वैश्विक वित्तीय बाजारों में तेजी के दौर के बाद अब संभलकर कदम रखने की प्रवृत्ति देखने को मिल रही है। प्रमुख अमेरिकी बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड के 5.30% के स्तर को पार कर जाने से इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स पर दबाव स्पष्ट रूप से महसूस किया जा रहा है। पश्चिम एशिया के भू-राजनीतिक तनाव के चलते कच्चे तेल की कीमतों में तेजी आई है, जिसने मुद्रास्फीति को लेकर चिंताओं को फिर से हवा दे दी है। इसके कारण नीतिगत ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की संभावनाओं पर बहस दोबारा शुरू हो गई है, भले ही हाल के श्रम बाजार आंकड़े कुछ नरम रहे हों।
सूचकांक वायदा और मुख्य बाजार आंकड़े
बुधवार के कारोबारी सत्र में यूरोपीय घंटों के दौरान अमेरिकी सूचकांकों के वायदा कारोबार में नरमी दर्ज की गई। डाउ जोन्स फ्यूचर्स लगभग 0.14% लुढ़ककर 51,750 के निकट कारोबार करता दिखा। दूसरी तरफ, एसएंडपी 500 फ्यूचर्स 7,870 के स्तर के आसपास स्थिर बना रहा, जबकि नैस्डैक 100 फ्यूचर्स में 0.18% की गिरावट आई और यह 31,430 के आसपास आ गया। मौजूदा लाइव आंकड़ों के अनुसार, डाउ जोन्स कैश इंडेक्स 51,521 डॉलर पर है, जो अपने पिछले बंद 51,268 डॉलर की तुलना में 0.49% ऊपर है। पिछले 52 हफ्तों के दौरान इस सूचकांक का दायरा 45,057 डॉलर से 54,744 डॉलर के बीच रहा है, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम 20-दिवसीय औसत का 0.90 गुना रहा।
रिकॉर्ड ऊंचाई के बाद मुनाफावसूली का दौर
वायदा बाजार की यह सुस्ती दरअसल वॉल स्ट्रीट के एक ऐतिहासिक सत्र के ठीक बाद आई है। मंगलवार को अमेरिकी बाजारों में सेमीकंडक्टर और बड़ी टेक कंपनियों की जबरदस्त अगुवाई के दम पर नए रिकॉर्ड स्तर बने थे। नियमित सत्र में एसएंडपी 500 ने 0.58% की बढ़त दर्ज की थी और नैस्डैक कंपोजिट 0.45% चढ़ा था, जिससे दोनों सूचकांक अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर बंद हुए थे। डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में भी 0.49% का इजाफा हुआ था। चिपमेकर कंपनियों में एएमडी, मार्वेल टेक्नोलॉजी और ब्रॉडकॉम के शेयरों में जोरदार लिवाली देखी गई थी।
फेडरल रिजर्व की नीति और अधिकारियों के बयान
बाजार के भागीदार अब ब्याज दरों की दिशा समझने के लिए केंद्रीय बैंक की आगामी बैठकों पर नजरें गड़ाए हुए हैं। सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़े दर्शाते हैं कि अक्टूबर की आगामी बैठक में दरों में वृद्धि की संभावना वर्तमान में केवल 22% आंकी जा रही है। हाल ही में फेड अधिकारी श्मिड ने नीतिगत रुख को लेकर एक भाषण दिया, जिसे सख्त माना गया। अपने संबोधन में उन्होंने जोर देकर कहा कि मुद्रास्फीति अब भी परेशान करने वाली स्थिति में है और इससे निपटना अनिवार्य है। साथ ही उन्होंने यह भी रेखांकित किया कि श्रम बाजार अभी भी मजबूत स्थिति में बना हुआ है, लेकिन महंगाई को पूरी तरह नियंत्रित करने में लंबा रास्ता तय करना बाकी है। उन्होंने कृत्रिम बुद्धिमत्ता यानी एआई को महंगाई बढ़ाने वाले प्रमुख कारकों में गिनाया और यह स्पष्ट किया कि लंबी अवधि की यील्ड बढ़ने के बावजूद केंद्रीय बैंक को छोटी अवधि की दरों पर अभी काम करना बाकी है।
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज की बनावट और कार्यप्रणाली
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज दुनिया के सबसे पुराने और प्रतिष्ठित शेयर बाजार पैमानों में शुमार है। इसमें अमेरिका की 30 प्रमुख दिग्गज कंपनियां शामिल होती हैं। बाजार पूंजीकरण पर आधारित अन्य आधुनिक सूचकांकों के विपरीत, यह एक प्राइस-वेटेड इंडेक्स है। इसकी गणना इसके 30 घटक शेयरों की कीमतों को जोड़कर और फिर एक विशेष भाजक (डिवीज़र) से विभाजित करके की जाती है, जो वर्तमान में 0.152 है। इस सूचकांक की नींव चार्ल्स डाउ ने रखी थी, जिन्होंने वॉल स्ट्रीट जर्नल की भी स्थापना की थी। हालांकि, केवल 30 कंपनियों को शामिल करने की वजह से व्यापक बाजार का प्रतिनिधित्व न करने को लेकर कई बार इसकी आलोचना भी होती रही है।
सूचकांक को प्रभावित करने वाले मुख्य कारक
डाउ जोन्स की चाल को कई आर्थिक पहलू तय करते हैं। सबसे पहला और अहम कारक घटक कंपनियों के तिमाही वित्तीय नतीजे हैं, जो कॉरपोरेट मुनाफे की वास्तविक सेहत बताते हैं। इसके अतिरिक्त अमेरिकी और अंतरराष्ट्रीय व्यापक आर्थिक आंकड़े निवेशकों के भरोसे को सीधे प्रभावित करते हैं। फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली ब्याज दरें कॉरपोरेट कर्ज की लागत को तय करती हैं, जिससे कंपनियों के मुनाफे और विस्तार योजनाओं पर असर पड़ता है। महंगाई के आंकड़े, ऊर्जा की कीमतें और रोजगार की स्थिति सीधे तौर पर केंद्रीय बैंक के फैसलों को दिशा देते हैं, जिसका असर अंततः सूचकांक पर दिखाई देता है।
डाउ थ्योरी के तकनीकी सिद्धांत
शेयर बाजार के प्राथमिक रुझान को पहचानने के लिए चार्ल्स डाउ द्वारा विकसित 'डाउ थ्योरी' को तकनीकी विश्लेषण में बेहद महत्वपूर्ण माना जाता है। इस सिद्धांत का मुख्य नियम यह है कि डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और डाउ जोन्स ट्रांसपोर्टेशन एवरेज दोनों को एक ही दिशा में चलना चाहिए, तभी किसी बड़े ट्रेंड की पुष्टि होती है। इसके अलावा कारोबारी वॉल्यूम को भी रुझान की पुष्टि के लिए अहम पैमाना माना जाता है। डाउ थ्योरी बाजार के तीन प्रमुख चरणों की व्याख्या करती है: पहला संचय (एक्युमुलेशन), जहां चतुर निवेशक खरीदारी या बिकवाली शुरू करते हैं; दूसरा सार्वजनिक भागीदारी, जिसमें आम निवेशक प्रवेश करते हैं; और तीसरा वितरण (डिस्ट्रिब्यूशन), जहां बड़े निवेशक अपने मुनाफे की निकासी करते हैं।
इंडेक्स में ट्रेडिंग के विभिन्न विकल्प
निवेशकों और ट्रेडर्स के पास डाउ जोन्स में निवेश करने के कई साधन उपलब्ध हैं। सबसे लोकप्रिय तरीका ईटीएफ के जरिए निवेश करना है, जैसे कि एसपीडीआर डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ईटीएफ (डीआईए), जो निवेशकों को सभी 30 शेयर अलग-अलग खरीदे बिना पूरे सूचकांक में भागीदारी की सुविधा देता है। इसके अलावा फ्यूचर्स अनुबंधों के माध्यम से भविष्य के मूल्य पर सौदे किए जाते हैं, जबकि ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स एक पूर्व-निर्धारित कीमत पर खरीद-बिक्री का अधिकार देते हैं। म्यूचुअल फंड भी एक विविधीकृत पोर्टफोलियो के माध्यम से इस प्रतिष्ठित सूचकांक में पूंजी लगाने का मार्ग प्रशस्त करते हैं।
डाउ जोन्स के ताजा तकनीकी संकेतक
वर्तमान तकनीकी संरचना के आधार पर डाउ जोन्स का 14-दिवसीय आरएसआई 45 के स्तर पर है, जो तटस्थ से हल्के सुस्त रुख को दर्शाता है। एमएसीडी -420.76 पर है जबकि इसका सिग्नल -421.96 पर है, जिसका हिस्टोग्राम 1.20 पर सकारात्मक रुझान का संकेत दे रहा है। मूविंग एवरेज पर नजर डालें तो 20-दिवसीय ईएमए 51,728 डॉलर, 50-दिवसीय ईएमए 52,130 डॉलर और 200-दिवसीय ईएमए 50,366 डॉलर पर स्थित है। 50-दिवसीय एसएमए 52,683 डॉलर और 200-दिवसीय एसएमए 50,309 डॉलर पर है। 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर होना दीर्घकालिक तेजी (गोल्डन क्रॉस) को बरकरार रखता है। बोलिंजर बैंड 50,756 डॉलर से 52,612 डॉलर के बीच फैला है, जिसका मध्य स्तर 51,684 डॉलर है। एडीएक्स 24 के स्तर पर सीमित दायरे का संकेत दे रहा है, जबकि 14-दिवसीय एटीआर 492.40 डॉलर की दैनिक उतार-चढ़ाव सीमा दिखा रहा है। महत्वपूर्ण स्तरों में धुरी बिंदु (पिवट) 51,539 डॉलर पर है, जिसके ऊपर रेजिस्टेंस R1 51,655 डॉलर और R2 51,788 डॉलर हैं, जबकि सपोर्ट S1 51,405 डॉलर और S2 51,289 डॉलर पर मौजूद हैं।
मुद्रा और कमोडिटी बाजारों की स्थिति
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7000 के स्तर से नीचे दबाव में बना रहा। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की सख्त नीतिगत उम्मीदों के बावजूद अमेरिकी यील्ड में उछाल ने डॉलर को मजबूती दी। वहीं जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर 158.50 के करीब डेढ़ हफ्ते के उच्च स्तर के पास देखा गया, जहां ट्रेडर्स 200-दिवसीय एसएमए के स्तर पर नजर बनाए हुए हैं। बैंक ऑफ जापान के नरम रुख और अमेरिकी डॉलर की मांग ने इस जोड़ी को सहारा दिया।
सुरक्षित निवेश मानी जाने वाली सोने की कीमतें यूरोपीय सत्र में कमजोर बनी रहीं और पिछले दिन छुए गए 4,100 डॉलर के दो महीने के निचले स्तर के पास मंडराती रहीं। डॉलर में आई नई मजबूती ने कीमती धातुओं पर दबाव बढ़ाया। क्रिप्टो बाजार में डॉगकॉइन 0.090 डॉलर के आसपास कारोबार करते हुए इस हफ्ते 5% से अधिक टूट चुका है, जहां शॉर्ट पोजीशन एक महीने के उच्च स्तर पर पहुंचने से गिरावट का दबाव बना हुआ है।
घरेलू मोर्चे पर भारतीय रिजर्व बैंक ने अपनी मौद्रिक नीति समीक्षा बैठक में रेपो दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करते हुए इसे 5.5% कर दिया, जो फरवरी 2023 के बाद पहली वृद्धि है। इस फैसले के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया कमजोर होकर 96.72 के स्तर तक गिर गया, जो चार महीनों का सबसे निचला स्तर है। वहीं यूरोपीय केंद्रीय बैंक के सामने भी जटिल स्थिति बनी हुई है, जहां मुद्रास्फीति तय लक्ष्य से लगभग दोगुनी होने के बावजूद बॉन्ड बाजार की सख्ती नीतिगत निर्णयों को सीमित कर रही है।
