पश्चिम एशिया में गहराते सैन्य टकराव के बीच अमेरिकी डॉलर मजबूत, वैश्विक बाजारों में घटी स्विस फ्रैंक की चमक

तनाव तब और अधिक गंभीर मोड़ पर पहुंच गया जब ईरान समर्थित समूह ने बॉब अल-मंडेब जलडमरूमध्य पर अपना नियंत्रण स्थापित कर लिया। लाल सागर और अदन की खाड़ी के बीच स्थित यह समुद्री रास्ता वैश्विक ऊर्जा परिवहन के लिए बेहद महत्वपूर्ण माना जाता है। यह जलडमरूमध्य होर्मुज जलडमरूमध्य से बचे बिना क्षेत्रीय कच्चे तेल के निर्यात के लिए एक अनिवार्य बाईपास मार्ग प्रदान करता है, लिहाजा इस पर नियंत्रण से अंतरराष्ट्रीय व्यापार और ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखलाओं के लिए गंभीर खतरा पैदा हो गया है।

अमेरिकी रोजगार आंकड़ों में नरमी के बाद दरों का नया आकलन

अमेरिकी डॉलर में आई हालिया मजबूती उस समय देखने को मिल रही है जब ब्याज दरों को लेकर बाजार की उम्मीदों का नए सिरे से मूल्यांकन किया जा रहा है। हाल ही में सितंबर महीने के लिए जारी अमेरिकी श्रम बाजार के आंकड़े काफी निराशाजनक रहे थे। उस अवधि में गैर-कृषि पेरोल (एनएफपी) में केवल 29,000 नई नौकरियों का इजाफा हुआ था।

यह संख्या वॉल स्ट्रीट के 90,000 नई भर्तियों के अनुमान से बहुत कम रही और अगस्त के संशोधित 133,000 के आंकड़े की तुलना में तेज गिरावट दर्शाती है। इसके अलावा श्रम बाजार में सुस्ती का संकेत देते हुए अमेरिकी बेरोजगारी दर मामूली बढ़कर 4.2% तक पहुंच गई, जबकि श्रम बल भागीदारी दर हल्की बढ़त के साथ 61.8% दर्ज की गई। इन कमजोर आंकड़ों के बावजूद वैश्विक अनिश्चितता ने डॉलर को सुरक्षित विकल्प बनाकर मजबूती प्रदान की है।

स्विस फ्रैंक की अंतरराष्ट्रीय बाजार में स्थिति और विशेषताएं

स्विस फ्रैंक (CHF) स्विट्जरलैंड की आधिकारिक मुद्रा है और यह दुनिया भर में सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली शीर्ष दस मुद्राओं में गिनी जाती है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर इसका ट्रेडिंग वॉल्यूम स्विट्जरलैंड की पूरी अर्थव्यवस्था के आकार से भी कहीं अधिक है। बाजार का व्यापक रुझान, स्विस अर्थव्यवस्था की सेहत और स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) के नीतिगत कदम मिलकर इस मुद्रा का दैनिक मूल्य तय करते हैं।

ऐतिहासिक रूप से 2011 से 2015 के बीच स्विस फ्रैंक को यूरो (EUR) के साथ आबद्ध यानी पेग किया गया था। वर्ष 2015 में इस पेग को अचानक हटा दिया गया, जिसके बाद फ्रैंक के मूल्य में 20% से अधिक का तेज उछाल दर्ज हुआ था और वैश्विक बाजारों में भारी उथल-पुथल मच गई थी। हालांकि अब यह व्यवस्था लागू नहीं है, लेकिन पड़ोसी यूरोजोन पर स्विस अर्थव्यवस्था की भारी निर्भरता के कारण फ्रैंक का रुख काफी हद तक यूरो के साथ तालमेल बनाए रखता है।

संकट के दौर में सुरक्षित ठिकाना और केंद्रीय बैंक की नीतियां

वैश्विक वित्तीय उथल-पुथल या मंदी के समय निवेशक पारंपरिक रूप से स्विस फ्रैंक की ओर रुख करते हैं। स्विट्जरलैंड की एक स्थिर अर्थव्यवस्था, मजबूत निर्यात ढांचा, विशाल विदेशी मुद्रा भंडार और अंतरराष्ट्रीय संघर्षों में दशकों पुरानी निष्पक्षता की विदेश नीति इस मुद्रा को जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए पसंदीदा ठिकाना बनाती है। बाजार में जब भी अनिश्चितता बढ़ती है, तो फ्रैंक उन मुद्राओं के मुकाबले मजबूत होने लगता है जिन्हें अधिक जोखिम भरा माना जाता है।

स्विट्जरलैंड का केंद्रीय बैंक, यानी स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी), अपनी मौद्रिक नीति तय करने के लिए साल में केवल चार बार यानी हर तिमाही में एक बार बैठक करता है, जो दुनिया के अन्य बड़े केंद्रीय बैंकों की तुलना में कम है। केंद्रीय बैंक का प्राथमिक लक्ष्य वार्षिक मुद्रास्फीति को 2% से नीचे बनाए रखना है। जब महंगाई इस सीमा से ऊपर निकलती है या भविष्य में इसके बढ़ने का अनुमान होता है, तो बैंक दरों में बढ़ोतरी करता है। उच्च ब्याज दरें बेहतर यील्ड की पेशकश कर फ्रैंक को आकर्षक बनाती हैं, जबकि दरों में कटौती इसे कमजोर करती है। इसके अलावा यूरोप में बढ़ते सरकारी कर्ज की वहन क्षमता को लेकर गहराती चिंताओं से भी आने वाले दिनों में फ्रैंक को सुरक्षात्मक सहारा मिल सकता है।

मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़े और यूरोजोन से जुड़ाव

स्विट्जरलैंड की अर्थव्यवस्था के मूल्यांकन और मुद्रा के स्तर को तय करने में स्थानीय मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़े बेहद अहम भूमिका निभाते हैं। सामान्य तौर पर स्विस अर्थव्यवस्था काफी स्थिर मानी जाती है, लेकिन आर्थिक वृद्धि, महंगाई, चालू खाता संतुलन या केंद्रीय बैंक के विदेशी मुद्रा भंडार में कोई भी अप्रत्याशित फेरबदल मुद्रा के मूल्य को हिला सकता है। मजबूत विकास दर और कम बेरोजगारी फ्रैंक को सहारा देती है, जबकि मंदी के संकेत इसे कमजोर करते हैं।

एक छोटी और खुली अर्थव्यवस्था होने के कारण स्विट्जरलैंड पूरी तरह से यूरोपीय संघ और यूरोजोन की आर्थिक सेहत पर निर्भर है। यूरोपीय संघ स्विट्जरलैंड का सबसे बड़ा कारोबारी साझेदार और रणनीतिक सहयोगी है। इसी निर्भरता के कारण वित्तीय मॉडल दर्शाते हैं कि यूरो और स्विस फ्रैंक की चाल के बीच 90% से अधिक का सहसंबंध यानी कोरिलेशन देखा जाता है, जो लगभग एकसमान उतार-चढ़ाव की स्थिति बनाता है।

विदेशी मुद्रा बाजार में अन्य प्रमुख मुद्राओं का हाल

पश्चिम एशिया के साथ-साथ रूस-यूक्रेन के बीच जारी भू-राजनीतिक तनाव और डॉलर के 17 महीने के उच्च स्तर की ओर लौटने से सोमवार को अन्य प्रमुख जोड़ियों पर भी असर पड़ा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के मुकाबले अमेरिकी मुद्रा मजबूत रही और एशियाई कारोबार के अंत में एयूडी/यूएसडी (AUD/USD) गिरकर 0.6900 के स्तर की ओर फिसल गया। अब बाजार की नजरें कच्चे तेल के भाव, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (आरबीए) के आगामी रुख पर टिकी हैं।

जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर शुरुआती नुकसान की भरपाई करते हुए एशियाई सत्र में 158.00 के पार निकल गया और पिछले एक सप्ताह के दायरे में कारोबार करता रहा। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की कमजोर पड़ती उम्मीदों के बावजूद सुरक्षित डॉलर की मांग ने इस जोड़ी को संभाला, हालांकि बैंक ऑफ जापान (बीओजे) के सख्त रुख और संभावित सरकारी हस्तक्षेप के डर से इसकी बढ़त सीमित रह सकती है। वहीं यूरो/यूएसडी (EUR/USD) गिरकर मई 2025 के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है, जहां यह बुधवार को 1.1312 तक लुढ़क गया था और जनवरी के अपने 1.2082 के शिखर से काफी नीचे ट्रेड कर रहा है। यूरो में यह कमजोरी मजबूत डॉलर, युद्ध की आशंका और महंगे ऊर्जा आयात से यूरोप पर पड़ने वाले बोझ का नतीजा है।

कच्चा तेल और सोना: कमोडिटी बाजार की ताजा हलचल

भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के बीच कमोडिटी बाजार में दिलचस्प हलचल देखने को मिल रही है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) कच्चे तेल की कीमत में लगातार दूसरे दिन गिरावट दर्ज की गई और सोमवार को एशियाई कारोबारी घंटों में यह 89.30 डॉलर प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रही थी। तेल की कीमतों में यह नरमी अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के दबाव के बाद जी7 देशों द्वारा अपने आपातकालीन भंडार से 100 मिलियन बैरल कच्चा तेल और डीजल जारी करने पर सहमत होने तथा ऊर्जा निर्यात पर पाबंदियां न लगाने के संकल्प के बाद आई है।

दूसरी तरफ, सुरक्षित निवेश के रूप में सोना पिछले हफ्ते के दायरे में बना हुआ है और शुरुआती सोमवार को 4,150 डॉलर प्रति औंस के करीब अपनी बढ़त बनाए रखने का प्रयास कर रहा था। कच्चे तेल के दामों में गिरावट, सरकारी बॉन्ड यील्ड में नरमी और अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि की घटती संभावनाओं के बावजूद मजबूत होता डॉलर निकट अवधि में सोने के तकनीकी परिदृश्य पर दबाव डाल रहा है।