ट्रेजरी यील्ड में उछाल से अमेरिकी डॉलर हुआ मजबूत, एफओएमसी मिनट्स से पहले वैश्विक बाजारों में हलचल

भू-राजनीतिक घटनाक्रम और ऊर्जा बाजार का रुख

कूटनीतिक और सुरक्षा मोर्चे पर तनाव ने भी वित्तीय बाजारों की धारणा को प्रभावित किया है। अमेरिकी उपराष्ट्रपति जेडी वेंस ने स्पष्ट कहा है कि अमेरिका की मांगें पूरी करने और दोनों देशों के बीच सात महीने से जारी युद्ध को समाप्त करने के लिए ईरान को अपनी परमाणु संवर्धन क्षमता को घटाना होगा। उन्होंने जोर देकर कहा कि वाशिंगटन किसी भी समझौते के लिए खुला है, लेकिन इसके लिए तेहरान की ओर से ठोस परमाणु रियायतों की दरकार होगी।

इसी बीच यमन में सक्रिय सऊदी अरब के नेतृत्व वाले गठबंधन ने घोषणा की कि उसने दक्षिण-पश्चिमी सऊदी अरब के खमीस मुशायत की ओर हूती समूह द्वारा दागी गई एक बैलिस्टिक मिसाइल को हवा में ही रोककर नष्ट कर दिया। इन तनावों के बीच मंगलवार को करीब 1% की बढ़त दर्ज करने के बाद कच्चे तेल की कीमतें मध्य सप्ताह में अपेक्षाकृत स्थिर बनी रहीं। अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) का भाव लगभग बिना किसी बड़े बदलाव के करीब $89.50 प्रति बैरल पर कारोबार करता देखा गया।

मुद्रा बाजारों में उतार-चढ़ाव: येन, ऑस्ट्रेलियन डॉलर और रुपया

विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन (USD/JPY) लगातार मजबूती दर्ज कर रहा है। लगातार दो सत्रों तक मामूली बढ़त हासिल करने के बाद बुधवार को यूरोपीय सत्र के दौरान यह जोड़ी 158.00 के पार निकल गई। एशियाई सत्र में यह डेढ़ हफ्ते के उच्चतम स्तर 158.50 के करीब टिकी रही। लाइव तकनीकी संकेतकों के अनुसार, यूएसडी/जेपीवाई 158.28 के स्तर पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 157.96 के बंद भाव से 0.20% की बढ़त दर्शाता है। इसका 52 हफ्तों का दायरा 149.41 से 163.98 के बीच रहा है। तकनीकी पैमाने पर आरएसआई 56 पर है, जबकि एमएसीडी 0.13 और सिग्नल -0.13 के साथ 0.25 का बुलिश हिस्टोग्राम प्रदर्शित कर रहा है। 20-दिवसीय ईएमए 157.43, 50-दिवसीय ईएमए 157.99 और 200-दिवसीय ईएमए 157.75 पर है, जबकि 200-दिवसीय एसएमए 158.51 पर बना हुआ है। बैंक ऑफ जापान के नरम रुख के बीच तेजी की धारणा रखने वाले ट्रेडर 200-दिवसीय एसएमए से ऊपर निकलने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

दूसरी ओर, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) अपनी हालिया तेजी को बनाए रखने में असमर्थ रहा और बुधवार के एशियाई सत्र में 0.7000 के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे नकारात्मक रुख के साथ फिसलता दिखा। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया से जुड़ी सख्त नीतिगत उम्मीदों के बावजूद, अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में नई उछाल और डॉलर की खरीदारी ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को दबाव में रखा। भारतीय रुपये (INR) की बात करें तो भारतीय रिजर्व बैंक के मौद्रिक नीतिगत फैसले के बाद घरेलू मुद्रा अमेरिकी डॉलर के मुकाबले करीब 96.37 के स्तर पर स्थिर बनी रही। इस समीक्षा बैठक में आरबीआई ने अपनी प्रमुख रेपो दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.5% करने का फैसला किया, जो फरवरी 2023 के बाद की पहली नीतिगत ब्याज दर बढ़ोतरी है।

सोने और क्रिप्टोकरेंसी पर बिकवाली का असर

अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उछाल और डॉलर की मजबूती का सीधा नुकसान सराफा बाजार को उठाना पड़ा। सोना नकारात्मक दायरे में फिसलते हुए दिन के दौरान करीब 0.7% टूटकर $4,150 प्रति औंस से नीचे आ गया। एशियाई कारोबार के दौरान पीली धातु अपने दो महीने के निचले स्तर, यानी पिछले दिन छुए गए करीब $4,100 के दायरे के बिल्कुल करीब संघर्ष करती नजर आई। बुलियन कारोबारी अब आगामी फेडरल रिजर्व मिनट्स से मिलने वाले नीतिगत संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में मीम कॉइन डॉगकॉइन (DOGE) में गिरावट का सिलसिला और गहरा गया। डॉगकॉइन करीब $0.090 के आसपास कारोबार कर रहा था, जिसमें इस सप्ताह अब तक 5% से अधिक की गिरावट दर्ज की जा चुकी है। डेरिवेटिव डेटा संकेत दे रहा है कि मंदी का दबाव बढ़ रहा है क्योंकि शॉर्ट पोजीशन एक महीने के शीर्ष स्तर पर पहुंच गई हैं। ओवरहीटेड परिस्थितियों और कमजोर पड़ते मोमेंटम संकेतकों के कारण डॉगकॉइन में आगे और गिरावट का जोखिम बना हुआ है।

फेडरल रिजर्व की नीतियां और केंद्रीय बैंकों की दुविधा

अमेरिका में मौद्रिक नीति का संचालन फेडरल रिजर्व द्वारा किया जाता है। फेड के दो प्रमुख संवैधानिक अधिदेश हैं: कीमतों में स्थिरता बनाए रखना और अधिकतम रोजगार को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को साधने का उसका प्राथमिक हथियार अल्पकालिक ब्याज दरों में बदलाव करना है। जब अर्थव्यवस्था में महंगाई फेड के 2% के तय लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो वह ब्याज दरों में इजाफा करता है, जिससे पूरी अर्थव्यवस्था में उधारी की लागत बढ़ जाती है। इसका सीधा परिणाम डॉलर की मजबूती के रूप में सामने आता है क्योंकि अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अमेरिका में पूंजी लगाना अधिक आकर्षक हो जाता है। इसके विपरीत, जब महंगाई 2% से नीचे आ जाती है या बेरोजगारी दर बहुत बढ़ जाती है, तो केंद्रीय बैंक उधारी को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकता है, जिससे ग्रीनबैक पर दबाव पड़ता है।

फेडरल रिजर्व वर्ष में आठ नीतिगत बैठकें आयोजित करता है, जहां एफओएमसी आर्थिक परिस्थितियों का आकलन कर ब्याज दरों पर फैसला लेती है। एफओएमसी में बारह शीर्ष अधिकारी भाग लेते हैं, जिनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के अध्यक्ष और शेष ग्यारह क्षेत्रीय रिजर्व बैंकों के चार अध्यक्ष शामिल होते हैं, जो एक-एक वर्ष के रोटेटिंग आधार पर सेवा देते हैं।

असाधारण वित्तीय संकटों के समय फेडरल रिजर्व मात्रात्मक सहजता यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) का सहारा लेता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है, जिसके तहत केंद्रीय बैंक वित्तीय संस्थानों से उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड खरीदने के लिए अतिरिक्त डॉलर जारी करता है, जिससे जाम पड़े वित्तीय तंत्र में तरलता का प्रवाह बढ़ता है। साल 2008 के महामंदी के दौर में इस उपकरण का बड़े पैमाने पर इस्तेमाल किया गया था, और यह प्रक्रिया आमतौर पर डॉलर को कमजोर करती है। वहीं क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) इसकी ठीक विपरीत प्रक्रिया है, जिसमें फेडरल रिजर्व वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड से मिलने वाले मूलधन का पुनर्निवेश नहीं करता। यह प्रक्रिया सामान्य तौर पर डॉलर के मूल्य के लिए सकारात्मक साबित होती है।

उधर यूरोप में यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) एक विकट स्थिति का सामना कर रहा है। सामान्य परिस्थितियों में जब मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से लगभग दोगुनी रफ्तार से भाग रही हो, तो ईसीबी के पास ब्याज दरें बढ़ाने का सीधा विकल्प होता। परंतु मौजूदा परिदृश्य असामान्य है क्योंकि बॉन्ड बाजार पहले ही सख्ती का एक बड़ा हिस्सा खुद पूरा कर रहा है, जिससे यूरोपीय नीति निर्माताओं के समक्ष फैसले लेने की पेचीदा चुनौती खड़ी हो गई है।