्लेषण बताता है कि यह पीली धातु उच्च दायरे में अपने सपोर्ट को बनाए रखने में सक्षम रही है। संस्था के अनुसार, ऊर्जा कीमतों में नए सिरे से आई तेजी और निकट अवधि में दर वृद्धि की बढ़ती संभावनाओं से जूझने के बावजूद समग्र कीमती धातुओं के समूह में सोने की मजबूती स्पष्ट रूप से नजर आ रही है।

तकनीकी स्तर और मौजूदा बाजार स्थिति

दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो एक्सएयू/यूएसडी एक तटस्थ दायरे में स्थिरता तलाशता दिखाई दे रहा है। सोने का भाव 4,332.30 डॉलर पर स्थित अपने 100-दिवसीय मूविंग एवरेज (एमए) के ठीक ऊपर संभलने की कोशिश कर रहा है, जबकि ऊपर की ओर इसे बोलिंगर बैंड्स के 20-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (एसएमए) के मिडिल बैंड के नीचे सीमित रखा गया है। यह संरचना दर्शाती है कि बाजार इस वक्त निचले समर्थन और ऊपरी दायरे के प्रतिरोध के बीच फंसा हुआ है। 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) 47.11 के स्तर पर दर्ज किया गया, जो हालिया गिरावट के बाद संतुलित मोमेंटम की ओर इशारा करता है।

चार्ट के ऊपरी हिस्से में शुरुआती प्रतिरोध बोलिंगर बैंड के 20-दिवसीय एसएमए के मिडिल बैंड यानी 4,460 डॉलर पर बना हुआ है। यदि खरीदारी का दबाव बढ़ता है और भाव 4,680 डॉलर के ऊपरी बोलिंगर बैंड की दिशा में बढ़ता है, तभी तेजी का स्पष्ट विस्तार संभव होगा। दूसरी ओर, नीचे की तरफ तत्काल सुरक्षा 4,330 डॉलर पर 100-दिवसीय मूविंग एवरेज द्वारा प्रदान की जा रही है। यदि बिकवाली और गहरी होती है, तो अगला महत्वपूर्ण मांग क्षेत्र निचले बोलिंगर बैंड के करीब लगभग 4,238.07 डॉलर पर खुलेगा।

वर्तमान लाइव बाजार आंकड़ों के संदर्भ में देखें तो सोने का भाव (जीसी=एफ) क्लोजिंग सत्र में 4,425 डॉलर के आसपास दर्ज किया गया, जो पिछले बंद स्तर 4,400 डॉलर से 0.57% की दैनिक बढ़त दर्शाता है। इसका 52-सप्ताह का दायरा 3,664 डॉलर से 5,586 डॉलर के बीच रहा है, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम 20-दिवसीय औसत का 0.90 गुना रहा। तकनीकी रूप से दैनिक आरएसआई 50 पर तटस्थ है, जबकि एमएसीडी -1.38 और सिग्नल लाइन 19.46 के स्तर पर (हिस्टोग्राम -20.83) मंदी का संकेत बनाए हुए हैं। विभिन्न एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) में 20-दिवसीय ईएमए 4,430 डॉलर, 50-दिवसीय ईएमए 4,393 डॉलर और 200-दिवसीय ईएमए 4,426 डॉलर पर स्थित हैं, जबकि 50-दिवसीय एसएमए 4,325 डॉलर और 200-दिवसीय एसएमए 4,553 डॉलर पर बना हुआ है। दैनिक अस्थिरता सूचकांक (एटीआर) 108.68 दर्ज है, जो स्टॉप-लॉस बफर के रूप में काम आ सकता है। दैनिक स्तरों में 4,412 डॉलर का मुख्य पिवट है, जिसके ऊपर आर1 प्रतिरोध 4,452 डॉलर और आर2 प्रतिरोध 4,480 डॉलर पर मौजूद है, जबकि समर्थन स्तर एस1 4,385 डॉलर और एस2 4,345 डॉलर पर देखे जा रहे हैं।

सुरक्षित निवेश माध्यम के रूप में सोने की ऐतिहासिक भूमिका

मानव सभ्यता के पूरे इतिहास में सोने ने मूल्य संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में एक बुनियादी भूमिका निभाई है। आधुनिक दौर में भी आभूषणों के निर्माण और इसकी स्वाभाविक चमक के अलावा इस धातु को दुनिया भर में एक सुरक्षित निवेश (सेफ हेवन एसेट) माना जाता है। आर्थिक मंदी, युद्ध या वित्तीय संकट के अशांत दौर में निवेशक अपनी पूंजी बचाने के लिए सोने की शरण लेते हैं। इसके अतिरिक्त, सोना मुद्रास्फीति और कमजोर होती मुद्राओं के खिलाफ एक मजबूत ढाल का काम करता है, क्योंकि इसका मूल्य किसी विशेष सरकारी आदेश या निजी जारीकर्ता के भरोसे पर निर्भर नहीं करता।

वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंक सोने के सबसे बड़े धारक बनकर उभरे हैं। संकट के समय अपनी घरेलू मुद्राओं को मजबूती देने और विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाने के मकसद से केंद्रीय बैंक लगातार सोने की खरीदारी करते हैं। भारी मात्रा में सोने का भंडार किसी भी देश की वित्तीय साख और शोधन क्षमता पर वैश्विक विश्वास को बढ़ाता है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के आंकड़ों के अनुसार, वर्ष 2022 में दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने अपने भंडारों में 1,136 टन सोना जोड़ा, जिसकी अनुमानित कीमत लगभग 70 अरब डॉलर थी। यह रिकॉर्ड शुरुआत के बाद से किसी एक वर्ष में की गई सबसे बड़ी आधिकारिक खरीद थी। विशेष रूप से चीन, भारत और तुर्किये जैसे उभरती अर्थव्यवस्थाओं वाले देश अपने सोने के भंडार में तेजी से बढ़ोतरी कर रहे हैं।

अमेरिकी डॉलर, यील्ड और जोखिम वाली संपत्तियों के साथ संबंध

वित्तीय परिसंपत्तियों के बीच सोने का अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड्स के साथ आम तौर पर विपरीत संबंध पाया जाता है। जब अंतरराष्ट्रीय बाजार में डॉलर की कीमत गिरती है, तो सोने की कीमतों में उछाल आता है। इससे निवेशकों और केंद्रीय बैंकों को कठिन वित्तीय माहौल में अपने पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखने का अवसर मिलता है। इसी प्रकार, जोखिम वाली संपत्तियों जैसे कि इक्विटी बाजारों के साथ भी सोने का उलटा संबंध होता है। शेयर बाजार में जोरदार तेजी आने पर सोने की मांग कमजोर हो सकती है, जबकि शेयर बाजारों में तेज बिकवाली के समय पूंजी सुरक्षित विकल्पों के रूप में सोने की ओर रुख करती है।

सोने की कीमत को प्रभावित करने वाले कारकों की एक विस्तृत श्रृंखला है। किसी क्षेत्र में भू-राजनीतिक तनाव या गंभीर आर्थिक मंदी की आशंका से सुरक्षित निवेश मांग अचानक बढ़ सकती है। चूंकि सोना कोई नियमित लाभांश या ब्याज नहीं देता, इसलिए जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो सोने की अपील बढ़ जाती है। इसके विपरीत, जब धन की लागत यानी ब्याज दरें ऊंची होती हैं, तो यह सोने पर दबाव डालती है। इसके बावजूद, सोने के मूल्य में अधिकांश उतार-चढ़ाव इस बात पर निर्भर करते हैं कि अमेरिकी डॉलर का प्रदर्शन कैसा है, क्योंकि वैश्विक स्तर पर इसका मूल्य निर्धारण डॉलर में ही होता है। मजबूत डॉलर सोने की बढ़त को थामने का काम करता है, जबकि कमजोर डॉलर इसे ऊपर की ओर धकेलता है।

विदेशी मुद्रा बाजार और भू-राजनीतिक हलचल

सोने के अलावा मुद्रा बाजार में भी केंद्रीय बैंकों की आगामी बैठकों का स्पष्ट असर दिखाई दे रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (एयूडी/यूएसडी) की जोड़ी ने सप्ताह की शुरुआत कमजोरी के साथ की और शुक्रवार के निचले स्तर यानी 0.7100 के मध्य क्षेत्र के करीब बनी रही। अमेरिकी सीपीआई आंकड़ों से ब्याज दर बढ़ने के अनुमान मजबूत होने से डॉलर को अतिरिक्त सहारा मिला। इसके अलावा, मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और होर्मुज जलडमरूमध्य में हुई झड़पों ने सुरक्षित निवेश के तौर पर अमेरिकी डॉलर की मांग को और हवा दी है। हालांकि, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (आरबीए) से नीतिगत सख्ती की उम्मीदें ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को बहुत बड़ी गिरावट से बचा रही हैं।

इसी प्रकार, अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन (यूएसडी/जेपीवाई) की जोड़ी पिछले मंगलवार को छुए गए सात महीने के निचले स्तर के पास सीमित दायरे में कारोबार कर रही है। ट्रेडर बुधवार को एफओएमसी और शुक्रवार को बैंक ऑफ जापान (बीओजे) के नीतिगत निर्णयों से पहले बड़े दांव लगाने से बच रहे हैं। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत सामान्यीकरण की दिशा में कदम उठाए जाने की संभावना जापानी येन का समर्थन कर रही है, जबकि अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीदें और वैश्विक जोखिम डॉलर को मजबूती दे रहे हैं, जिससे इस मुद्रा युग्म में हलचल सीमित बनी हुई है।

शुक्रवार को 4,300 डॉलर से नीचे के स्तरों से संभलने के बावजूद सोना नए सप्ताह की शुरुआत में संघर्ष करता दिखाई दिया। आगामी दिनों में कई प्रमुख केंद्रीय बैंकों की बैठकों के चलते निवेशक सतर्क हैं। ताजा अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने सितंबर में दर वृद्धि की संभावनाओं को पुख्ता करते हुए सोने की बढ़त को रोक दिया है, जबकि अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव से मिले सुरक्षित पनाहगाह वाले डॉलर के समर्थन ने सर्राफा खरीदारों को फिलहाल बैकफुट पर रखा हुआ है।